實施員工持股計劃是公司激勵員工的一種方式。在我國,員工持股計劃的前身是“內(nèi)部職工股”。上世紀(jì)八九十年代,企業(yè)起初為籌集資金而發(fā)行內(nèi)部職工股,然而由于相關(guān)制度未能及時跟進,內(nèi)部職工股逐漸演變成企業(yè)內(nèi)部攤派任務(wù),甚至出現(xiàn)借內(nèi)部職工股進行投機炒作的情況,最終證監(jiān)會于1998年叫停了內(nèi)部職工股的發(fā)行。2013年《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》提出允許在混合所有制經(jīng)濟中實行企業(yè)員工持股后,證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于上市公司實施員工持股計劃試點的指導(dǎo)意見》,為上市公司實施員工持股計劃提供了政策支持。截至2019年底,已有九百余份上市公司員工持股計劃得到實施。已有的對員工持股計劃的研究以進行實證研究和分析公司某一期員工持股計劃的優(yōu)劣為主,那么同一公司前后數(shù)期員工持股計劃的實施效果一樣嗎?如果實施效果不同,是受到了哪些因素的影響?應(yīng)該如何完善后續(xù)的員工持股計劃呢?這些問題值得研究。2014年以來,我國上市公司推出了大量員工持股計劃,但部分員工持股計劃不但沒有起到積極作用,而且損害了企業(yè)價值。本文采用理論分析與案例分析相結(jié)合的研究方式,以委托代理理論、利益相關(guān)者理論、人力資本理論和雙因素理論為研究... 

【文章來源】：江西財經(jīng)大學(xué)江西省

【文章頁數(shù)】：62 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

我國員工持股計劃實施情況

盛通股份員工持股計劃案例研究24通過對盛通股份三次員工持股計劃具體內(nèi)容的整理，不難發(fā)現(xiàn)其存在一些共同特點。（1）存續(xù)期和鎖定期設(shè)定較為簡單根據(jù)《上市公司實施員工持股計劃試點的指導(dǎo)意見》規(guī)定，對于上市公司而言，其在員工持股計劃的執(zhí)行與實施過程中，鎖定期不得小于12個月，而對存續(xù)期沒有具體要求。盛通股份前兩期員工持股計劃方案中將存續(xù)期設(shè)定為24個月，標(biāo)的股票的鎖定期為12個月，具有福利型員工持股計劃的特征，帶有一定的投機性質(zhì)。（2）股票來源主要為二級市場盛通股份第一期員工持股計劃和第二期員工持股計劃中，股票來源均為在員工持股計劃草案公布后6個月內(nèi)，通過競價轉(zhuǎn)讓、二級市場購買、大宗交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等法律法規(guī)許可的方式取得并持有盛通股份股票。第一期員工持股計劃持有的股票占總股本比例為3.45%，第二期員工持股計劃持有的股票占總股本比例為1.91%，均符合不超過公司股本總額的10%的規(guī)定。而在第三次員工持股計劃中，持有的股票來源于2018年8月至2019年4月期間公司回購的股票，最終實施時占公司總股本1.44%。截至2019年12月初，在我國上市公司已實施的893份員工持股計劃中，員工持股計劃股票來源為定向轉(zhuǎn)讓的有21份、3份來源于股東贈與、125份來源于認(rèn)購非公開發(fā)行、55份來源于上市公司回購和689份來源于以競價轉(zhuǎn)讓為主的二級市場操作，具體如圖3.1所示。圖3.1員工持股計劃股票來源情況

4盛通股份員工持股計劃存在的問題及原因分析274對盛通股份員工持股計劃存在問題的分析在深入了解盛通股份經(jīng)營狀況和員工持股計劃實施情況后，本章采用事件研究法分析各期員工持股計劃在公告期內(nèi)的市場反饋，并結(jié)合員工變動情況和員工收益來評價各期員工持股計劃的實施效果。在盛通股份各期員工持股效果有所不同的基礎(chǔ)上，對其存在的問題及產(chǎn)生問題的原因進行分析。在股價和員工人數(shù)的基礎(chǔ)上計算得到了本章所使用的數(shù)據(jù)。4.1員工持股計劃的效果分析4.1.1員工變動情況通過對盛通股份2013年至2018年間年報數(shù)據(jù)的整理，得到了盛通股份歷年員工變化情況如圖4.1和表4.1�？梢园l(fā)現(xiàn)盛通股份員工總?cè)藬?shù)在2013年至2018年間持續(xù)增長，其中2017年員工總?cè)藬?shù)增長幅度較大，增長人數(shù)為1,102人。通過對比2016年和2017年員工專業(yè)構(gòu)成的變化，發(fā)現(xiàn)新增員工的專業(yè)構(gòu)成為：教務(wù)人員新增145人；教師人員新增512人；銷售人員新增316人；其他專業(yè)新增129人。其中教務(wù)人員和教師人員此前在盛通股份人數(shù)均為零，因此有理由認(rèn)為2016年至2017年間盛通股份員工總數(shù)的增長基本來自對樂博教育的并購，而盛通股份在2017年至2018年間員工總數(shù)的增加同樣主要來自教務(wù)人員和教師人員人數(shù)的增加。圖4.1盛通股份各年員工總數(shù)變化情況


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