隨著經(jīng)濟(jì)全球化的不斷加深,我國企業(yè)的跨境并購活動(dòng)也在蓬勃發(fā)展。并購是企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模和業(yè)務(wù)擴(kuò)張的快捷方式,可以快速提高企業(yè)經(jīng)營業(yè)績,但是實(shí)踐中也存在許多并購效果并不理想甚至并購失敗的案例,這些企業(yè)往往在并購決策階段過于草率和樂觀,未充分考量各類風(fēng)險(xiǎn)因素�？缇巢①徑灰咨婕胺秶鼜V,難度系數(shù)更大,所面臨的風(fēng)險(xiǎn)更加復(fù)雜多樣,在并購的不同階段,風(fēng)險(xiǎn)的類型及影響因素也各不相同。只有根據(jù)不同并購階段的特征對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有針對(duì)性的識(shí)別和評(píng)價(jià),才能幫助企業(yè)制定出更加合理的并購方案。本文將理論研究與案例研究相結(jié)合,在理論部分,本文通過查閱國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)資料,回顧有關(guān)企業(yè)跨境并購的動(dòng)因和風(fēng)險(xiǎn)的研究成果,對(duì)企業(yè)跨境并購的動(dòng)因條件和風(fēng)險(xiǎn)類型進(jìn)行歸納總結(jié)。在案例分析部分,以首旅酒店與如家酒店集團(tuán)間的跨境并購交易為分析樣本,對(duì)其開展跨境并購的動(dòng)機(jī)和跨境并購過程中所面臨風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行具體探析。在分析并購動(dòng)機(jī)方面,本文從酒店行業(yè)情況、首旅酒店自身需要和實(shí)現(xiàn)條件這三個(gè)層次進(jìn)行分析,重點(diǎn)分析了首旅酒店通過跨境并購所獲得的相關(guān)資源利益,主要包括獲得下沉市場(chǎng)、管理經(jīng)驗(yàn)和酒店品牌等方面內(nèi)容。在分析跨境并購風(fēng)險(xiǎn)方面,本文全面分析首旅酒店跨境并... 

【文章來源】：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)江西省

【文章頁數(shù)】：72 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

首旅集團(tuán)、首旅酒店和如家酒店關(guān)聯(lián)關(guān)系圖

3首旅酒店跨境并購如家集團(tuán)案例分析21回升，但是回升幅度較小，遠(yuǎn)沒達(dá)到下降前的水平。可以說2013年以來酒店行業(yè)進(jìn)入了戰(zhàn)略調(diào)整期，在盈利能力不佳的情況下，通過企業(yè)合并開展規(guī)�；�(jīng)營可以達(dá)到降低運(yùn)營成本的效果，充分發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)以降低管理、采購和銷售等成本，改善虧損局面。表3.12012—2015年全國星級(jí)飯店整體經(jīng)營情況經(jīng)營數(shù)據(jù)2012年2013年2014年2015年平均值變動(dòng)情況平均值變動(dòng)情況平均值變動(dòng)情況平均值變動(dòng)情況客房平均出租率59.46%-1.54%55.97%-3.49%54.00%-1.97%54.19%0.19%平均房價(jià)（元）328.955.04%333.081.26%334.80.52%336.650.55%單房平均收益（元）2005.26%186.42-6.79%181.48-2.65%182.430.52%數(shù)據(jù)來源：2012—2015全國星級(jí)飯店統(tǒng)計(jì)公報(bào)整理圖3.22012—2015年全國星級(jí)飯店單房收益變化圖酒店行業(yè)不光自身面臨“寒冬”，還面臨著攜程、去哪兒、藝龍等OTA巨頭的威脅。在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，這些OTA巨頭們掌握著網(wǎng)絡(luò)流量，瓜分著在線酒店領(lǐng)域市場(chǎng)份額，進(jìn)一步擠占傳統(tǒng)酒店企業(yè)的盈利空間，而通過并購來擴(kuò)大酒店集團(tuán)規(guī)模，可以提高對(duì)渠道商的議價(jià)能力，提高酒店企業(yè)的話語權(quán)。因此，在行業(yè)發(fā)展寒冬和外部威脅的雙重夾擊下，酒店企業(yè)間的合并重組成為度過發(fā)展困境的有效手段，一時(shí)之間酒店行業(yè)內(nèi)并購浪潮迭起：錦江股份收購鉑濤集團(tuán)和維也納酒店、嶺南控股收購花園酒店和中國大酒店、萬豪國際收購喜達(dá)屋……我國酒店行業(yè)的重新洗牌已然開始。

首旅酒店跨境并購如家酒店集團(tuán)案例研究223.2.2擴(kuò)充酒店業(yè)務(wù)板塊提高市場(chǎng)占有率下表3.2統(tǒng)計(jì)了2011—2015年全國星級(jí)飯店數(shù)量情況，如下圖3.3所示，2011—2015年全國星級(jí)飯店數(shù)量規(guī)模整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，雖然2013年期間略有回升，但是2014年和2015年又持續(xù)下降，且下降幅度在不斷增大�？梢酝茢�，我國酒店行業(yè)在經(jīng)過了“黃金十年”的高速發(fā)展之后出現(xiàn)衰退跡象，新增物業(yè)進(jìn)入愈加困難，市場(chǎng)趨于飽和，向存量要發(fā)展的時(shí)代已經(jīng)到來，存量市場(chǎng)成為酒店集團(tuán)巨頭們爭(zhēng)奪的主戰(zhàn)常表3.22011—2015年全國星級(jí)飯店數(shù)量情況2011年2012年2013年2014年2015年飯店數(shù)量（家）1167611367116871118010550變動(dòng)情況--2.65%2.82%-4.34%-5.64%數(shù)據(jù)來源：2011—2015全國星級(jí)飯店統(tǒng)計(jì)公報(bào)整理圖3.32011—2015年全國星級(jí)飯店數(shù)量變化圖首旅酒店主要定位于中高端酒店，缺乏經(jīng)濟(jì)型酒店業(yè)務(wù)板塊，通過并購如家酒店集團(tuán)，首旅酒店將形成覆蓋“豪華”、“高檔”、“中檔”和“經(jīng)濟(jì)型”全系列的酒店業(yè)務(wù)。對(duì)比首旅酒店和如家酒店集團(tuán)市場(chǎng)范圍可知，首旅酒店旗下酒店集中度較高，門店數(shù)量少，與此相對(duì)應(yīng)的是如家酒店集團(tuán)的門店數(shù)量多，市場(chǎng)分布十分廣泛。根據(jù)首旅酒店年報(bào)披露，2015年首旅酒店?duì)I業(yè)收入地區(qū)分布情況為北京占比43.57%，幾乎達(dá)到營業(yè)收入的一半，剩下集中于浙江和海南兩地，分別為28.79%和26.66%。如下表3.3所示，加上新收購的雅客怡家和南苑股份，首旅酒店2015年門店總數(shù)為154家，當(dāng)年新增門店數(shù)量僅為14家，主要門店是作為中高端酒店的首旅建國和首旅京倫。由此看出，并購前的首旅酒店的酒店業(yè)務(wù)主要集中在北京地區(qū)，市場(chǎng)范圍較小，市場(chǎng)拓展速度較慢。

【參考文獻(xiàn)】：
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博士論文
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本文編號(hào)：3257468