隨著經濟全球化的不斷加深,我國企業(yè)的跨境并購活動也在蓬勃發(fā)展。并購是企業(yè)擴大規(guī)模和業(yè)務擴張的快捷方式,可以快速提高企業(yè)經營業(yè)績,但是實踐中也存在許多并購效果并不理想甚至并購失敗的案例,這些企業(yè)往往在并購決策階段過于草率和樂觀,未充分考量各類風險因素�？缇巢①徑灰咨婕胺秶鼜V,難度系數更大,所面臨的風險更加復雜多樣,在并購的不同階段,風險的類型及影響因素也各不相同。只有根據不同并購階段的特征對風險進行有針對性的識別和評價,才能幫助企業(yè)制定出更加合理的并購方案。本文將理論研究與案例研究相結合,在理論部分,本文通過查閱國內外相關文獻資料,回顧有關企業(yè)跨境并購的動因和風險的研究成果,對企業(yè)跨境并購的動因條件和風險類型進行歸納總結。在案例分析部分,以首旅酒店與如家酒店集團間的跨境并購交易為分析樣本,對其開展跨境并購的動機和跨境并購過程中所面臨風險進行具體探析。在分析并購動機方面,本文從酒店行業(yè)情況、首旅酒店自身需要和實現(xiàn)條件這三個層次進行分析,重點分析了首旅酒店通過跨境并購所獲得的相關資源利益,主要包括獲得下沉市場、管理經驗和酒店品牌等方面內容。在分析跨境并購風險方面,本文全面分析首旅酒店跨境并... 

【文章來源】：江西財經大學江西省

【文章頁數】：72 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

首旅集團、首旅酒店和如家酒店關聯(lián)關系圖

3首旅酒店跨境并購如家集團案例分析21回升，但是回升幅度較小，遠沒達到下降前的水平�？梢哉f2013年以來酒店行業(yè)進入了戰(zhàn)略調整期，在盈利能力不佳的情況下，通過企業(yè)合并開展規(guī)模化經營可以達到降低運營成本的效果，充分發(fā)揮規(guī)模效應以降低管理、采購和銷售等成本，改善虧損局面。表3.12012—2015年全國星級飯店整體經營情況經營數據2012年2013年2014年2015年平均值變動情況平均值變動情況平均值變動情況平均值變動情況客房平均出租率59.46%-1.54%55.97%-3.49%54.00%-1.97%54.19%0.19%平均房價（元）328.955.04%333.081.26%334.80.52%336.650.55%單房平均收益（元）2005.26%186.42-6.79%181.48-2.65%182.430.52%數據來源：2012—2015全國星級飯店統(tǒng)計公報整理圖3.22012—2015年全國星級飯店單房收益變化圖酒店行業(yè)不光自身面臨“寒冬”，還面臨著攜程、去哪兒、藝龍等OTA巨頭的威脅。在移動互聯(lián)網時代，這些OTA巨頭們掌握著網絡流量，瓜分著在線酒店領域市場份額，進一步擠占傳統(tǒng)酒店企業(yè)的盈利空間，而通過并購來擴大酒店集團規(guī)模，可以提高對渠道商的議價能力，提高酒店企業(yè)的話語權。因此，在行業(yè)發(fā)展寒冬和外部威脅的雙重夾擊下，酒店企業(yè)間的合并重組成為度過發(fā)展困境的有效手段，一時之間酒店行業(yè)內并購浪潮迭起：錦江股份收購鉑濤集團和維也納酒店、嶺南控股收購花園酒店和中國大酒店、萬豪國際收購喜達屋……我國酒店行業(yè)的重新洗牌已然開始。

首旅酒店跨境并購如家酒店集團案例研究223.2.2擴充酒店業(yè)務板塊提高市場占有率下表3.2統(tǒng)計了2011—2015年全國星級飯店數量情況，如下圖3.3所示，2011—2015年全國星級飯店數量規(guī)模整體呈現(xiàn)下降趨勢，雖然2013年期間略有回升，但是2014年和2015年又持續(xù)下降，且下降幅度在不斷增大�？梢酝茢啵覈频晷袠I(yè)在經過了“黃金十年”的高速發(fā)展之后出現(xiàn)衰退跡象，新增物業(yè)進入愈加困難，市場趨于飽和，向存量要發(fā)展的時代已經到來，存量市場成為酒店集團巨頭們爭奪的主戰(zhàn)常表3.22011—2015年全國星級飯店數量情況2011年2012年2013年2014年2015年飯店數量（家）1167611367116871118010550變動情況--2.65%2.82%-4.34%-5.64%數據來源：2011—2015全國星級飯店統(tǒng)計公報整理圖3.32011—2015年全國星級飯店數量變化圖首旅酒店主要定位于中高端酒店，缺乏經濟型酒店業(yè)務板塊，通過并購如家酒店集團，首旅酒店將形成覆蓋“豪華”、“高檔”、“中檔”和“經濟型”全系列的酒店業(yè)務。對比首旅酒店和如家酒店集團市場范圍可知，首旅酒店旗下酒店集中度較高，門店數量少，與此相對應的是如家酒店集團的門店數量多，市場分布十分廣泛。根據首旅酒店年報披露，2015年首旅酒店營業(yè)收入地區(qū)分布情況為北京占比43.57%，幾乎達到營業(yè)收入的一半，剩下集中于浙江和海南兩地，分別為28.79%和26.66%。如下表3.3所示，加上新收購的雅客怡家和南苑股份，首旅酒店2015年門店總數為154家，當年新增門店數量僅為14家，主要門店是作為中高端酒店的首旅建國和首旅京倫。由此看出，并購前的首旅酒店的酒店業(yè)務主要集中在北京地區(qū)，市場范圍較小，市場拓展速度較慢。

【參考文獻】：
期刊論文
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博士論文
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本文編號：3257468