發(fā)布時(shí)間：2021-06-09 17:50

　　我國(guó)資本市場(chǎng)近幾年來(lái)在資產(chǎn)規(guī)模、企業(yè)數(shù)量等方面都取得了巨大的發(fā)展,其中企業(yè)間的并購(gòu)重組是企業(yè)市場(chǎng)化與規(guī)�；闹匾緩�。做出重大貢獻(xiàn)的同時(shí),多輪的企業(yè)間并購(gòu)浪潮也為市場(chǎng)留下了較大的并購(gòu)商譽(yù)資產(chǎn),商譽(yù)作為一種特殊的會(huì)計(jì)信息,代表著企業(yè)潛在的一種超額收益能力,這種能力的決定因素來(lái)自于多方面,無(wú)法具體衡量,于是體現(xiàn)在企業(yè)間并購(gòu)時(shí)的價(jià)值差異上。商譽(yù)的大小一定程度上直接體現(xiàn)了企業(yè)預(yù)期與行業(yè)平均盈利能力的差距,因此其與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)之間必然存在一定影響關(guān)系。首先,文章梳理了我國(guó)市場(chǎng)近幾年的并購(gòu)重組與商譽(yù)資產(chǎn)現(xiàn)狀。從我國(guó)上市公司的數(shù)據(jù)中來(lái)看,整體上我國(guó)企業(yè)都存在著并購(gòu)商譽(yù)占總資產(chǎn)比例過(guò)高與商譽(yù)減值較為嚴(yán)重的情況,從行業(yè)的角度進(jìn)行對(duì)比發(fā)現(xiàn),軟件與信息技術(shù)服務(wù)類上市公司的相關(guān)情況尤為嚴(yán)重。其次,關(guān)于商譽(yù)與商譽(yù)減值對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生何種影響以及在長(zhǎng)期來(lái)看這種影響是否存在持續(xù)期進(jìn)行實(shí)證研究。以我國(guó)2013—2018年A股軟件與信息技術(shù)服務(wù)類上市公司為樣本,研究發(fā)現(xiàn)并購(gòu)商譽(yù)正向影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),并且這種影響存在一年的持續(xù)期,即并購(gòu)商譽(yù)對(duì)企業(yè)第二年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也有正向影響,但是對(duì)第三年的影響并不顯著;研究還發(fā)現(xiàn)并購(gòu)商... 

【文章來(lái)源】：蘭州大學(xué)甘肅省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：40 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

014—2018年我國(guó)上市公司并購(gòu)重組交易價(jià)值

蘭州大學(xué)碩士學(xué)位論文并購(gòu)商譽(yù)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響153.2軟件與信息技術(shù)服務(wù)業(yè)商譽(yù)現(xiàn)狀3.2.1商譽(yù)占總資產(chǎn)比例過(guò)高圖3-22008年我國(guó)A股上市公司商譽(yù)占總資產(chǎn)超過(guò)30%的行業(yè)分布如圖3-2所示，以我國(guó)上市公司2018年的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，經(jīng)過(guò)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)我國(guó)上市公司中商譽(yù)占總資產(chǎn)超過(guò)30%的企業(yè)一共有113家，其中制造業(yè)為47家，軟件與信息技術(shù)服務(wù)業(yè)46家緊隨其后，剩余20家較為平均的分布在租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、衛(wèi)生和社會(huì)工作等行業(yè)。制造業(yè)雖然是高商譽(yù)問(wèn)題最嚴(yán)重的行業(yè)，但從我國(guó)上市公司中制造業(yè)數(shù)量龐大的基本情況出發(fā)，這種情況也在情理之中，但是軟件與信息技術(shù)服務(wù)行業(yè)的上市公司總數(shù)只有制造業(yè)的12.1%，高商譽(yù)企業(yè)數(shù)卻能和制造業(yè)持平，這一情況不得不引起我們的重視。產(chǎn)生這種情況一方面與其行業(yè)特性有關(guān)，軟件與信息技術(shù)服務(wù)行業(yè)屬于新興科技產(chǎn)業(yè)，其資產(chǎn)主要以輕資產(chǎn)為主，注重科研、專利等方面的發(fā)展，成本投入周期長(zhǎng)，回報(bào)率也相對(duì)較高，這種企業(yè)一般具有比較高的超額收益能力，在資產(chǎn)重組過(guò)程中確認(rèn)的商譽(yù)也比其他行業(yè)高。另一方面也對(duì)應(yīng)前文中的分析，軟件與信息技術(shù)服務(wù)業(yè)上市公司上市板塊主要集中于創(chuàng)業(yè)板與中小企業(yè)板，都是一些發(fā)展?jié)摿们屹Y產(chǎn)重組次數(shù)較多的企業(yè)，在市場(chǎng)環(huán)境和自身發(fā)展情況的雙重作用下，造成了商譽(yù)占比過(guò)高的情況。從行業(yè)特性、融資需求等多方面出發(fā)，軟件與信息技術(shù)服務(wù)行業(yè)的存在較高的商譽(yù)占比也在情理之中，始料未及的是高商譽(yù)問(wèn)題已經(jīng)嚴(yán)重到了這種程度。3.2.2商譽(yù)減值情況嚴(yán)重

文章以“發(fā)現(xiàn)問(wèn)題——分析問(wèn)題——解決問(wèn)題”的邏輯,從軟件與信息技術(shù)服務(wù)類上市公司商譽(yù)占比高、商譽(yù)減值規(guī)模大而導(dǎo)致企業(yè)業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)盈為虧嚴(yán)重影響企業(yè)與投資者利益的問(wèn)題入手,對(duì)該現(xiàn)象進(jìn)行梳理分析,以財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)做相關(guān)實(shí)證分析,找出高商譽(yù)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的不同期影響以及這種影響是否存在一個(gè)合理的范圍,最后結(jié)合分析結(jié)論,找出商譽(yù)對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的影響規(guī)律,提出可行有效的建議,使行業(yè)能在并購(gòu)過(guò)程中科學(xué)避免潛在風(fēng)險(xiǎn),降低并購(gòu)成本。本文的具體框架如下圖所示:本文內(nèi)容主要分為五部分,分別如下:

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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碩士論文
[1]TMT行業(yè)上市公司商譽(yù)減值影響因素研究[D]. 左楊.北京交通大學(xué) 2017



本文編號(hào)：3221042