本文關(guān)鍵詞：周期性視角下房地產(chǎn)企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2014年有關(guān)數(shù)據(jù)表明,用支出法核算的GDP數(shù)值中,房地產(chǎn)行業(yè)占7.9萬(wàn)億,商品房銷售額8.1萬(wàn)億,兩者之和占全國(guó)GDP的28.17%,這還不包括與房地產(chǎn)相關(guān)的附屬行業(yè),由此可見(jiàn),房地產(chǎn)行業(yè)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的巨大貢獻(xiàn)作用。房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展與國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的發(fā)展緊密相連而呈現(xiàn)出周期性發(fā)展的特點(diǎn)。那么這些房地產(chǎn)企業(yè)的價(jià)值是如何評(píng)估的,房地產(chǎn)巨大的企業(yè)價(jià)值如何測(cè)算,評(píng)估企業(yè)價(jià)值的因素包含哪些方面,這是值得我們?nèi)ヌ剿鞯�。一般評(píng)估房地產(chǎn)的方法有三種,市場(chǎng)法、收益法和成本法,在評(píng)估房地產(chǎn)企業(yè)的時(shí)候常用到的方法有現(xiàn)金流折現(xiàn)法、相對(duì)估值法和實(shí)物期權(quán)法,本文將對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的這三種方法進(jìn)行辨析,在著重考慮房地產(chǎn)企業(yè)的周期性特征對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)收益影響的基礎(chǔ)上,對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法進(jìn)行分析選擇,通過(guò)分析將選定現(xiàn)金流量折現(xiàn)法和相對(duì)估值法作為本文的案例評(píng)估方法,以期測(cè)算此兩種方法對(duì)周期性企業(yè)的價(jià)值評(píng)估適用性。結(jié)合企業(yè)發(fā)展周期來(lái)確定被評(píng)估企業(yè)價(jià)值,在文中通過(guò)分析對(duì)比幾種現(xiàn)金流量法測(cè)量指標(biāo)和相對(duì)估值法測(cè)量指標(biāo)后,分別選取了不同方法下影響企業(yè)價(jià)值的關(guān)鍵變量企業(yè)自由現(xiàn)金流量和EBITA來(lái)進(jìn)行價(jià)值確定。結(jié)合房地產(chǎn)企業(yè)的強(qiáng)周期性特點(diǎn),并利用房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展周期特征,將現(xiàn)金流量折現(xiàn)法和相對(duì)估值法運(yùn)用到實(shí)踐中去,可以更直觀的反映周期性企業(yè)價(jià)值的評(píng)估方法運(yùn)用,文章選用房地產(chǎn)行業(yè)作為研究對(duì)象,將具體的評(píng)估方法運(yùn)用到企業(yè)價(jià)值評(píng)估中,并將估算結(jié)果與評(píng)估基準(zhǔn)日的收盤價(jià)進(jìn)行比較,分析誤差存在的原因,得出在周期性視角下的企業(yè)價(jià)值評(píng)估,相對(duì)估值法的運(yùn)用較為貼合實(shí)際。論文對(duì)各種評(píng)估方法各指標(biāo)的選取應(yīng)用有助于評(píng)估思路的優(yōu)化,可以更好的為企業(yè)價(jià)值服務(wù),豐富企業(yè)價(jià)值評(píng)估實(shí)務(wù)工作。
【關(guān)鍵詞】：周期性 房地產(chǎn)企業(yè) 價(jià)值評(píng)估方法
【學(xué)位授予單位】：天津財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F299.233.42
【目錄】：

• 內(nèi)容摘要5-6
• Abstract6-9
• 第1章 緒論9-18
• 1.1 研究背景及意義9-11
• 1.1.1 研究背景9-10
• 1.1.2 研究意義10-11
• 1.2 文獻(xiàn)綜述11-16
• 1.2.1 國(guó)外關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估的研究11-12
• 1.2.2 國(guó)外關(guān)于周期性企業(yè)價(jià)值評(píng)估的研究12-13
• 1.2.3 國(guó)內(nèi)關(guān)于企業(yè)估值評(píng)估的研究13-14
• 1.2.4 國(guó)內(nèi)關(guān)于周期性企業(yè)價(jià)值評(píng)估的研究14-16
• 1.3 研究方法和思路16-17
• 1.4 可能的貢獻(xiàn)之處17-18
• 第2章 房地產(chǎn)行業(yè)和企業(yè)相關(guān)概念18-27
• 2.1 房地產(chǎn)行業(yè)和企業(yè)介紹18-21
• 2.1.1 房地產(chǎn)行業(yè)和企業(yè)的范圍界定18-19
• 2.1.2 房地產(chǎn)行業(yè)和企業(yè)的發(fā)展概況19-21
• 2.2 房地產(chǎn)行業(yè)和企業(yè)的周期性介紹21-27
• 2.2.1 經(jīng)濟(jì)周期理論21-22
• 2.2.2 周期性行業(yè)與周期性企業(yè)22-23
• 2.2.3 房地產(chǎn)行業(yè)和企業(yè)發(fā)展周期性特點(diǎn)23-25
• 2.2.4 企業(yè)發(fā)展周期與企業(yè)生命周期的區(qū)別25-27
• 第3章 基于周期性視角下房地產(chǎn)企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法選擇27-36
• 3.1 房地產(chǎn)企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法介紹27-29
• 3.1.1 現(xiàn)金流量折現(xiàn)法27-28
• 3.1.2 相對(duì)估值法28
• 3.1.3 實(shí)物期權(quán)法28-29
• 3.2 周期性視角下房地產(chǎn)企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法適應(yīng)性分析29-35
• 3.2.1 周期性視角下現(xiàn)金流量折現(xiàn)法對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的適用性29-30
• 3.2.2 周期性視角下相對(duì)估值法對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的適用性30-34
• 3.2.3 周期性視角下實(shí)物期權(quán)法對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的適用性34-35
• 3.3 小結(jié)35-36
• 第4章 周期性視角下房地產(chǎn)企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法應(yīng)用分析——以萬(wàn)科股份有限公司為例36-52
• 4.1 萬(wàn)科股份有限公司簡(jiǎn)介36
• 4.2 萬(wàn)科股份有限公司經(jīng)營(yíng)分析36-38
• 4.3 評(píng)估基準(zhǔn)日及預(yù)測(cè)期的確定38
• 4.4 現(xiàn)金流量折現(xiàn)法下企業(yè)價(jià)值評(píng)估38-42
• 4.4.1 參數(shù)確定38-41
• 4.4.2 企業(yè)價(jià)值確定41-42
• 4.5 相對(duì)估值法下企業(yè)價(jià)值評(píng)估42-50
• 4.5.1 參數(shù)確定42-50
• 4.5.2 企業(yè)價(jià)值確定50
• 4.6 萬(wàn)科股份有限公司企業(yè)價(jià)值評(píng)估結(jié)果分析50-52
• 第5章 研究結(jié)論與不足52-54
• 5.1 研究結(jié)論52-53
• 5.2 研究不足53-54
• 參考文獻(xiàn)54-56
• 后記56

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