中國商務(wù)部于2019年9月發(fā)布《2018年中國對外直接投資統(tǒng)計公報》。數(shù)據(jù)顯示,中國對外直接投資1430.4億美元,成為世界第二大外商投資國,覆蓋全球80%以上的國家和地區(qū)。我國企業(yè)直接投資占外商投資總額的28%,其中制造業(yè)并購總額居首位,但在全球價值鏈中,我國企業(yè)長期處于低附加值環(huán)節(jié),處于“微笑曲線”的底部,仍然缺乏能力技術(shù)創(chuàng)新和自主品牌。因此,2015年以來,我國相繼發(fā)布了一系列有關(guān)于制造業(yè)發(fā)展的政策,并通過這些政策鼓勵我國產(chǎn)品以及技術(shù)不斷創(chuàng)新升級。雖然我國企業(yè)紛紛出海并購,但并購整合過程中存在諸多問題,使企業(yè)面臨并購失敗的嚴(yán)重后果。因此,本文基于全球價值鏈視角,以德國庫卡集團(tuán)并購案為例,探討跨國并購整合后期存在的問題,并針對這些重大問題提出有效的整合優(yōu)化策略,并將國際商務(wù)理論應(yīng)用到實踐中,為我國企業(yè)成功實施跨國并購和并購后重組提供借鑒和優(yōu)化。本文采用文獻(xiàn)研究法,參考國內(nèi)外學(xué)者對這一問題的相關(guān)研究,然后采用案例分析法,收集本問題的相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù),綜合參考相關(guān)資料,形成本文的最終研究框架。本文首先介紹了德國庫卡集團(tuán)的并購案例,然后從全球價值鏈的角度分析了并購的動因,然后根據(jù)并購前后美的... 

【文章來源】：江西財經(jīng)大學(xué)江西省

【文章頁數(shù)】：60 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

價值鏈微笑曲線

全球價值鏈視角下美的并購庫卡的整合優(yōu)化研究2（2）我國對外直接投資強(qiáng)勢增長，迎來跨國并購浪潮自2015年開始，我國政府開始相繼推出政策來鼓勵制造業(yè)的發(fā)展。例如，國務(wù)院2015年5月頒布《中國制造2025》來促進(jìn)國內(nèi)制造業(yè)全面升級。2017年12月，我國發(fā)改委正式發(fā)布了《增強(qiáng)制造業(yè)核心競爭力三年行動計劃（2015-2017年）》，希望帶動新能源汽車、軌道交通裝備、加工業(yè)機(jī)器人等6個重點(diǎn)領(lǐng)域的技術(shù)升級，使我國制造業(yè)核心競爭力能夠整體增強(qiáng)。根據(jù)我們國家商務(wù)部于2019年9月頒布的《2018年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報》，我們國家2018年花費(fèi)1430.4億美元用于對外直接投資，成為全世界第二大的對外投資國，全球80%以上的國家和地區(qū)都有我國的投資，我國企業(yè)直接投資占投出資金總額的28%，其中制造業(yè)總體并購金額處于第一位。（3）我國企業(yè)跨國并購失敗率較高有了政府的政策做后盾，我國很多企業(yè)相繼選擇出海并購，然而在這個過程中也是阻礙重重，頻頻失敗。從七七定律中我們發(fā)現(xiàn)，該定律把全球收購失敗率看做百分之七十，但是我國企業(yè)的跨國并購失敗率更高，甚至高達(dá)百分之八十。2016年，庫卡集團(tuán)被美的集團(tuán)要約收購94.55%的股權(quán)，但是在并購期間美的集團(tuán)的利潤不增反降。圖1-2美的集團(tuán)2013—2018年毛利率、凈利率的變化數(shù)據(jù)來源：美的集團(tuán)的各年度年報

全球價值鏈視角下美的并購庫卡的整合優(yōu)化研究14（3）微笑曲線理論如圖2-1所示，微笑曲線理論由高附加值的上游技術(shù)和專利環(huán)節(jié)、下游營銷品牌和服務(wù)環(huán)節(jié)以及低附加值的中游制造和加工組裝環(huán)節(jié)三個方面構(gòu)成。處于曲線中游階段的企業(yè)為實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級，擺脫被俘獲現(xiàn)狀，只好向高附加值的上下游靠近。圖2-1微笑曲線理論示意圖2.3并購整合相關(guān)理論2.3.1競爭優(yōu)勢理論根據(jù)競爭優(yōu)勢的相關(guān)理論成果，邁克爾·波特在此基礎(chǔ)上構(gòu)建了波特五力模型和三種企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。主要都是針對企業(yè)發(fā)展而進(jìn)行分析和指導(dǎo)的。其戰(zhàn)略內(nèi)容包括專一化市嘗獨(dú)特產(chǎn)品或服務(wù)、最小成本優(yōu)先戰(zhàn)略。此戰(zhàn)略內(nèi)容基本可以指導(dǎo)企業(yè)在市場發(fā)展中可以采取的戰(zhàn)略選擇。而后，在這些的基礎(chǔ)上，他又構(gòu)建了鉆石模型，專門用于解決產(chǎn)業(yè)內(nèi)部競爭優(yōu)勢的分析和研究。并且得出結(jié)論，認(rèn)為生產(chǎn)要素、產(chǎn)品國際競爭力高低、產(chǎn)品需求屬性等對于國際競爭力的高低騎著決定性的作用，并根據(jù)這些分析的結(jié)果，針對性的選擇適合自己的戰(zhàn)略，此外，也會受到行業(yè)機(jī)會以及政府當(dāng)時政策的影響和作用。有了五力模型，企業(yè)可以根據(jù)模型總結(jié)出自己的內(nèi)外部條件，逐條分析自己的競爭環(huán)境，然后找到自己的競爭優(yōu)勢，選擇適用于自己的競爭戰(zhàn)略。這樣做的目的就是為了讓企業(yè)在并購過程中，可以對資源進(jìn)行最大限度的整合，提升自己的競爭力，在市場獲得更多的利益，進(jìn)而在整個產(chǎn)業(yè)鏈中能夠占據(jù)更重要的地位。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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碩士論文
[1]中國企業(yè)跨國并購核心競爭力研究[D]. 田曉云.中央民族大學(xué) 2012



本文編號：3095918