隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展,互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)也在日益壯大愈發(fā)成熟,截止到2019年8月30日中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)信息中心（CNNIC）發(fā)布的消息,我國(guó)的網(wǎng)民用戶規(guī)模已經(jīng)達(dá)到8.54億,互聯(lián)網(wǎng)的普及率達(dá)到了61.2%�；ヂ�(lián)網(wǎng)企業(yè)也在逐漸成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要支柱,眾多企業(yè)也不再單單局限于單一的業(yè)務(wù),而是利用并購(gòu)的方式來(lái)提高企業(yè)的發(fā)展速度,與此同時(shí)企業(yè)的知名度和占據(jù)市場(chǎng)的規(guī)模也得到提高。近年來(lái),中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的并購(gòu)數(shù)量在迅速增長(zhǎng),并且并購(gòu)的金額也越來(lái)越龐大,那么并購(gòu)能否對(duì)企業(yè)的績(jī)效問(wèn)題有實(shí)質(zhì)性的幫助就成為了我們需要關(guān)注的問(wèn)題。我國(guó)對(duì)于并購(gòu)績(jī)效問(wèn)題的研究已經(jīng)比較成熟了,特別是對(duì)于單個(gè)企業(yè)并購(gòu),對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)整個(gè)行業(yè)的研究還是比較稀少的。本文首先闡述了企業(yè)并購(gòu)的背景和采用的因子研究法、文獻(xiàn)研究法以及財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法,進(jìn)而對(duì)并購(gòu)的相關(guān)理論知識(shí)以及國(guó)內(nèi)外相關(guān)的文獻(xiàn)進(jìn)行了介紹,其次結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的特點(diǎn)對(duì)橫向、縱向、混合三種并購(gòu)類型下的并購(gòu)動(dòng)因進(jìn)行了分析,并提出目前我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)中存在的以下問(wèn)題:被并購(gòu)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估困難,并購(gòu)多元化導(dǎo)致整合困難,戰(zhàn)略目標(biāo)與發(fā)展產(chǎn)生了沖突以及并購(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。然后運(yùn)用因子分析法對(duì)選取的201... 

【文章來(lái)源】：長(zhǎng)春工業(yè)大學(xué)吉林省

【文章頁(yè)數(shù)】：60 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

樣本公司綜合績(jī)效得分均值折線圖

第4章互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效實(shí)證分析354.5.2橫向并購(gòu)均值分析橫向并購(gòu)即同行業(yè)之間的企業(yè)并購(gòu)行為，具體來(lái)說(shuō)是指并購(gòu)企業(yè)與被并購(gòu)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性質(zhì)是大致相同的，本文選取的橫向并購(gòu)的企業(yè)樣本是指并購(gòu)方和被并購(gòu)方都是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，總樣本量有59個(gè)，其中橫向并購(gòu)占據(jù)其中的三分之一，共21個(gè)，再利用SPSS軟件對(duì)這21家橫向并購(gòu)的企業(yè)進(jìn)行分析，得出結(jié)果如表4-26所示。表4-26樣本公司橫向并購(gòu)綜合績(jī)效得分均值并購(gòu)前一年并購(gòu)當(dāng)年并購(gòu)后一年并購(gòu)后兩年并購(gòu)后三年均值0.11860.11410.16630.19520.2358樣本2121212121標(biāo)準(zhǔn)差0.548540.596320.457360.519940.4348根據(jù)表4-26中均值的變化可知，橫向并購(gòu)的得分均值在并購(gòu)當(dāng)年有些許下降，在并購(gòu)后一年、并購(gòu)后兩年、并購(gòu)后三年均值都呈上升趨勢(shì)，據(jù)此可以繪制出圖4.2。圖4.2樣本公司橫向并購(gòu)綜合績(jī)效得分均值折線圖由上表4-26和圖4.2可知，樣本公司在并購(gòu)當(dāng)年綜合績(jī)效得分呈現(xiàn)略微的下降趨勢(shì)，但在并購(gòu)后的第一年就開(kāi)始上升。分析原因可能是相同的行業(yè)，管理組織形式都較為相似，在進(jìn)行資源整合時(shí)，借規(guī)模效應(yīng)以產(chǎn)生巨大的經(jīng)濟(jì)效益。且如今的競(jìng)爭(zhēng)不僅限于產(chǎn)品之間的競(jìng)爭(zhēng)，更多的是集中在市場(chǎng)當(dāng)中的同質(zhì)性產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)。而在某些情況下，與花費(fèi)高成本去吸引競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的客戶資源相比，橫向并購(gòu)?fù)軌蛞愿〉馁Y金成本獲取客戶資源，繼而迅速搶占市場(chǎng)份額，增加企業(yè)效益。

第4章互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效實(shí)證分析364.5.3縱向并購(gòu)均值分析縱向并購(gòu)是指上下游行業(yè)之間所發(fā)生的并購(gòu)行為。其中樣本公司中發(fā)生縱向并購(gòu)的有25家，具體分析結(jié)果如表4-27所示。表4-27樣本公司縱向并購(gòu)綜合績(jī)效得分均值并購(gòu)前一年并購(gòu)當(dāng)年并購(gòu)后一年并購(gòu)后兩年并購(gòu)后三年均值-0.03330.01240.00280.01220.0568樣本2525252525標(biāo)準(zhǔn)差0.649280.487680.522980.530390.43147根據(jù)表4-27中均值的變化可知，縱向并購(gòu)的得分均值在并購(gòu)當(dāng)年明顯上升，在并購(gòu)后一年急速下降，并購(gòu)后兩年均值有所上升，并購(gòu)后三年均值繼續(xù)上升，據(jù)此可以繪制出圖4.3。圖4.3樣本公司縱向并購(gòu)綜合績(jī)效得分均值折線圖表4-27和圖4.3可知，縱向并購(gòu)均值分析與總體均值分析的折線圖相比，兩者變化的趨勢(shì)相同，在發(fā)生并購(gòu)的當(dāng)年，綜合績(jī)效得分上升，在并購(gòu)后的第一年，綜合得分下降，但在并購(gòu)后的第二年，績(jī)效又上升，且水平高于并購(gòu)當(dāng)年。分析原因可能是發(fā)生縱向并購(gòu)的雙方企業(yè)是上下游企業(yè)，為了獲取資源，降低經(jīng)營(yíng)成本才決定進(jìn)行縱向并購(gòu)。因此，在并購(gòu)當(dāng)年，績(jī)效會(huì)上升，但在長(zhǎng)期看來(lái)，并購(gòu)雙方仍需整合，來(lái)對(duì)沖新市場(chǎng)與新文化的影響。4.5.4混合并購(gòu)均值分析混合并購(gòu)是指不同行業(yè)間的并購(gòu)行為交易，并購(gòu)方必須是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，目標(biāo)公司

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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碩士論文
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