發(fā)布時間：2021-03-22 01:08

　　隨著我國經(jīng)濟的飛速發(fā)展,互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)也在日益壯大愈發(fā)成熟,截止到2019年8月30日中國互聯(lián)網(wǎng)信息中心（CNNIC）發(fā)布的消息,我國的網(wǎng)民用戶規(guī)模已經(jīng)達到8.54億,互聯(lián)網(wǎng)的普及率達到了61.2%。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也在逐漸成為我國經(jīng)濟的重要支柱,眾多企業(yè)也不再單單局限于單一的業(yè)務,而是利用并購的方式來提高企業(yè)的發(fā)展速度,與此同時企業(yè)的知名度和占據(jù)市場的規(guī)模也得到提高。近年來,中國的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的并購數(shù)量在迅速增長,并且并購的金額也越來越龐大,那么并購能否對企業(yè)的績效問題有實質(zhì)性的幫助就成為了我們需要關(guān)注的問題。我國對于并購績效問題的研究已經(jīng)比較成熟了,特別是對于單個企業(yè)并購,對于互聯(lián)網(wǎng)整個行業(yè)的研究還是比較稀少的。本文首先闡述了企業(yè)并購的背景和采用的因子研究法、文獻研究法以及財務指標分析法,進而對并購的相關(guān)理論知識以及國內(nèi)外相關(guān)的文獻進行了介紹,其次結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的特點對橫向、縱向、混合三種并購類型下的并購動因進行了分析,并提出目前我國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購中存在的以下問題:被并購企業(yè)的價值評估困難,并購多元化導致整合困難,戰(zhàn)略目標與發(fā)展產(chǎn)生了沖突以及并購的競爭日趨激烈。然后運用因子分析法對選取的201... 

【文章來源】：長春工業(yè)大學吉林省

【文章頁數(shù)】：60 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

樣本公司綜合績效得分均值折線圖

第4章互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購績效實證分析354.5.2橫向并購均值分析橫向并購即同行業(yè)之間的企業(yè)并購行為，具體來說是指并購企業(yè)與被并購企業(yè)的經(jīng)營性質(zhì)是大致相同的，本文選取的橫向并購的企業(yè)樣本是指并購方和被并購方都是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，總樣本量有59個，其中橫向并購占據(jù)其中的三分之一，共21個，再利用SPSS軟件對這21家橫向并購的企業(yè)進行分析，得出結(jié)果如表4-26所示。表4-26樣本公司橫向并購綜合績效得分均值并購前一年并購當年并購后一年并購后兩年并購后三年均值0.11860.11410.16630.19520.2358樣本2121212121標準差0.548540.596320.457360.519940.4348根據(jù)表4-26中均值的變化可知，橫向并購的得分均值在并購當年有些許下降，在并購后一年、并購后兩年、并購后三年均值都呈上升趨勢，據(jù)此可以繪制出圖4.2。圖4.2樣本公司橫向并購綜合績效得分均值折線圖由上表4-26和圖4.2可知，樣本公司在并購當年綜合績效得分呈現(xiàn)略微的下降趨勢，但在并購后的第一年就開始上升。分析原因可能是相同的行業(yè)，管理組織形式都較為相似，在進行資源整合時，借規(guī)模效應以產(chǎn)生巨大的經(jīng)濟效益。且如今的競爭不僅限于產(chǎn)品之間的競爭，更多的是集中在市場當中的同質(zhì)性產(chǎn)品的競爭。而在某些情況下，與花費高成本去吸引競爭對手的客戶資源相比，橫向并購往往能夠以更小的資金成本獲取客戶資源，繼而迅速搶占市場份額，增加企業(yè)效益。

第4章互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購績效實證分析364.5.3縱向并購均值分析縱向并購是指上下游行業(yè)之間所發(fā)生的并購行為。其中樣本公司中發(fā)生縱向并購的有25家，具體分析結(jié)果如表4-27所示。表4-27樣本公司縱向并購綜合績效得分均值并購前一年并購當年并購后一年并購后兩年并購后三年均值-0.03330.01240.00280.01220.0568樣本2525252525標準差0.649280.487680.522980.530390.43147根據(jù)表4-27中均值的變化可知，縱向并購的得分均值在并購當年明顯上升，在并購后一年急速下降，并購后兩年均值有所上升，并購后三年均值繼續(xù)上升，據(jù)此可以繪制出圖4.3。圖4.3樣本公司縱向并購綜合績效得分均值折線圖表4-27和圖4.3可知，縱向并購均值分析與總體均值分析的折線圖相比，兩者變化的趨勢相同，在發(fā)生并購的當年，綜合績效得分上升，在并購后的第一年，綜合得分下降，但在并購后的第二年，績效又上升，且水平高于并購當年。分析原因可能是發(fā)生縱向并購的雙方企業(yè)是上下游企業(yè)，為了獲取資源，降低經(jīng)營成本才決定進行縱向并購。因此，在并購當年，績效會上升，但在長期看來，并購雙方仍需整合，來對沖新市場與新文化的影響。4.5.4混合并購均值分析混合并購是指不同行業(yè)間的并購行為交易，并購方必須是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，目標公司

【參考文獻】：
期刊論文
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博士論文
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碩士論文
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[2]企業(yè)海外并購動因及其市場效應研究[D]. 張書娟.廣州大學 2019
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[4]阿里巴巴并購優(yōu)酷土豆的動因及績效分析[D]. 黃舒文.江西財經(jīng)大學 2018
[5]百度并購91無線的財務績效案例研究[D]. 楊露.沈陽理工大學 2018
[6]騰訊跨國并購SUPERCELL的績效研究[D]. 高超.湖南大學 2018
[7]阿里巴巴并購高德地圖的動因和績效研究[D]. 孫馨.廣東工業(yè)大學 2018
[8]互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購績效評價研究[D]. 李宜霖.陜西師范大學 2016
[9]中國企業(yè)跨國并購融資策略研究[D]. 班珍珍.廣西大學 2014
[10]中國企業(yè)跨國并購績效研究[D]. 周建蕾.浙江工業(yè)大學 2013



本文編號：3093739