股權(quán)質(zhì)押近年來呈現(xiàn)上揚態(tài)勢,頻頻發(fā)生的大股東股權(quán)質(zhì)押行為使得諸多負面經(jīng)濟后果隨之而來。通過梳理文獻發(fā)現(xiàn):當今關(guān)于股權(quán)質(zhì)押經(jīng)濟后果的研究主要聚焦在盈余管理、創(chuàng)新績效、企業(yè)價值等方面,鮮有從信息披露質(zhì)量角度出發(fā)并將機構(gòu)投資者異質(zhì)性作為調(diào)節(jié)因素的股權(quán)質(zhì)押研究。因此,本文旨在探究股權(quán)質(zhì)押對信息披露質(zhì)量有何影響以及穩(wěn)定型機構(gòu)投資者是否可以緩解質(zhì)押大股東與中小股東之間的信息不對稱加劇問題。本文以2013至2018年間深市A股上市公司數(shù)據(jù)為樣本,在梳理文獻和相關(guān)理論的基礎(chǔ)上提出假設(shè)并設(shè)計工具變量和替代變量重新進行回歸以檢驗結(jié)果的穩(wěn)健性。此外,本文還分別以剩余質(zhì)押期限、質(zhì)押頻率以及機構(gòu)投資者異質(zhì)性復(fù)合分類為切入點進行分組回歸檢驗,通過細化質(zhì)押特征和豐富機構(gòu)投資者異質(zhì)性劃分標準從而進一步拓展研究內(nèi)容。研究發(fā)現(xiàn):股權(quán)質(zhì)押會顯著降低信息披露質(zhì)量且質(zhì)押比例越高的公司其信息披露質(zhì)量越低;將機構(gòu)投資者視為異質(zhì)群體,根據(jù)異質(zhì)性分類方法將其分成穩(wěn)定型和交易型兩大類,其中穩(wěn)定型機構(gòu)投資者在提升企業(yè)信息披露質(zhì)量上作用顯著;穩(wěn)定型機構(gòu)投資者作為調(diào)節(jié)變量在約束質(zhì)押股東操縱信息披露中起到顯著正向調(diào)節(jié)作用,針對大股東股權(quán)質(zhì)押造成... 

【文章來源】：山東大學(xué)山東省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：75 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖１－１平均質(zhì)押比例變動情況??“

山東大學(xué)碩士學(xué)位論文??問題，從而提升企業(yè)信息披露質(zhì)量。??最后，通過進一步分析將研宄內(nèi)容逐步細化：在股權(quán)質(zhì)押方面，按照剩余??質(zhì)押期限長短、質(zhì)押頻率高低進行分組檢驗，探究不同質(zhì)押特點的樣本在信息??披露質(zhì)量方面是否有不同的表現(xiàn)；在機構(gòu)投資者異質(zhì)性方面采用復(fù)合分類法，??即先按照“是否為壓力抵抗型”進行分類、再按照“是否為穩(wěn)定型”進行復(fù)合??分類，分組檢驗機構(gòu)投資者的正向調(diào)節(jié)作用如何。本文具體研宄思路如圖１－２??所示：??管理、????理動機増＾／＾???：股大權(quán)股／押）－＜§＞－八??ｉ扠貨?資者可約束信）￣??ｉ者異?披露操??＇?Ｊ至?Ｊ￣￣￣成利益共??．?????????????１??????｜??—？！?進一步分析?剰余質(zhì)押期？長短＇?（質(zhì)押頻率高低）（異質(zhì)性復(fù)合分類、￣）?——??Ｉ??圖１－２研究思路圖??１．２．２研究方法??本文在文獻梳理、假設(shè)提出以及邏輯框架構(gòu)建部分均采用規(guī)范研究法：對??已有的成熟研究進行歸納和總結(jié)，發(fā)現(xiàn)股權(quán)質(zhì)押與信息披露質(zhì)量方面的研究尚??不完善進而找到本文研宄的興趣點所在。依托委托代理理論、信息不對稱理論、??超控制權(quán)理論和信號傳遞理論等理論基礎(chǔ)，在梳理文獻和理論分析的基礎(chǔ)之上??提出研宄假設(shè)并且為后續(xù)實證檢驗提供了理論基礎(chǔ)和邏輯框架。??在上述規(guī)范研宄法的邏輯推演基礎(chǔ)上，通過實證研究法對收集的數(shù)據(jù)進行??一般描述、回歸分析和結(jié)論驗證。首先，明確變量的衡量指標以及模型如何構(gòu)??建。其次，對從Ｗｉｎｄ數(shù)據(jù)庫、國泰安數(shù)據(jù)庫等其他渠道獲得的數(shù)據(jù)進行描述性??９??

山東大學(xué)碩士學(xué)位論文???緒論???Ｉ???Ｊ???文獻綜述?理論基礎(chǔ)????１?￣￣????Ｉ????股權(quán)備押與?￣機構(gòu)Ｓ資者￣￣￣?｜信息披露質(zhì)量?￣寸拼．疋．士￣?｜信息禾對稱?Ｉ?４５觸二Ｗｌ．Ａ?Ｉｆ?ｄ二謂；八??Ｉ信息披＾質(zhì)量｜與信�。淤|(zhì)量丨—｜文獻評述?｜委瓶理■丨?ａＴ?丨超控制權(quán)理論丨｜信號傳遞理論｜???］?；???理論分析、提出假設(shè)：??股權(quán)質(zhì)押會降低信息披露質(zhì)量??變量設(shè)計?模麵建??Ｉ?＞｜實證分析》?Ｉ??｜檢驗調(diào)；作用：￣??ｖ?｜機構(gòu)投資者異質(zhì)性?ｖ??丨描述性統(tǒng)計與?Ｉ?１?—１?｜二分析??相關(guān)性分析??�。�??回歸結(jié)呆分桁??Ｆ?｜機構(gòu)備資者?｜穩(wěn)定型Ａ構(gòu)投資??｜異質(zhì)性的劃分?｜者的調(diào)節(jié)作用??????進一步分析??與穩(wěn)健性檢驗???Ｉ???研宄結(jié)論與展望??圖１－３研究內(nèi)容框架圖??１．４創(chuàng)新點??第一，本文以股權(quán)質(zhì)押為切入視角，將機構(gòu)投資者異質(zhì)性納入“股權(quán)質(zhì)押??與信息披露質(zhì)量”的研究中，探討在緩解“股權(quán)質(zhì)押造成的信息披露質(zhì)量下降”??方面穩(wěn)定型機構(gòu)投資者能否發(fā)揮正向調(diào)節(jié)作用。目前關(guān)于股權(quán)質(zhì)押經(jīng)濟后果的??研究大都集中于公司績效、企業(yè)創(chuàng)新和盈余管理等方面，只有少部分學(xué)者關(guān)注??到股權(quán)質(zhì)押和信息披露策略選擇之間的關(guān)系。針對“股權(quán)質(zhì)押與信息披露質(zhì)量”??的研究尚且較少，更鮮有關(guān)于“機構(gòu)投資者異質(zhì)性”調(diào)節(jié)作用的研宄。因此，??上述內(nèi)容可豐富股權(quán)質(zhì)押經(jīng)濟后果方面的研究，也可厘清“股權(quán)質(zhì)押、機構(gòu)投??１２??

【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3033261