2013年,《股票質押式回購交易及登記結算業(yè)務辦法(試行)》發(fā)布,上海證券交易所、深圳證券交易所同時推出了場內股票質押式回購交易,正式開啟了證券公司股票質押融資業(yè)務高速發(fā)展的序幕。股票質押融資業(yè)務因為其簡便、靈活的特點,為上市公司股東提供了一種更高效的融資方式。伴隨著2014年的牛市,我國的股票質押融資業(yè)務進入了快速發(fā)展階段,股票質押融資規(guī)模飛速增長,股票質押市場一片繁榮,證券公司、銀行、信托、非銀金融機構紛紛參與其中。股票質押融資作為全新的融資渠道,使作為質押人和融資人的融資難題得到了解決,但也在不斷增加融資人的財務杠桿,風險不斷積聚。2015年證券市場爆發(fā)股災,千股跌停,眾多上市公司股價出現斷崖式下跌,而此前進行了股票質押融資的股東部分出現了面臨被強制平倉的風險。2018年,A股出現了長期持續(xù)單邊下行的狀態(tài),不少上市公司的日常經營與股價都受到質押爆倉的嚴重影響,也使質權人和中小股東遭受了損失,股票質押融資的風險儼然有引發(fā)我國資本市場系統(tǒng)性風險的趨勢。因此,深入分析股票質押融資業(yè)務的風險以及風險的防范化解措施,具有很強的理論意義和實踐意義,不僅可以豐富股票質押融資風險方面的研究,而且... 

【文章來源】：江西財經大學江西省

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【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

013-2018年股票質押規(guī)模走勢圖

我國股票質押融資業(yè)務的風險研究38輪下跌，多種效應疊加下，上市公司股價甚至有可能出現崩盤。例如，2017年上市公司保千里出現股票質押違約復牌后，股價連續(xù)出現28個跌停，股價如圖3.2所示直接從10.39元/股下跌至2.5元/股，累計跌幅達76%，刷新了A股最長連續(xù)跌停紀錄，給無法及時賣出的眾多中小股東造成了巨額損失。參見圖3.2。圖3.22017.07-2018年6月保千里股價走勢圖數據來源：根據Wind金融終端數據整理

我國股票質押融資業(yè)務的風險研究40圖4.12017-2019年10月民營企業(yè)與國有企業(yè)產業(yè)債凈融資額圖數據來源：國信證券經濟研究所2019年10月31日研究報告圖4.22018-2019年10月民營企業(yè)產業(yè)債凈融資額圖（剔除房地產債）數據來源：國信證券經濟研究所2019年10月31日研究報告上市民營企業(yè)股東本身融資渠道就有限，股票質押融資是其資金來源的重要方面，在此信用收縮的大背景下，民營企業(yè)最先受到影響，融資越來越困難，不

【參考文獻】：
期刊論文
[1]中國民營上市公司股權質押動因及紓解策略研究[J]. 杜麗貞,馬越,陸通.  宏觀經濟研究. 2019(07)
[2]紓困基金的運行機理、投資模式與創(chuàng)新路徑[J]. 吳梓境,張波.  河北經貿大學學報. 2019(03)
[3]金融去杠桿背景下股票質押風險分析與防范對策——以滬深A股上市公司為例[J]. 陳曉燕,楚文帥.  西部金融. 2019(01)
[4]四維度下上市公司股票質押融資風險研究[J]. 魏博文.  浙江金融. 2018(12)
[5]“兩大新規(guī)”對股票質押業(yè)務的影響[J]. 王明偉,高遠.  中國銀行業(yè). 2018(06)
[6]淺論上市公司大股東股權質押存在的風險及對策[J]. 代志興.  經濟師. 2018(01)
[7]金融去杠桿背景下股權質押融資業(yè)務的思考[J]. 陳娜.  上海金融. 2017(08)
[8]股權質押風險如何防范[J]. 包艷龍.  當代金融家. 2015(12)
[9]我國上市公司大股東股權質押的動機及后果[J]. 龔俊瓊.  當代經濟. 2015(20)
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博士論文
[1]控股股東股權質押動因及經濟后果研究[D]. 李永偉.復旦大學 2007

碩士論文
[1]上市公司大股東股權質押風險研究[D]. 李睿.蘭州大學 2019
[2]股權質押視角下民營企業(yè)大股東掏空行為研究[D]. 黃欣晨.暨南大學 2018
[3]控股股東股權質押融資、股權特征與上市公司價值[D]. 葉宇杰.北京交通大學 2018
[4]大股東股權質押對企業(yè)創(chuàng)新影響研究[D]. 周晨曦.南京大學 2018
[5]控股股東股權質押動機及經濟后果研究[D]. 陳珊珊.浙江工商大學 2018
[6]新三板中小企業(yè)股權質押融資研究[D]. 王子君.河北經貿大學 2018
[7]控股股東股權質押與上市公司風險承擔[D]. 董開易.廈門大學 2017
[8]控股股東股權質押對公司業(yè)績及價值的影響[D]. 黃林昊.深圳大學 2017
[9]控股股東股權質押融資動機及經濟后果研究[D]. 王緯韜.河南財經政法大學 2017
[10]同洲電子大股東股權質押融資風險研究[D]. 張婉悅.石河子大學 2017



本文編號：2937818