本文關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)對(duì)公司績(jī)效影響研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：資本結(jié)構(gòu)的決定是一項(xiàng)重要的財(cái)務(wù)管理決策。根據(jù)公司的經(jīng)營(yíng)狀況,采取合理的融資方式,恰當(dāng)?shù)馗淖冑Y本結(jié)構(gòu),對(duì)于企業(yè)的合理經(jīng)營(yíng)和健康發(fā)展有重要作用。國(guó)外的資本結(jié)構(gòu)理論研究開(kāi)始較早,資本結(jié)構(gòu)對(duì)公司績(jī)效的影響一直以來(lái)都是國(guó)外學(xué)者們研究的熱點(diǎn),一系列相關(guān)的理論研究成果和實(shí)證研究成果也隨之產(chǎn)生。然而在國(guó)內(nèi),該領(lǐng)域的定量研究尚不多。由于我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)起步較晚,金融市場(chǎng)發(fā)展不成熟,公司治理不規(guī)范,使得直接套用國(guó)外的理論來(lái)分析國(guó)內(nèi)企業(yè)的融資現(xiàn)狀是不合適的。因此,在當(dāng)前國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)背景下,研究資本結(jié)構(gòu)對(duì)公司績(jī)效的影響,對(duì)于合理控制資本結(jié)構(gòu)和提高我國(guó)公司財(cái)務(wù)績(jī)效有著重要意義。 1988年,全國(guó)開(kāi)始實(shí)行住房制度改革。房改有力地推動(dòng)了我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展,促進(jìn)了我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步。然而近些年來(lái),我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)過(guò)熱現(xiàn)象,房地產(chǎn)公司治理的種種問(wèn)題也相繼暴露。房地產(chǎn)業(yè)的健康運(yùn)行對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定具有重要影響,因此本文以房地產(chǎn)市場(chǎng)為研究對(duì)象,運(yùn)用定量分析方法,來(lái)研究資本結(jié)構(gòu)如何影響公司績(jī)效,并給出相應(yīng)政策建議。 本文總體研究思路如下：首先總結(jié)國(guó)外的資本結(jié)構(gòu)理論研究成果,在此基礎(chǔ)上從正向和負(fù)向兩個(gè)角度分析了負(fù)債對(duì)公司績(jī)效的雙重影響,并且對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)實(shí)證研究成果進(jìn)行了整理。接下來(lái),本文描述了我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)融資結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀和存在的問(wèn)題。然后本文開(kāi)始了實(shí)證分析部分,先建立公司績(jī)效評(píng)價(jià)體系,采用因子分析法求得公司績(jī)效得分,再將相關(guān)財(cái)務(wù)變量帶入面板模型進(jìn)行回歸分析。最終,本文得出我國(guó)房地產(chǎn)上市公司資產(chǎn)負(fù)債率與公司績(jī)效呈“倒U形”關(guān)系的結(jié)論,對(duì)理想融資結(jié)構(gòu)與當(dāng)前我國(guó)融資結(jié)構(gòu)狀態(tài)進(jìn)行了比較并提出了政策建議。
【關(guān)鍵詞】：資本結(jié)構(gòu) 公司績(jī)效 因子分析 面板回歸
【學(xué)位授予單位】：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F299.233.42
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-10
• 1 緒論10-14
• 1.1 研究背景10
• 1.2 研究對(duì)象的選擇和研究意義10-11
• 1.3 研究?jī)?nèi)容和文章結(jié)構(gòu)11-12
• 1.4 研究方法12
• 1.5 創(chuàng)新點(diǎn)和不足12-14
• 1.5.1 創(chuàng)新點(diǎn)12-13
• 1.5.2 不足13-14
• 2 資本結(jié)構(gòu)對(duì)公司績(jī)效影響的理論分析與文獻(xiàn)綜述14-25
• 2.1 資本結(jié)構(gòu)理論綜述14-18
• 2.1.1 資本結(jié)構(gòu)定義14
• 2.1.2 早期資本結(jié)構(gòu)理論14-15
• 2.1.3 現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論15-16
• 2.1.4 新資本結(jié)構(gòu)理論16-18
• 2.2 資本結(jié)構(gòu)對(duì)公司績(jī)效的影響分析18-20
• 2.2.1 積極影響18-19
• 2.2.2 消極影響19-20
• 2.3 國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述20-25
• 2.3.1 國(guó)外研究成果20-22
• 2.3.2 國(guó)內(nèi)研究成果22-23
• 2.3.3 文獻(xiàn)總結(jié)23-25
• 3 我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀25-30
• 3.1 房地產(chǎn)行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率比其他行業(yè)偏高25-27
• 3.2 上市公司資產(chǎn)負(fù)債率比非上市公司低27
• 3.3 融資結(jié)構(gòu)不平衡27-30
• 3.3.1 內(nèi)源融資比例偏低28
• 3.3.2 高度依賴銀行貸款28
• 3.3.3 股權(quán)融資比例大于債券融資28-30
• 4 實(shí)證分析30-42
• 4.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源30-31
• 4.2 變量選擇31-32
• 4.2.1 被解釋變量31
• 4.2.2 解釋變量31
• 4.2.3 控制變量31-32
• 4.3 基于因子分析計(jì)算公司績(jī)效得分32-37
• 4.3.1 建立指標(biāo)評(píng)價(jià)體系32-34
• 4.3.2 適宜性檢驗(yàn)34
• 4.3.3 確定公因子并計(jì)算綜合績(jī)效得分34-37
• 4.4 公司績(jī)效與資本結(jié)構(gòu)的描述統(tǒng)計(jì)37-38
• 4.5 資本結(jié)構(gòu)對(duì)公司績(jī)效影響的面板模型38-42
• 4.5.1 初步建立模型及相關(guān)性檢驗(yàn)38-39
• 4.5.2 確定模型形式39-40
• 4.5.3 回歸分析40-42
• 5 結(jié)論、建議和展望42-45
• 5.1 結(jié)論42-43
• 5.2 政策建議43-44
• 5.2.1 抑制上市公司股權(quán)融資偏好43-44
• 5.2.2 大力發(fā)展債券市場(chǎng)44
• 5.2.3 完善破產(chǎn)機(jī)制44
• 5.3 展望44-45
• 參考文獻(xiàn)45-47
• 附錄47-50
• 致謝50

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前7條

1 牛冬梅;;制造業(yè)上市公司債權(quán)治理效應(yīng)的實(shí)證分析[J];財(cái)會(huì)月刊;2011年09期

2 賀紅茹;;我國(guó)房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)的實(shí)證研究[J];中國(guó)管理信息化(綜合版);2007年12期

3 范從來(lái),葉宗偉;上市公司債務(wù)融資、公司治理與公司績(jī)效[J];經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理;2004年10期

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5 汪輝;上市公司債務(wù)融資、公司治理與市場(chǎng)價(jià)值[J];經(jīng)濟(jì)研究;2003年08期

6 李義超,蔣振聲;上市公司資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)績(jī)效的實(shí)證分析[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;2001年02期

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  本文關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)對(duì)公司績(jī)效影響研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：272482