本文關(guān)鍵詞： 金融投資者分類(lèi) 差異化保護(hù) 交易能力天平理論 抗風(fēng)險(xiǎn)能力 投資能力 權(quán)利維護(hù)能力　出處：《江西財(cái)經(jīng)大學(xué)》2017年博士論文　論文類(lèi)型：學(xué)位論文

【摘要】：21世紀(jì)以來(lái),隨著金融創(chuàng)新的高速發(fā)展,金融投資者保護(hù)已成為重大的世界性課題。當(dāng)前,全球化進(jìn)程給全世界的普通金融投資者保護(hù)和專(zhuān)業(yè)金融投資者保護(hù)帶來(lái)了較大挑戰(zhàn),而我國(guó)融資便利化高度發(fā)展的現(xiàn)狀又導(dǎo)致普通金融投資者和合格金融投資者群體迅速增多,兩類(lèi)金融投資者群體呈現(xiàn)迅速分化的趨勢(shì),放大了這項(xiàng)挑戰(zhàn)對(duì)我國(guó)金融投資者甚至金融體系的威脅,加大了金融投資者差異化保護(hù)的急迫性。而我國(guó)現(xiàn)有金融投資者保護(hù)理論多集中研究股票市場(chǎng)金融投資者及金融消費(fèi)者的保護(hù),故金融投資者差異化保護(hù)制度的研究存在較大實(shí)踐及理論價(jià)值。金融投資者與金融消費(fèi)者是相互交叉的概念,普通金融投資者既是金融消費(fèi)者的一部分,又是金融投資者中與專(zhuān)業(yè)金融投資者、強(qiáng)力金融投資者相對(duì)的一部分;而金融消費(fèi)者是普通金融投資者、存款人、投保人等群體的集合概念,其與專(zhuān)業(yè)金融投資者、強(qiáng)力金融投資者范疇不存在重合。所謂金融投資者差異化保護(hù)制度,是以金融投資者分類(lèi)制度為基礎(chǔ),根據(jù)金融投資者與金融服務(wù)提供者的交易能力失衡程度將金融投資者分為不同類(lèi)別,并對(duì)不同交易能力金融投資者提供差異化保護(hù)的制度。金融投資者差異化保護(hù)屬于金融投資者保護(hù)制度的升級(jí)形態(tài),合格金融投資者制度及適當(dāng)性制度均屬于金融投資者差異化保護(hù)制度下的子制度。金融投資者差異化保護(hù)既能保證各交易能力的金融投資者獲得充分保護(hù),又能最大限度避免監(jiān)管資源的浪費(fèi)。從金融投資者保護(hù)制度發(fā)展軌跡來(lái)看,各國(guó)家和地區(qū)都沿著先整合監(jiān)管力量、后制定金融投資者保護(hù)規(guī)則,先進(jìn)行普通金融投資者保護(hù)、后進(jìn)行專(zhuān)業(yè)金融投資者保護(hù)、再進(jìn)行金融消費(fèi)者保護(hù)的軌跡完善金融投資者保護(hù)制度。各國(guó)家和地區(qū)金融監(jiān)管都改變了分業(yè)監(jiān)管的模式,正在往一元化的方向發(fā)展,以防止金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)界限模糊帶來(lái)的監(jiān)管漏洞。我國(guó)金融投資者保護(hù)制度起步于改革開(kāi)放之后,先后經(jīng)歷了金融投資者保護(hù)制度初步建立階段、金融投資者適當(dāng)性保護(hù)制度發(fā)展階段、金融投資者差異化保護(hù)制度完善階段,在金融投資者保護(hù)水平上取得了長(zhǎng)足進(jìn)步,但仍未滿(mǎn)足當(dāng)前金融投資者保護(hù)的急迫需求。面臨金融投資者保護(hù)的需求,我國(guó)的學(xué)術(shù)理論研究卻呈現(xiàn)供應(yīng)不足的現(xiàn)狀。長(zhǎng)年以來(lái),我國(guó)學(xué)術(shù)界所研究的金融投資者范圍都局限于股票市場(chǎng)的股票投資者,極少文獻(xiàn)關(guān)注到互聯(lián)網(wǎng)資本市場(chǎng)的普通金融投資者及低層次資本市場(chǎng)的合格金融投資者的差異化保護(hù)。近年,我國(guó)部分學(xué)者們隨著國(guó)際潮流,大力推動(dòng)金融消費(fèi)者保護(hù)的理論研究和實(shí)踐探索,為金融投資者保護(hù)做了較大的貢獻(xiàn)。不過(guò),要解決當(dāng)前金融投資者保護(hù)的緊迫問(wèn)題,還需直接從金融投資者差異化保護(hù)的研究入手更具操作性,也只有這樣才能滿(mǎn)足我國(guó)金融快速發(fā)展對(duì)金融投資者保護(hù)的迫切需求。將金融投資者區(qū)分為普通金融投資者和專(zhuān)業(yè)金融投資者,并對(duì)兩者提供差異化保護(hù),是國(guó)際上金融投資者保護(hù)通行的做法。但對(duì)于怎樣有效地對(duì)金融投資者進(jìn)行差異化保護(hù),學(xué)界的理論支撐尚不充分:金融投資者保護(hù)理論基礎(chǔ)經(jīng)歷了從代理理論到信賴(lài)?yán)碚撛俚秸信评碚摰倪M(jìn)化,理論的進(jìn)化過(guò)程中,逐步解決了金融投資者保護(hù)理論適用范圍和保護(hù)力度的問(wèn)題,金融投資者保護(hù)的內(nèi)涵也不斷完善。遺憾的是,當(dāng)前金融投資者保護(hù)的理論均只能涵蓋金融投資者交易前和交易時(shí)的保護(hù),無(wú)法為金融投資者交易后爭(zhēng)議解決的保護(hù)提供理論支持;且未對(duì)金融投資者差異化保護(hù)提供理論支撐,無(wú)法適應(yīng)金融投資者分層的現(xiàn)狀,也無(wú)法滿(mǎn)足不同金融投資者對(duì)不同保護(hù)程度需求。基于金融投資者差異化保護(hù)研究不足的理論現(xiàn)狀,探索了交易能力天平理論,以期為金融投資者保護(hù)制度的設(shè)計(jì)和完善提供有力的理論支撐。交易能力天平理論是指導(dǎo)國(guó)家如何介入市場(chǎng)主體交易、如何把握金融投資者保護(hù)尺度的理論。實(shí)際交易中雙方的交易能力普遍存在失衡,國(guó)家有責(zé)任通過(guò)一定手段將雙方的交易能力天平恢復(fù)平衡。根據(jù)交易能力天平理論,金融投資者保護(hù)需作為金融監(jiān)管的首要追求,對(duì)其保護(hù)應(yīng)以恢復(fù)其與金融服務(wù)提供者相均衡的交易能力為宗旨,普通金融投資者和專(zhuān)業(yè)金融投資者保護(hù)差異化的程度應(yīng)與交易能力天平的重新平衡相適應(yīng)。金融交易各方主體的交易能力主要包括三個(gè)方面:(1)抗風(fēng)險(xiǎn)能力,即金融投資者凈資產(chǎn)和收入足以承受相關(guān)的投資風(fēng)險(xiǎn)。(2)投資能力,即具備平等的法律人格和交易地位,具有平等從事經(jīng)濟(jì)行為的能力,對(duì)于交易對(duì)象具有完全的理解判斷能力,能做出理性人的理性行為,有能力實(shí)現(xiàn)自己的利益最大化。且具備雙方平等獲取信息的市場(chǎng)環(huán)境,市場(chǎng)上存在促進(jìn)資源有效配置的完全競(jìng)爭(zhēng)。(3)權(quán)利維護(hù)能力。即金融投資者和金融服務(wù)提供者在權(quán)利受到侵害或發(fā)生糾紛時(shí),對(duì)自我權(quán)利進(jìn)行維護(hù)的一種能力。而當(dāng)前的金融交易中,金融投資者這三項(xiàng)交易能力都與金融服務(wù)提供者存在失衡。第一,抗風(fēng)險(xiǎn)能力的失衡。金融服務(wù)提供者大都是經(jīng)過(guò)監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)的金融機(jī)構(gòu),有足夠的專(zhuān)業(yè)知識(shí)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn),也具有足夠的經(jīng)濟(jì)實(shí)力抵御風(fēng)險(xiǎn)。而金融投資者的資金實(shí)力遠(yuǎn)遠(yuǎn)弱于金融服務(wù)提供者,且許多金融投資者的投資策略不夠成熟,容易顯得冒進(jìn),金融投資者很難判斷自己所處的危險(xiǎn)狀態(tài),往往深處風(fēng)險(xiǎn)漩渦卻渾然不知。第二,投資能力失衡。在假定信息來(lái)源充分、全面的前提下,要作出最優(yōu)決策,還需良好的專(zhuān)業(yè)素質(zhì),以匹配金融產(chǎn)品和投資預(yù)期的適合度。金融服務(wù)提供者的具體員工均具有專(zhuān)業(yè)金融知識(shí),且其決策機(jī)制健全,決策能力較強(qiáng)。但金融投資者只具備有限理性,其雖以利益最大化為目的作出投資決策,但獲取和處理信息存在局限,容易作出非理性決策。且普通金融投資者中存在羊群效應(yīng),金融投資者具有趨同行為的趨勢(shì),當(dāng)其難以判斷時(shí)多會(huì)采取多數(shù)人選擇,該種選擇不一定能夠符合金融投資者本來(lái)的投資目標(biāo),也容易加速市場(chǎng)動(dòng)蕩。另外,金融服務(wù)提供者的營(yíng)銷(xiāo)策略還會(huì)削弱金融投資者的決策能力。在金融服務(wù)者進(jìn)行營(yíng)銷(xiāo)或產(chǎn)品推介時(shí),其為擴(kuò)大市場(chǎng)的交易量,提高市場(chǎng)活躍度,存在勸誘金融投資者進(jìn)入市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)力,引導(dǎo)金融投資者選擇金融服務(wù)提供者獲利大的金融產(chǎn)品,面對(duì)精心設(shè)計(jì)的勸誘廣告和營(yíng)銷(xiāo)策略,金融投資者的投資決策能力可能將受到大幅削弱。特別是當(dāng)金融服務(wù)提供者與金融投資者的交易地位存在利益沖突時(shí),其勸誘手段對(duì)金融投資者決策能力的削弱效果將更加明顯。第三,權(quán)利維護(hù)能力失衡。權(quán)利維護(hù)能力的失衡細(xì)分為兩類(lèi):一類(lèi)是舉證能力的失衡,當(dāng)投資引發(fā)糾紛時(shí),交易雙方為了主張自己的權(quán)利,必須依靠證據(jù)支持。金融服務(wù)提供者有完善的管理制度和運(yùn)營(yíng)模式,其對(duì)證據(jù)的掌握非常全面,對(duì)法律關(guān)系的理解也十分透徹,故舉證能力較強(qiáng);但金融投資者作為金融服務(wù)提供者的相對(duì)方,法律素養(yǎng)參差不齊,甚至不能全面理解自己的權(quán)利,也不懂得因果關(guān)系的證明,雖然金融投資者可以聘請(qǐng)律師為其服務(wù),但律師的聘請(qǐng)需要一定花費(fèi),且律師與金融投資者的溝通中也難免會(huì)出現(xiàn)一些理解偏差。第二類(lèi)是風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償能力的失衡。當(dāng)權(quán)益受損害或可能受到損害時(shí),金融服務(wù)提供者與金融投資者存在風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁能力的區(qū)別,金融服務(wù)提供者在交易中擁有話(huà)語(yǔ)權(quán),可以通過(guò)各種手段將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁到金融投資者身上。根據(jù)交易能力天平理論,將普通金融投資者和專(zhuān)業(yè)金融投資者交易能力天平恢復(fù)到平衡狀態(tài),需從金融投資者交易能力失衡的根本原因入手。金融投資者與金融服務(wù)提供者的金融交易中,交易能力失衡主要根源于抗風(fēng)險(xiǎn)能力、投資能力、權(quán)利維護(hù)能力的弱勢(shì),因此,恢復(fù)金融投資者交易能力天平平衡,實(shí)現(xiàn)以最優(yōu)監(jiān)管資源充分保護(hù)金融投資者,需要從上述三項(xiàng)能力的補(bǔ)足下功夫。第一,針對(duì)金融投資者抗風(fēng)險(xiǎn)能力差異,建立金融投資者分類(lèi)制度,在交易前為其提供差異化保護(hù)。根據(jù)世界通行的做法,需對(duì)金融投資者進(jìn)行有效分類(lèi),對(duì)普通金融投資者進(jìn)行特別的傾斜保護(hù)。不同金融市場(chǎng)中金融投資者的交易能力存在區(qū)別,故金融市場(chǎng)分類(lèi)是金融投資者分類(lèi)的前提。金融市場(chǎng)需分為低風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)和高風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng),兩個(gè)市場(chǎng)中的金融投資者都分為普通金融投資者、專(zhuān)業(yè)金融投資者和強(qiáng)力金融投資者,并分別對(duì)其進(jìn)行特殊保護(hù)、一般保護(hù)和不保護(hù)。各金融投資者的身份可以在一定條件下進(jìn)行動(dòng)態(tài)轉(zhuǎn)化,以適合金融投資者的交易需求。在低風(fēng)險(xiǎn)金融市場(chǎng)中,動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制主要在于準(zhǔn)專(zhuān)業(yè)金融投資者。首先,不符合準(zhǔn)專(zhuān)業(yè)金融投資者條件的普通金融投資者不得調(diào)為專(zhuān)業(yè)金融投資者。其次,強(qiáng)力金融投資者不得調(diào)為專(zhuān)業(yè)金融投資者。強(qiáng)力金融投資者多為專(zhuān)業(yè)的金融投資機(jī)構(gòu),其交易能力已經(jīng)完全能夠覆蓋該金融產(chǎn)品所需的能力要求,交易雙方都能在完全公平的情況下進(jìn)行相關(guān)金融產(chǎn)品交易,故低風(fēng)險(xiǎn)金融市場(chǎng)中不需要對(duì)強(qiáng)力金融投資者進(jìn)行傾斜性保護(hù),也不應(yīng)對(duì)其進(jìn)行傾斜性保護(hù)。再次,準(zhǔn)專(zhuān)業(yè)金融投資者可以作為普通金融投資者進(jìn)行交易,也可經(jīng)申請(qǐng)作為專(zhuān)業(yè)金融投資者進(jìn)行交易。準(zhǔn)專(zhuān)業(yè)金融投資者的投資能力最終必須通過(guò)主觀(guān)進(jìn)行判斷,故難以確保判斷的絕對(duì)準(zhǔn)確。準(zhǔn)專(zhuān)業(yè)金融投資者認(rèn)為自己交易能力還不足時(shí),可以不申請(qǐng)成為專(zhuān)業(yè)金融投資者,但此時(shí)需承擔(dān)更高的交易費(fèi)用;如果其申請(qǐng)作為專(zhuān)業(yè)金融投資者進(jìn)入低風(fēng)險(xiǎn)金融市場(chǎng),經(jīng)過(guò)金融服務(wù)提供者的認(rèn)定后,可以作為專(zhuān)業(yè)金融投資者進(jìn)行交易,享受更低的交易成本。在高風(fēng)險(xiǎn)金融市場(chǎng)中,只有符合合格金融投資者資格才能進(jìn)入該市場(chǎng),其金融投資者身份動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制包括普通合格金融投資者的調(diào)整和專(zhuān)業(yè)合格金融投資者的調(diào)整。就普通合格金融投資者而言,其不可轉(zhuǎn)化為強(qiáng)力金融投資者,但可允許其向金融服務(wù)提供者申請(qǐng)成為專(zhuān)業(yè)金融投資者,由于該金融市場(chǎng)交易的高風(fēng)險(xiǎn)性,故應(yīng)嚴(yán)格把握普通合格金融投資者向?qū)I(yè)合格金融投資者的轉(zhuǎn)化。為保持交易的靈活性,讓專(zhuān)業(yè)合格金融投資者擁有更多元的投資方式,可允許其向上轉(zhuǎn)化為強(qiáng)力合格金融投資者,也可允許其向下轉(zhuǎn)化為普通合格金融投資者�；诮鹑诋a(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的總體區(qū)別,高風(fēng)險(xiǎn)金融市場(chǎng)對(duì)金融投資者的要求應(yīng)高于低風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng),并設(shè)置合格金融投資者的門(mén)檻,拒絕不符合標(biāo)準(zhǔn)的金融投資者進(jìn)入高風(fēng)險(xiǎn)金融市場(chǎng)。需注意的是,合格金融投資者門(mén)檻的設(shè)置,應(yīng)以保護(hù)金融投資者為首要價(jià)值追求,不能僅以金融投資者的凈資產(chǎn)額作為衡量其是否具備合格金融投資者資格的唯一指標(biāo);其必須包含足夠的投資能力,以保證金融投資者能在市場(chǎng)中順利理解復(fù)雜的信息并據(jù)此作出有效決策。第二,針對(duì)金融投資者投資能力差異,強(qiáng)化金融服務(wù)提供者的說(shuō)明和適當(dāng)性義務(wù),在交易時(shí)為金融投資者提供差異化保護(hù)。金融服務(wù)提供者的說(shuō)明義務(wù)和適當(dāng)性義務(wù),是補(bǔ)足金融投資者投資能力的兩大支柱。一方面,我國(guó)有必要課予金融服務(wù)提供者一定的說(shuō)明義務(wù),該說(shuō)明義務(wù)存在兩層含義,第一層是金融服務(wù)提供者必須全面、準(zhǔn)確地揭示產(chǎn)品信息;第二層是金融服務(wù)提供者應(yīng)以金融投資者能理解的方式揭示產(chǎn)品信息。各國(guó)家和地區(qū)都要求金融服務(wù)提供者承擔(dān)金融投資者的適當(dāng)性評(píng)估,以確保將最合適的產(chǎn)品推薦給金融投資者。另一方面,我國(guó)也有必要廣泛設(shè)立金融服務(wù)提供者承擔(dān)適當(dāng)性義務(wù)的規(guī)定,并且要求金融服務(wù)提供者嚴(yán)格落實(shí)金融監(jiān)管規(guī)定,否則將承擔(dān)金融投資者損害賠償?shù)牟焕蠊�。在金融服�?wù)提供者對(duì)金融投資者進(jìn)行適當(dāng)性評(píng)估后,若該項(xiàng)評(píng)估的結(jié)論是相關(guān)金融產(chǎn)品不符合金融投資者的投資目標(biāo)或超出其風(fēng)險(xiǎn)承受范圍,金融服務(wù)提供者必須向金融投資者警示風(fēng)險(xiǎn),建議其放棄交易,但最終是否繼續(xù)交易仍然取決于金融投資者自己的意志。在對(duì)投資能力進(jìn)行補(bǔ)足時(shí),還應(yīng)考慮到金融投資者自身的交易能力,對(duì)專(zhuān)業(yè)金融投資者適當(dāng)寬免金融服務(wù)提供者的義務(wù),寬免的程度以恢復(fù)雙方交易能力天平平衡為限。第三,針對(duì)權(quán)利維護(hù)能力差異,探索構(gòu)建有特色投資爭(zhēng)議解決機(jī)制,在交易后為金融投資者提供差異化保護(hù)。有些國(guó)家和地區(qū)設(shè)置了專(zhuān)門(mén)的糾紛解決機(jī)構(gòu)和詳盡裁判規(guī)則,這些專(zhuān)門(mén)糾紛解決機(jī)制大大減輕了法院壓力,這對(duì)于正在經(jīng)歷司法體制改革,且法院普遍面臨案多人少困境的我國(guó)具有重要借鑒意義。我國(guó)需增設(shè)金融服務(wù)提供者的民事賠償責(zé)任,將其作為金融服務(wù)提供者個(gè)別違法行為的規(guī)制手段,以更好地保護(hù)金融投資者,同時(shí)有效規(guī)范金融服務(wù)提供者的行為。我國(guó)還需理順金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)審慎監(jiān)管和行為監(jiān)管的職能,統(tǒng)合一行三會(huì)的金融消費(fèi)者保護(hù)局和投資者保護(hù)局,作為統(tǒng)一的金融消費(fèi)者保護(hù)委員會(huì),專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)金融服務(wù)提供者的行為監(jiān)管;一行三會(huì)只承擔(dān)各自業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)徤鞅O(jiān)管的職能;并從金融消費(fèi)者保護(hù)委員會(huì)下分離出獨(dú)立的金融消費(fèi)評(píng)議委員會(huì),以保證金融消費(fèi)糾紛處理的中立性。金融消費(fèi)評(píng)議委員會(huì)對(duì)金融服務(wù)提供者的民事違法行為行使裁決權(quán),并負(fù)責(zé)盡量尋求調(diào)解解決金融消費(fèi)糾紛,其組織運(yùn)行分為受理、調(diào)解、評(píng)議等三個(gè)階段,各階段均需體現(xiàn)對(duì)金融消費(fèi)者的傾斜性保護(hù),以補(bǔ)足其權(quán)利維護(hù)能力的缺陷。另外,在其他糾紛解決機(jī)制的完善上,我國(guó)還需重新分配訴訟雙方舉證責(zé)任;完善網(wǎng)絡(luò)借貸訴訟案件的速裁機(jī)制;并優(yōu)化仲裁選擇模式,規(guī)定一定標(biāo)的額內(nèi)的投資爭(zhēng)議,只需金融投資者單方面申請(qǐng)即可啟動(dòng)仲裁程序。在我國(guó)金融投資者差異化保護(hù)制度的后續(xù)建構(gòu)和完善過(guò)程中,還需在以下方面尋求突破:第一,全面建立金融投資者差異化保護(hù)制度。對(duì)普通金融投資者提供傾斜保護(hù),努力完善專(zhuān)業(yè)金融投資者的評(píng)估機(jī)制,加大金融服務(wù)提供者違規(guī)認(rèn)定專(zhuān)業(yè)金融投資者的處罰力度。第二,完善合格金融投資者的識(shí)別機(jī)制。對(duì)合格金融投資者的識(shí)別機(jī)制要兼顧抗風(fēng)險(xiǎn)能力和投資能力,并在立法層面上統(tǒng)一規(guī)定合格金融投資者的明確標(biāo)準(zhǔn),防止金融服務(wù)提供者誘導(dǎo)金融投資者進(jìn)入其無(wú)法承受的高風(fēng)險(xiǎn)金融市場(chǎng)。第三,規(guī)范高風(fēng)險(xiǎn)金融市場(chǎng)分類(lèi),實(shí)現(xiàn)金融投資者雙重差異化保護(hù)。我國(guó)金融市場(chǎng)的首要改革方向是進(jìn)行市場(chǎng)分層,將金融市場(chǎng)分為高風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)和低風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng),并對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)實(shí)施合格金融投資者準(zhǔn)入保護(hù)及交易能力補(bǔ)足的雙重差異化保護(hù)。第四,建立金融投資者專(zhuān)門(mén)糾紛解決程序。單個(gè)金融投資者受損事件中,受損金融投資者往往涉及人數(shù)眾多,專(zhuān)門(mén)的糾紛解決程序,可以實(shí)現(xiàn)與監(jiān)管處罰決定的迅速對(duì)接,迅速回應(yīng)金融投資者權(quán)益保護(hù)訴求,同時(shí)有效減輕法院的壓力。第五,實(shí)現(xiàn)金融消費(fèi)者的統(tǒng)合保護(hù)。隨著金融的創(chuàng)新和發(fā)展,金融產(chǎn)品將逐漸復(fù)雜化,各產(chǎn)品之間的界限將越來(lái)越模糊,只有統(tǒng)合性的金融消費(fèi)者保護(hù)機(jī)構(gòu)才能滿(mǎn)足金融產(chǎn)品相互融合趨勢(shì)下的金融消費(fèi)者保護(hù)。第六,制定《金融投資者差異化保護(hù)法》。進(jìn)行金融投資者差異化保護(hù)制度的單獨(dú)立法存在必要性和可行性,從金融交易立法的成本看,若每類(lèi)金融交易都規(guī)定各自的金融投資者差異化保護(hù)辦法,立法成本過(guò)高,且重疊的內(nèi)容易導(dǎo)致理解混亂。《金融投資者差異化保護(hù)法》的制定至少需包含五大核心內(nèi)容:一是金融投資者的分類(lèi)制度;二是金融市場(chǎng)的分類(lèi)制度;三是金融服務(wù)提供者的產(chǎn)品說(shuō)明和風(fēng)險(xiǎn)揭示義務(wù);四是金融服務(wù)提供者的適當(dāng)性評(píng)估和保護(hù)義務(wù);五是專(zhuān)門(mén)金融投資者糾紛解決機(jī)制的設(shè)立。
[Abstract]:......
【學(xué)位授予單位】：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類(lèi)號(hào)】：D922.28
，

本文編號(hào)：1497047