本文關(guān)鍵詞：外資進(jìn)入對中國銀行體系穩(wěn)定性影響研究　出處：《中央財經(jīng)大學(xué)》2016年博士論文　論文類型：學(xué)位論文

  更多相關(guān)文章： 外資進(jìn)入 銀行體系 穩(wěn)定性 綠地投資 戰(zhàn)略投資

【摘要】：隨著全球經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,金融發(fā)展的全球化、自由化趨勢日益明顯。面對金融業(yè)國際化經(jīng)營的世界潮流,我國將金融業(yè)分步驟、有秩序地對外開放,不僅是履行加入世貿(mào)組織時許下的承諾,也是我國加速和深化金融體制改革的重要動力,而我國金融開放進(jìn)程最重要的構(gòu)成部分就是銀行體系對外開放。入世后,外資準(zhǔn)入的限制條件逐步減少,外資在我國銀行體系中的發(fā)展呈現(xiàn)出機(jī)構(gòu)數(shù)量擴(kuò)充、業(yè)務(wù)范圍拓寬,地域范圍趨廣、服務(wù)對象多元、形式變化多樣等特征,其滲透程度日漸加深,并與國內(nèi)商業(yè)銀行展開合作與競爭,促進(jìn)了我國銀行體系內(nèi)部格局的調(diào)整。特別是近年來,中國金融業(yè)對外開放程度不斷加深,人民幣加入了SDR(特別提款權(quán)),跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算快速發(fā)展,這些因素均促進(jìn)資本項(xiàng)目開放度持續(xù)提高,外資進(jìn)出中國將更為自由便捷。因此在華外資規(guī)模不斷擴(kuò)大將成為未來發(fā)展的必然趨勢,外資進(jìn)入后對我國銀行體系穩(wěn)定性的影響更是不容小覷。事實(shí)表明,外資進(jìn)入對我國銀行體系穩(wěn)定性的影響是一把雙刃劍,積極影響和消極影響并存。在目前形勢下,外資進(jìn)入對我國銀行體系穩(wěn)定性的影響究竟是正面效應(yīng)為主還是負(fù)面效應(yīng)為主?如何在保障我國金融安全和銀行穩(wěn)定的前提下,合理、有序地促進(jìn)銀行體系對外開放?我國銀行體系應(yīng)當(dāng)怎樣改革,做到既能有效應(yīng)對實(shí)力雄厚的外資競爭,又能保障自身穩(wěn)定性?以上問題在我國銀行體系的未來發(fā)展中顯得非常重要而嚴(yán)峻。為解答上述疑問,應(yīng)當(dāng)在詳細(xì)考察現(xiàn)實(shí)的基礎(chǔ)上,深入研究外資進(jìn)入對我國銀行體系穩(wěn)定性的影響機(jī)理,并對外資進(jìn)入的實(shí)際效果加以驗(yàn)證,這也是本文研究的落腳點(diǎn)。在全球經(jīng)濟(jì)尚未完全復(fù)蘇,我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài),銀行體系自身存在較多問題的背景下,探討我國銀行體系如何應(yīng)對外資進(jìn)入帶來的挑戰(zhàn),并抓住機(jī)遇,盡快提升中資銀行國際競爭力,增強(qiáng)我國銀行體系的穩(wěn)定性和危機(jī)防范能力,具有較強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)價值。本文的研究,不僅可以為銀行體系穩(wěn)定性的相關(guān)研究提供來自發(fā)展中大國的經(jīng)驗(yàn)證據(jù),豐富外資進(jìn)入與東道國金融穩(wěn)定相關(guān)理論,也有利于權(quán)衡我國銀行體系引入外資的利弊得失,可以為優(yōu)化我國銀行體系外資引入政策提供合理的建議,更有利于探究處于金融改革深水區(qū)的中國如何在外資的引入過程中,更好的維護(hù)和提升銀行體系穩(wěn)定性,為我國銀行體系的健康發(fā)展和國家金融政策的科學(xué)制定提供決策依據(jù)。因此本文的研究具有較強(qiáng)的理論意義與實(shí)踐價值。本文的創(chuàng)新之處在于:第一,已有文獻(xiàn)大多僅研究外資進(jìn)入的某一種方式對東道國銀行體系穩(wěn)定性的影響,本文將兩種方式結(jié)合起來進(jìn)行系統(tǒng)研究,不僅就外資進(jìn)入對我國銀行體系穩(wěn)定性的總體影響進(jìn)行了研究,而且分別就外資的兩種進(jìn)入方式——綠地投資和戰(zhàn)略投資對我國銀行體系穩(wěn)定性的影響進(jìn)行了理論分析和實(shí)證度量。在理論分析中,論文構(gòu)建了外資進(jìn)入對我國銀行體系穩(wěn)定性影響的較為完整、系統(tǒng)的作用機(jī)制和分析框架。第二,本文結(jié)合我國實(shí)際情況,對國外學(xué)者bulmash構(gòu)建的“銀行跨國投資模型”進(jìn)行了改進(jìn),建立了外資進(jìn)入我國銀行體系動機(jī)的數(shù)理模型。第三,已有文獻(xiàn)中有關(guān)外資綠地投資對我國銀行體系穩(wěn)定性的研究,大多為建立回歸模型進(jìn)行靜態(tài)分析,而對于模型的長期穩(wěn)定性以及長短期效應(yīng)的交互作用則較少討論,也鮮有討論外資進(jìn)入的沖擊對銀行體系穩(wěn)定性在未來若干期的動態(tài)影響。本文通過運(yùn)用johansen協(xié)整和向量誤差修正(vec)模型,對兩者關(guān)系在長期、短期的表現(xiàn)進(jìn)行衡量,并通過vec模型來衡量長期效應(yīng)對短期波動的調(diào)節(jié)作用,通過脈沖響應(yīng)函數(shù)來衡量外資進(jìn)入的沖擊對銀行體系穩(wěn)定性的動態(tài)影響。第四,已有文獻(xiàn)中有關(guān)外資戰(zhàn)略投資對我國銀行體系穩(wěn)定性的研究,往往不區(qū)分銀行的具體類型,僅就戰(zhàn)略投資對銀行穩(wěn)定性的總體影響進(jìn)行研究,得出的結(jié)論也較為籠統(tǒng),更缺少針對城商行穩(wěn)定性的分類研究。本文運(yùn)用面板數(shù)據(jù)模型,對我國銀行體系中的國有銀行、股份制銀行、城商行進(jìn)行分類細(xì)化研究,得出外資進(jìn)入對我國銀行體系中不同類型商業(yè)銀行穩(wěn)定性影響的差異化、具體化的結(jié)論。在衡量商業(yè)銀行穩(wěn)定性時,本文對hannan、hanweck、denicolo等學(xué)者設(shè)計的z-score法進(jìn)行了改進(jìn),將風(fēng)險因素也納入到測度過程中。全文由六大部分,共八章組成。第一章為導(dǎo)言部分。第二章為理論基礎(chǔ)部分,闡述基礎(chǔ)理論并進(jìn)行文獻(xiàn)回顧,評述國內(nèi)外研究現(xiàn)狀及不足,在此基礎(chǔ)上找到研究切入點(diǎn)。第三章為現(xiàn)狀分析部分,對外資進(jìn)入的概況和中國銀行體系穩(wěn)定性的現(xiàn)狀進(jìn)行分析。第四章為理論分析部分,就外資進(jìn)入對我國銀行體系穩(wěn)定性的總體影響及兩種外資進(jìn)入方式——綠地投資和戰(zhàn)略投資的具體影響途徑和作用機(jī)制進(jìn)行研究。第五章至第七章為實(shí)證分析部分,對理論分析部分提出的三個假說從實(shí)證角度加以檢驗(yàn)。第八章為結(jié)論和政策建議部分,對全文結(jié)論進(jìn)行總結(jié),進(jìn)而提出優(yōu)化外資引入,促進(jìn)我國銀行體系穩(wěn)定性提升的政策建議。通過研究,全文得出的基本結(jié)論包括以下幾個方面:第一,通過對外資進(jìn)入與我國銀行體系穩(wěn)定性的現(xiàn)實(shí)考察,得出以下結(jié)論:(1)通過理論分析可知,外資進(jìn)入我國銀行體系的動機(jī)包括:擴(kuò)大市場容量、降低經(jīng)營成本、追隨老客戶、獲取超額利潤、降低經(jīng)營風(fēng)險等,最終目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)利潤最大化。通過數(shù)理模型分析,得出結(jié)論:外資進(jìn)入我國銀行體系投資的過程中,需要綜合考慮資產(chǎn)收益率、投資風(fēng)險和投資成本等諸多因素,以確定在母國和中國擁有的風(fēng)險資產(chǎn)比例。如果我國實(shí)現(xiàn)了資本可自由兌換,外資可以從全球金融市場上獲得資本并在中國市場上進(jìn)行配置,此時只需考慮風(fēng)險和收益的匹配情況,即外資投資的邊際收益應(yīng)等于加權(quán)邊際風(fēng)險。(2)外資在華綠地投資的發(fā)展特征表現(xiàn)為:組織形式發(fā)生變遷,進(jìn)入規(guī)模不斷擴(kuò)大,經(jīng)營地域范圍迅速擴(kuò)張,經(jīng)營狀況整體穩(wěn)定。外資在華戰(zhàn)略投資的發(fā)展特征表現(xiàn)為:參股金融機(jī)構(gòu)多元化,投資對象類型多樣化。(3)采用主成分分析法,從盈利性、流動性、市場風(fēng)險、信貸風(fēng)險四個方面構(gòu)建指標(biāo)體系對我國銀行體系穩(wěn)定性進(jìn)行測度分析,結(jié)論認(rèn)為:近年來我國銀行體系的穩(wěn)定性整體呈現(xiàn)出穩(wěn)步上升的態(tài)勢。第二,通過理論分析外資進(jìn)入對我國銀行體系穩(wěn)定性的影響,得出以下結(jié)論:(1)外資進(jìn)入對我國銀行體系穩(wěn)定性的總體影響機(jī)理可以概括為:外資進(jìn)入后,對中資商業(yè)銀行的穩(wěn)定性和調(diào)控監(jiān)管主體維護(hù)銀行穩(wěn)定的能力產(chǎn)生了影響。外資進(jìn)入通過影響中資銀行的安全性、流動性、盈利性,進(jìn)而影響到我國銀行體系的穩(wěn)定性,上述影響在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中具體表現(xiàn)為:通過鯰魚效應(yīng)、溢出效應(yīng)、人力資本效應(yīng)、市場改革效應(yīng)等正面影響,增強(qiáng)銀行體系的穩(wěn)定性,通過短期成本提升效應(yīng)、擠出效應(yīng)等負(fù)面影響,降低銀行體系穩(wěn)定性;外資進(jìn)入對調(diào)控監(jiān)管主體的影響主要通過提升調(diào)控監(jiān)管水平、提高銀行體系資源配置效率、支持金融市場快速發(fā)展、完善金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長等正面影響,提升銀行體系穩(wěn)定性,通過增加調(diào)控與監(jiān)管挑戰(zhàn)、弱化貨幣政策效應(yīng)、擴(kuò)大金融風(fēng)險、危及國家安全等負(fù)面影響,削弱銀行體系穩(wěn)定性。(2)外資綠地投資對我國銀行體系穩(wěn)定性的影響機(jī)理可以概括為:外資綠地投資主要通過競爭效應(yīng)(正負(fù)影響并存)和示范效應(yīng)(正面影響)影響中資銀行的盈利性、流動性和安全性,進(jìn)而對銀行體系穩(wěn)定性產(chǎn)生影響,而這兩種效應(yīng)的發(fā)揮是通過管理、信貸、研發(fā)、業(yè)務(wù)、人才等作用渠道施加影響的。(3)外資戰(zhàn)略投資對我國銀行體系穩(wěn)定性的影響機(jī)理可以概括為:外資戰(zhàn)略投資會促使中資銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。其產(chǎn)生的積極影響包括:降低被參股銀行的不良貸款、補(bǔ)充銀行資本金、完善公司治理結(jié)構(gòu)、改善市場行為等,使中資銀行的盈利能力、流動性管理水平和風(fēng)險控制能力顯著提高,進(jìn)而提升我國銀行體系穩(wěn)定性,但同時也產(chǎn)生了財富流失風(fēng)險、資本撤離風(fēng)險、控制權(quán)旁落風(fēng)險等消極影響,使銀行安全性降低,從而削弱我國銀行體系穩(wěn)定性�？偟膩碚f,外資不論以綠地投資還是戰(zhàn)略投資方式進(jìn)入,對我國銀行體系穩(wěn)定性的影響都是正負(fù)效應(yīng)并存的,最終效應(yīng)的正負(fù)性取決于兩種效應(yīng)互相抵消后的結(jié)果。第三,運(yùn)用Logit模型,實(shí)證分析了外資進(jìn)入對我國銀行體系穩(wěn)定性的總體影響,結(jié)果表明:(1)當(dāng)外資總進(jìn)入程度提高時,銀行體系穩(wěn)定的概率也隨之增加。(2)GDP增長率、外匯儲備與GDP之比、M2增長率等上升會使銀行體系穩(wěn)定概率提高,銀行集中度、實(shí)際利率變化率、實(shí)際匯率變化率等增加會使銀行體系穩(wěn)定概率減小。第四,運(yùn)用Johansen協(xié)整和VEC模型,實(shí)證分析了外資綠地投資對我國銀行體系穩(wěn)定性的影響,結(jié)果表明:(1)外資綠地投資是銀行體系穩(wěn)定性的格蘭杰原因。(2)兩者存在著長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系,且長期效應(yīng)對短期波動具備調(diào)節(jié)作用。不論從長期還是短期角度,外資綠地投資對我國銀行體系穩(wěn)定性影響的正效應(yīng)均大于負(fù)效應(yīng),且影響具有“滯后效應(yīng)”和“累積效應(yīng)”。(3)如果宏觀經(jīng)濟(jì)增長較好,會促進(jìn)銀行體系穩(wěn)定性和外資進(jìn)入比例的提升;若銀行集中度過高,會使銀行體系穩(wěn)定性更脆弱,也會降低外資的綠地進(jìn)入程度。銀行集中度對銀行體系穩(wěn)定性影響的負(fù)效應(yīng)大于正效應(yīng)。(4)如果銀行體系前一期穩(wěn)定性較高,下一期也會延續(xù)良性的軌跡,繼續(xù)保持在較高的穩(wěn)定性水平;而如果前一期外資進(jìn)入比例較大,下一期的外資綠地投資比例也將進(jìn)一步上升。第五,運(yùn)用面板數(shù)據(jù)模型,實(shí)證分析了外資戰(zhàn)略投資對我國銀行體系穩(wěn)定性的影響,結(jié)果表明:(1)外資戰(zhàn)略投資對商業(yè)銀行穩(wěn)定的正面效應(yīng)大于負(fù)面效應(yīng)。(2)外資持股比例對不同類型銀行穩(wěn)定性的影響效應(yīng)是有差異的,對城商行的影響效應(yīng)最大,對股份制銀行的影響次之,對國有銀行的影響最小。(3)宏觀經(jīng)濟(jì)增長對被參股銀行穩(wěn)定性具有顯著的正效應(yīng),而銀行集中度、利率變化、匯率變化對銀行穩(wěn)定性的影響則為顯著的負(fù)效應(yīng)。(4)宏觀經(jīng)濟(jì)增長、銀行集中度、利率變化對被參股銀行穩(wěn)定性的影響效應(yīng)均滿足:國有銀行股份制銀行城商行的關(guān)系,而匯率變化的影響效應(yīng)則滿足:國有銀行股份制銀行城商行的關(guān)系�；谌慕Y(jié)論,為了促進(jìn)我國銀行體系穩(wěn)定性穩(wěn)步提升和銀行體系健康發(fā)展,本文從兩個層面提出了政策建議�；谡{(diào)控監(jiān)管層面,第一,放寬外資準(zhǔn)入限制,充分發(fā)揮其對我國銀行體系穩(wěn)定性的積極作用;第二,合理引導(dǎo)和調(diào)整外資的地區(qū)和國別分布均衡;第三,有序引入外資,確保我國銀行體系的中資控制權(quán);第四,對外資進(jìn)入風(fēng)險實(shí)施動態(tài)監(jiān)控,設(shè)立銀行風(fēng)險預(yù)警和應(yīng)對機(jī)制�；谥匈Y商業(yè)銀行層面,第一,對外資技術(shù)優(yōu)勢進(jìn)行吸收再創(chuàng)新,提高中資銀行金融創(chuàng)新能力;第二,學(xué)習(xí)外資帶來的先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)和機(jī)制,積極完善中資銀行內(nèi)部治理結(jié)構(gòu);第三,參考外資培養(yǎng)用人機(jī)制,建立科學(xué)的人力資源管理體系;第四,加強(qiáng)與外資的合作,努力創(chuàng)造“互利雙贏”局面。
[Abstract]:With the rapid development of the global economy , the globalization of the financial development and the trend of liberalization are becoming more and more obvious . In the face of the world trend of the international operation of the financial industry , China ' s banking system has become more and more open to the outside world . This paper makes a systematic study on the influence of foreign investment on the stability of the banking system of our country . In this paper , the author makes a systematic study on the influence of foreign investment into the stability of the banking system of our country . Based on the analysis of mathematical model , it is concluded that foreign capital can get capital from the global financial market , reduce the operating cost , follow the old customer , get extra profits , reduce the operational risk , etc . This paper analyzes the stability of China ' s banking system from four aspects : profit , liquidity , market risk and credit risk . ( 2 ) The effect of FDI on the stability of China ' s banking system can be summarized as follows : the investment of foreign capital is mainly influenced by the competition effect ( positive and negative effects ) and the model effect ( positive influence ) . The influence of foreign capital strategic investment on the stability of China ' s banking system can be summarized as follows : ( 3 ) The influence of foreign capital strategic investment on the stability of China ' s banking system is positive and negative . ( 2 ) The growth rate of GDP , the ratio of foreign exchange reserve to GDP , the growth rate of M2 will increase the probability of bank system stability , the bank concentration , the rate of change of real interest rate and the rate of change of real exchange rate will increase the stability of the banking system . ( 3 ) The macro - economic growth has a positive effect on the stability of the bank ' s banking system , while the effect of the bank concentration , interest rate change and exchange rate change on the stability of the bank system is significant .

【學(xué)位授予單位】：中央財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F832.3;F832.6
，

本文編號：1365554