傳統(tǒng)的投資組合理論主要關(guān)注于金融產(chǎn)品價(jià)格以達(dá)到投資組合選擇的最優(yōu)點(diǎn),但是當(dāng)前越來越多的投資者和機(jī)構(gòu)更多關(guān)注于投資對(duì)象的多指標(biāo)和投資者的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度,由此看來,投資者的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度和多類指標(biāo)在現(xiàn)代投資組合理論中有著重要的作用。就應(yīng)用型方面來說,首先做好投資組合多指標(biāo)的選擇和投資者風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度的測(cè)量有助于投資者根據(jù)自身偏好做出更好的投資組合選擇,其次有助于中國人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)等一些監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)督和管理相應(yīng)的金融產(chǎn)品市場(chǎng),最后也有助于銀行和證券等金融類機(jī)構(gòu)為投資者們推出符合投資者自身風(fēng)險(xiǎn)偏好的各種投資理財(cái)產(chǎn)品。因此,在一定的條件下解決這兩個(gè)問題對(duì)宏觀控制經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和微觀個(gè)體經(jīng)濟(jì)的資產(chǎn)增值保值及減少風(fēng)險(xiǎn)有著非常重要的意義。因此,考慮多指標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度結(jié)合的投資組合研究是非常重要的。而如何精確地對(duì)投資者的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度進(jìn)行衡量是現(xiàn)代投資組合理論中一個(gè)至關(guān)重要的研究問題。為了解決這個(gè)問題,本文引用了問卷研究法、風(fēng)險(xiǎn)情景擬合法、權(quán)重分析法、本利分析法研究模型對(duì)風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度系數(shù)的進(jìn)行求解。問卷研究法主要采取調(diào)查研究的方式進(jìn)行投資者風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度的分析,風(fēng)險(xiǎn)情景擬合法主要通過投資者的歷史選擇數(shù)據(jù),分析其排序再進(jìn)行一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)偏好... 

【文章來源】：云南財(cái)經(jīng)大學(xué)云南省

【文章頁數(shù)】：115 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

經(jīng)驗(yàn)投資者的調(diào)查方案描述

第六章模型應(yīng)用、比較與分析76使得有效前沿?cái)U(kuò)大，是我們的選擇更多，風(fēng)險(xiǎn)分散增強(qiáng)，并且，無風(fēng)險(xiǎn)債券與相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)債券相關(guān)度較低，所以，投資組合理論會(huì)更加具有降低分散風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)。當(dāng)選用三個(gè)月的政府債券作為無風(fēng)險(xiǎn)債券與風(fēng)險(xiǎn)債券投資組合結(jié)合時(shí)，組合險(xiǎn)剛好是一條從Y軸出發(fā)，并與無風(fēng)險(xiǎn)債券與有效邊界相切的點(diǎn)，就是最優(yōu)點(diǎn)，而我們的有效邊界就是上面的模型按照收益和風(fēng)險(xiǎn)下的最小風(fēng)險(xiǎn)所獲得的最優(yōu)股票組合，具體如下。圖6.2四種不同的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度下的有效前沿當(dāng)我們引入無風(fēng)險(xiǎn)債券的時(shí)候可以用Origin畫出下面的最優(yōu)圖。

第六章模型應(yīng)用、比較與分析86圖6.5不同風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度系數(shù)的投資組合投資組合融入風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度和多指標(biāo)的投資組合理論當(dāng)中風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度的分析，也存在著對(duì)投資組合多指標(biāo)的分析。同樣以中國深圳A股上市的數(shù)據(jù)作為分析和研究對(duì)象，做投資組合選擇最優(yōu)集合分析，包括兩方面的實(shí)證做如下的設(shè)計(jì)案例。假設(shè)投資者選擇每次投資的機(jī)會(huì)成本為3，每單位投資產(chǎn)品交易費(fèi)用為1，每個(gè)交易時(shí)期最大擁有投資產(chǎn)品數(shù)量為6，每個(gè)時(shí)期期末賣出股票每單位手續(xù)費(fèi)為0.5，第一個(gè)時(shí)期持有量為0，最后一個(gè)時(shí)期持有量也為0，則動(dòng)態(tài)規(guī)劃求解最下風(fēng)險(xiǎn)下和最小成本下的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度系數(shù)依次為：

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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博士論文
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碩士論文
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本文編號(hào)：3443609