長期以來,我國一直堅(jiān)持以新時(shí)代中國特色社會(huì)主義思想指導(dǎo)各項(xiàng)工作的開展。當(dāng)前,我國的混合所有制改革也在持續(xù)、穩(wěn)定、有序地深入推進(jìn)當(dāng)中,央企和部分地方國企都在積極推進(jìn)改革,并且絕大部分企業(yè)都已經(jīng)基本完成了資本層面的混合。混改企業(yè)的行業(yè)也不再局限于國家某些市場競爭性強(qiáng)的行業(yè),而是擴(kuò)展到各行各業(yè),甚至是一些關(guān)乎國家命脈的行業(yè)和戰(zhàn)略新興行業(yè)。根據(jù)國資委的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看,截至2020年,自國家開始實(shí)施混改以來,央企引入的社會(huì)資本總金額已經(jīng)高達(dá)1.5萬億人民幣,而地方國有企業(yè)引入的社會(huì)資本總額也在7000億元以上。最近幾年,隨著改革的不斷深入,混合所有制改革的范圍不斷擴(kuò)大、領(lǐng)域縱深推入,隨之而來的問題也逐漸凸顯。例如,混改工作中如何保護(hù)民間資本權(quán)益,怎樣才能在混改工作中保證國有資產(chǎn)的價(jià)值穩(wěn)定并進(jìn)一步謀求增值。為此,國企混改也進(jìn)行了一系列的探索,產(chǎn)生了多種不同的混改模式。為了“讓股引援”,尋找新的利潤增長點(diǎn),也為了獲得浦科投資的海外并購資源及經(jīng)驗(yàn),進(jìn)一步鞏固市場地位,上工申貝進(jìn)行了混合所有制改革。但基于對(duì)國有資本和民營資本雙方權(quán)益的保護(hù)以及對(duì)經(jīng)營團(tuán)隊(duì)能力的認(rèn)可,上工申貝在進(jìn)行混改中進(jìn)行了一定的創(chuàng)新,改變了...

【文章頁數(shù)】：81 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1 引言
    1.1 研究背景和意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 企業(yè)無實(shí)際控制人的相關(guān)文獻(xiàn)回顧
        1.2.2 國有企業(yè)混合所有制改革的動(dòng)因的文獻(xiàn)回顧
        1.2.3 國有企業(yè)混合所有制改革的路徑的文獻(xiàn)回顧
        1.2.4 國有企業(yè)混合所有制改革的績效的文獻(xiàn)回顧
        1.2.5 文獻(xiàn)評(píng)述
    1.3 研究思路和方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
    1.4 本文的基本框架
2 概念界定及理論基礎(chǔ)
    2.1 相關(guān)概念界定
        2.1.1 無實(shí)際控制人概念
        2.1.2 無實(shí)際控制人混合所有制改革概念
        2.1.3 無實(shí)際控制人混合所有制改革績效概念
    2.2 國有企業(yè)混合所有制改革股權(quán)架構(gòu)模式
        2.2.1 國有股東絕對(duì)控制的股權(quán)架構(gòu)模式
        2.2.2 國有股東相對(duì)控制的股權(quán)架構(gòu)模式
        2.2.3 無實(shí)際控制人的股權(quán)架構(gòu)模式
        2.2.4 國有股東參股或退出的股權(quán)架構(gòu)模式
    2.3 企業(yè)混改績效評(píng)價(jià)方法
        2.3.1 事件研究法
        2.3.2 財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法
        2.3.3 非財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法
    2.4 理論基礎(chǔ)
        2.4.1 委托代理理論
        2.4.2 公司治理理論
        2.4.3 超產(chǎn)權(quán)理論
        2.4.4 利益相關(guān)者理論
3 上工申貝無實(shí)際控制人混合所有制改革案例介紹
    3.1 混合所有制改革現(xiàn)狀及制度背景
        3.1.1 混合所有制改革的整體現(xiàn)狀
        3.1.2 無實(shí)際控制人混合所有制改革現(xiàn)狀
        3.1.3 混合所有制改革方式的制度背景
    3.2 混改雙方企業(yè)概況
        3.2.1 上工申貝公司簡介
        3.2.2 浦科投資公司簡介
    3.3 上工申貝無實(shí)際控制人混合所有制改革過程與方案介紹
        3.3.1 上工申貝無實(shí)際控制人混合所有制改革過程
        3.3.2 上工申貝無實(shí)際控制人混合所有制改革方案
4 上工申貝無實(shí)際控制人混合所有制改革動(dòng)因
    4.1 上工申貝混合所有制改革的動(dòng)因
        4.1.1 “讓股引援”,激發(fā)企業(yè)的活力和效率
        4.1.2 獲取浦科投資的海外并購經(jīng)驗(yàn)及資源
        4.1.3 跳出傳統(tǒng)行業(yè),尋找新的利潤增長點(diǎn)
        4.1.4 監(jiān)管政策的改變提供改革機(jī)遇
    4.2 上工申貝無實(shí)際控制人混合所有制改革的動(dòng)因
        4.2.1 防止引進(jìn)的投資人無話語權(quán)或話語權(quán)獨(dú)大
        4.2.2 防止國有資本對(duì)企業(yè)的控制權(quán)過大
        4.2.3 提高經(jīng)營團(tuán)隊(duì)的地位
5 上工申貝無實(shí)際控制人混合所有制改革的績效及作用機(jī)制分析
    5.1 基于事件研究法的短期市場績效分析
        5.1.1 事件窗口期和估計(jì)期的選擇
        5.1.2 建立市場預(yù)期收益率模型
        5.1.3 超額收益率和累計(jì)超額收益率分析
    5.2 財(cái)務(wù)績效分析
        5.2.1 企業(yè)整體償債能力下降
        5.2.2 企業(yè)整體盈利能力疲軟
        5.2.3 企業(yè)整體營運(yùn)能力減弱
        5.2.4 企業(yè)整體發(fā)展能力波動(dòng)較大
    5.3 公司治理績效分析
        5.3.1 代理成本上升
        5.3.2 董事會(huì)勤勉度未有明顯提升
        5.3.3 公司合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)增加
    5.4 上工申貝無實(shí)際控制人混合所有制改革的作用機(jī)制
        5.4.1 穩(wěn)定市場預(yù)期,傳遞良好市場信號(hào)
        5.4.2 缺少有效實(shí)際控制人,高管努力程度不足
        5.4.3 股權(quán)分散,股東缺乏驅(qū)動(dòng)公司價(jià)值增長的激勵(lì)
6 結(jié)論與建議
    6.1 研究結(jié)論
        6.1.1 無實(shí)際控制人混改會(huì)使得股東缺乏治理動(dòng)力
        6.1.2 控制權(quán)制衡成為無實(shí)際控制人混改方式選擇的重要?jiǎng)右?br>        6.1.3 無實(shí)際控制人混改方式會(huì)導(dǎo)致代理成本增加
    6.2 建議
        6.2.1 國有企業(yè)分類混改要選擇合適的混改方式
        6.2.2 關(guān)注混改對(duì)象參與國企混改的動(dòng)機(jī)
        6.2.3 國企采用無實(shí)際控制人混改方式要更加關(guān)注資源整合難度
        6.2.4 完善治理配套機(jī)制,降低決策效率低下的負(fù)面風(fēng)險(xiǎn)
        6.2.5 引進(jìn)數(shù)智化技術(shù),提高股東治理意愿
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：4043953