隨著我國資本市場開放內(nèi)部人交易,內(nèi)部人減持事件頻繁發(fā)生,這種現(xiàn)象備受資本市場的關注并引發(fā)諸多爭議。我國從不同的層面來規(guī)定和約束內(nèi)部人減持,雖起到了一定效果,但內(nèi)部人減持的熱潮依舊不減,嚴重損害了外部中小投資者的利益,擾亂了資本市場的正常秩序。本文首先對現(xiàn)有的內(nèi)部人減持文獻進行梳理,界定了內(nèi)部人和內(nèi)部人減持的概念,以信息不對稱理論、機會主義行為理論和信號傳遞理論為基礎,對內(nèi)部人減持行為做出理論分析。其次,梳理了我國資本市場內(nèi)部人減持的制度背景和現(xiàn)狀。然后,通過介紹大華股份基本情況和內(nèi)部人減持的具體信息,分析此次集中減持的動因及減持帶來的經(jīng)濟后果。最后,針對現(xiàn)有制度規(guī)定和大華股份內(nèi)部人集中減持存在的問題,提出針對性的政策建議。通過分析發(fā)現(xiàn),大華股份內(nèi)部人減持的動因為提高資產(chǎn)的流動性、獲取高額收益和規(guī)避風險,但是這樣的減持依舊帶來短期的負面影響,表現(xiàn)在股價下跌、機構(gòu)投資者的投資熱情下降、財務績效不佳等,鑒于內(nèi)部人減持的目的、公司前期發(fā)展較好和抓住新型科技手段的發(fā)展機遇,減持并未產(chǎn)生長期的負面影響�；谝陨戏治�,為規(guī)范上市公司內(nèi)部人減持行為,保護外部中小投資者的利益和維護資本市場的秩序,本文提出...

【文章頁數(shù)】：63 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖1.1技術路線圖

根據(jù)以上研究方法和內(nèi)容,本文的技術路線圖如圖1.1所示:1.3文獻綜述

圖5.1大華股份2014-2020年市盈率和市凈率變化趨勢圖

上市當天,大華股份的開盤價為24.24元,收盤價為42.01元,當天的市盈率達到了19.87%,市值上升至28億元。2017年八月末,大華股份市值上升至714億元,約為上市時的25.2倍,也就是從2017年8月起,大華股份多次發(fā)布內(nèi)部人減持的預披露公告,在2017年9月18日-2....

圖5.2大華股份2014-2020年市值變化趨勢圖(單位:萬元)

由圖5.1可知,大華股份的市盈率和市凈率在2014-2017年處于波動狀態(tài),但都在2017年達到較高水平,其中,市盈率達到28.16,市凈率達到6.32。2017年之后,大華股份的市盈率和市凈率出現(xiàn)了明顯的下降趨勢,市盈率從28.16下降至13.24,下降比例高達52.98%,市....

圖5.3大華股份周K線圖

大華股份在2017年8月、9月和10月連續(xù)發(fā)布內(nèi)部人減持股份的預披露公告。圖5.3是截取該時期大華股份股票的周K線圖。由圖5.3可知,在大華股份內(nèi)部人進行減持后,股價在一段時期內(nèi)處于下跌的狀態(tài),由最初的27.82元跌落至10.61元,下降比例高達61.86%。股價下跌的原因是市場....

本文編號：4013896