2015年股災(zāi)之際,股指下跌超45%,國家與上市公司相繼采取了一系列救市措施,“兜底式”增持在此時悄然登上A股市場舞臺。以騰邦國際為首的多家公司相繼發(fā)布公告倡議員工增持公司股票,同時承諾員工連續(xù)持有至鎖定期滿并在職的,盈利歸員工所有,虧損則由倡議人補(bǔ)償。此后,每當(dāng)股市下跌較為嚴(yán)重時,“兜底式”增持往往會出現(xiàn)在大眾視野,由此引發(fā)了市場熱議。“兜底式”增持首次出現(xiàn)距今有近7年時間,理論界對其研究較少,同時缺乏相應(yīng)的法律法規(guī)和規(guī)范性文件,其背后的動因、引發(fā)的效應(yīng)以及存在的風(fēng)險一直頗受投資者關(guān)注。在此背景下,本文首先對以往幾次“兜底式”增持進(jìn)行回顧,詳細(xì)介紹“兜底式”增持的產(chǎn)生背景和發(fā)展歷程,并采用描述性統(tǒng)計(jì)的方法總結(jié)出“兜底式”增持的特點(diǎn)、動因及存在的問題。接著在案例分析中,選取美芝股份2018-2019兩年間三次“兜底式”增持的案例,結(jié)合事件分析法,使用事件窗口期的超額收益率和購買并持有超額收益率分析其長短期效應(yīng)。進(jìn)一步通過對美芝股份行為和績效的分析,解讀其“兜底式”增持的動因、存在的問題和風(fēng)險。通過研究發(fā)現(xiàn),“兜底式”增持對股價的短期效應(yīng)明顯,有提升和穩(wěn)定股價的作用,但公司在沒有良好業(yè)績...

【文章頁數(shù)】：69 頁

【學(xué)位級別】：碩士

圖4-1“兜底式”增持?jǐn)?shù)量分布圖

圖4-4員工參與比例統(tǒng)計(jì)圖

圖5-1美芝股份發(fā)展簡史圖

圖5-2美芝股份2020年前股權(quán)結(jié)構(gòu)圖

本文編號：3889317