創(chuàng)業(yè)板市場2009年正式設(shè)立,主要功能是為創(chuàng)新型及科技型公司進行股權(quán)融資服務(wù),拓寬符合條件的公司的融資渠道。與在主板IPO融資相比,在創(chuàng)業(yè)版進行的IPO普遍存在高發(fā)行價、高市盈率、高超募資金現(xiàn)象。自從2009年創(chuàng)業(yè)板設(shè)立到2012年間,歷年IPO的企業(yè)中有85%到94%都有超募,有些公司的超募資金金額數(shù)倍于計劃募集資金。2012年之后監(jiān)管機構(gòu)約束了超募問題,超募比例以及超募率有所下降,但超募現(xiàn)象以及超募資金使用問題仍然存在。超募資金的實質(zhì)是“計劃外多募集到的資金”或“意外多募集的資金”,它與計劃募集資金的重大區(qū)別是,計劃募集資金在IPO之前都有明確的使用方向和投資方案,以及可行性論證;而這些超募資金都沒有。由于缺乏事前的計劃和論證,給事后合理使用超募資金帶來困難,由此得出的推論是更多的超募意味著更大的意外,或許會增大企業(yè)使用超募資金的難度,從而帶來不利的資金使用結(jié)果和財務(wù)績效。論文用案例研究和對比分析的方法對此推論進行了驗證。論文首先對在創(chuàng)業(yè)板IPO的企業(yè)獲得的超募資金金額和超募比例按年份和行業(yè)分別進行了統(tǒng)計,對超募資金的使用投向進行了統(tǒng)計。然后以超募率非常高的計算機和通信設(shè)備制造業(yè)的...

【文章頁數(shù)】：80 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國內(nèi)外文獻綜述
        1.2.1 國外文獻綜述
        1.2.2 國內(nèi)文獻綜述
        1.2.3 文獻述評
    1.3 研究思路及方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
    1.4 研究內(nèi)容與框架
        1.4.1 研究內(nèi)容
        1.4.2 研究框架
    1.5 可能的創(chuàng)新點
第2章 相關(guān)概念和理論
    2.1 相關(guān)概念
        2.1.1 創(chuàng)業(yè)板、IPO和超募資金的概念
        2.1.2 公司財務(wù)績效及衡量方法
    2.2 相關(guān)理論
        2.2.1 信息不對稱理論
        2.2.2 優(yōu)序融資理論
        2.2.3 自由現(xiàn)金流假說
        2.2.4 資本配置效率理論
第3章 創(chuàng)業(yè)板整體及A公司IPO超募現(xiàn)象分析
    3.1 創(chuàng)業(yè)板企業(yè)IPO超募現(xiàn)象分析
        3.1.1 創(chuàng)業(yè)板企業(yè)IPO超募資金概況
        3.1.2 創(chuàng)業(yè)板企業(yè)IPO超募資金的投向分析
    3.2 A公司IPO超募現(xiàn)象分析
        3.2.1 A公司簡介
        3.2.2 A公司在創(chuàng)業(yè)板IPO超募規(guī)模
        3.2.3 A公司IPO獲得超募資金的原因
第4章 A公司與對照公司IPO超募資金使用分析
    4.1 對照公司B公司概況
    4.2 A公司與對照公司IPO超募資金使用進度分析
        4.2.1 A公司IPO超募資金使用進度分析
        4.2.2 B公司IPO超募資金使用進度分析
        4.2.3 對比結(jié)論
    4.3 A公司及對照公司IPO超募資金投向及損益
        4.3.1 A公司IPO超募資金具體投向及產(chǎn)生的損益
        4.3.2 B公司IPO超募資金具體投向及產(chǎn)生的損益
        4.3.3 對比結(jié)論
第5章 A公司與對照公司IPO募集資金使用對財務(wù)績效的影響
    5.1 對照公司C公司概況
    5.2 超募資金使用對財務(wù)績效的影響機理
    5.3 超募資金產(chǎn)生及使用對財務(wù)指標選擇的影響
    5.4 超募資金的使用對財務(wù)績效產(chǎn)生的影響
        5.4.1 盈利能力分析
        5.4.2 營運能力分析
        5.4.3 償債能力分析
        5.4.4 發(fā)展能力分析
        5.4.5 對比結(jié)論
    5.5 A公司IPO超募資金使用存在的問題
        5.5.1 超募規(guī)模大、使用進度緩慢
        5.5.2 超募資金管理不嚴,項目可行性審核不夠嚴格
        5.5.3 超募資金大量投向與主營業(yè)務(wù)不密切的領(lǐng)域
        5.5.4 超募資金項目未按計劃達到預定可使用狀態(tài)
        5.5.5 A公司內(nèi)部控制存在一定缺陷
第6章 結(jié)論與建議
    6.1 結(jié)論
    6.2 建議
        6.2.1 進一步完善新股發(fā)行及詢價制度,加大監(jiān)管力度
        6.2.2 完善超募資金管理制度,加強項目可行性審查
        6.2.3 嚴格審核超募資金使用計劃性及使用順序
        6.2.4 超募資金項目要根據(jù)市場反應(yīng)及時調(diào)整
        6.2.5 加強內(nèi)部控制降低重大決策風險
參考文獻
個人簡歷、申請學位期間的研究成果及發(fā)表的學術(shù)論文
致謝



本文編號：3861968