隨著我國資本市場的發(fā)展與進(jìn)步,希望進(jìn)入證券市場以拓寬自身融資渠道的經(jīng)營者與日俱增。IPO是公司上市融資重要途徑,但是我國IPO上市的審核程序繁雜、條件嚴(yán)苛、排隊(duì)時(shí)間長、甚至有不少申請項(xiàng)目被否決,使不少渴求上市融資的企業(yè)望而卻步。相比之下,借殼上市需要的審批手續(xù)寬松很多,實(shí)現(xiàn)上市融資目標(biāo)的時(shí)間也更短,有不少需要融資注入新活力的優(yōu)秀公司改變策略選擇借殼上市。然而,證監(jiān)會(huì)在2016年下半年發(fā)布了《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》,該辦法被稱為歷史最嚴(yán),意味著日后公司借殼上市之路變難。據(jù)統(tǒng)計(jì),2016至2017年間成功借殼上市的公司在數(shù)量上較往年有明顯的減少。卓郎智能借殼新疆城建是新規(guī)執(zhí)行之后的第一例借殼預(yù)案。因此,在這種背景下,卓郎智能作為成功借殼上市的公司具有典型意義,其借殼上市的運(yùn)作及借殼上市的績效研究具有理論價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。本文以卓郎智能借殼新疆城建上市的事件為研究對象,探討借殼上市對企業(yè)績效的影響。本文在介紹了卓郎智能和讓殼公司的基本情況、借殼上市的運(yùn)作過程后,分析了卓郎智能借殼上市的動(dòng)因和風(fēng)險(xiǎn),從短期的市場績效、經(jīng)濟(jì)增加值和財(cái)務(wù)績效三個(gè)方面研究探討卓郎智能借殼前后的績效發(fā)現(xiàn),第一,卓...

【文章頁數(shù)】：66 頁

【學(xué)位級別】：碩士

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中文摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 研究背景和意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 國外文獻(xiàn)綜述
        1.2.2 國內(nèi)文獻(xiàn)綜述
        1.2.3 文獻(xiàn)評述
    1.3 研究思路和方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
        1.3.3 論文創(chuàng)新點(diǎn)
第二章 相關(guān)概念及理論基礎(chǔ)
    2.1 相關(guān)概念
        2.1.1 殼公司
        2.1.2 借殼上市
        2.1.3 企業(yè)績效
    2.2 借殼上市效應(yīng)理論
        2.2.1 信息信號理論
        2.2.2 財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)理論
    2.3 借殼上市績效的研究方法
        2.3.1 事件研究法
        2.3.2 經(jīng)濟(jì)增加值法
        2.3.3 會(huì)計(jì)指標(biāo)法
第三章 卓郎智能借殼上市概述
    3.1 借殼上市雙方的基本情況介紹
        3.1.1 借殼方:卓郎智能
        3.1.2 讓殼方:新疆城建
    3.2 借殼雙方的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和股東結(jié)構(gòu)
        3.2.1 借殼方的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和股東結(jié)構(gòu)
        3.2.2 讓殼方的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和股權(quán)結(jié)構(gòu)
    3.3 卓郎智能借殼上市的操作過程
    3.4 卓郎智能借殼上市動(dòng)因分析
        3.4.1 把握政策的發(fā)展機(jī)遇
        3.4.2 提高公司的價(jià)值
        3.4.3 獲得可觀的套利機(jī)會(huì)
        3.4.4 提升公司的知名度
        3.4.5 獲取持續(xù)的融資平臺
    3.5 卓郎智能借殼上市風(fēng)險(xiǎn)分析
        3.5.1 市場風(fēng)險(xiǎn)
        3.5.2 管理風(fēng)險(xiǎn)
        3.5.3 盈利承諾及補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)
第四章 卓郎智能借殼上市的績效分析
    4.1 借殼上市的市場績效分析
        4.1.1 事件研究設(shè)計(jì)
        4.1.2 累計(jì)超額收益率計(jì)算方法
        4.1.3 事件分析法分析過程
    4.2 借殼上市的EVA分析
        4.2.1 稅后凈營業(yè)利潤計(jì)算
        4.2.2 資本投入總額計(jì)算
        4.2.3 加權(quán)平均資本成本計(jì)算
        4.2.4 EVA分析
    4.3 借殼上市的財(cái)務(wù)績效分析
        4.3.1 財(cái)務(wù)指標(biāo)的選取原則
        4.3.2 財(cái)務(wù)績效的評價(jià)區(qū)間
        4.3.3 卓郎智能的縱向財(cái)務(wù)績效分析
        4.3.4 卓郎智能的橫向財(cái)務(wù)績效分析
第五章 研究結(jié)論與展望
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 展望與不足
參考文獻(xiàn)
致謝
個(gè)人簡況及聯(lián)系方式



本文編號：3861967