近二十年來,隨著經(jīng)濟(jì)政策的不斷放開,我國并購市場交易數(shù)量及交易金額出現(xiàn)迅猛增長,越來越多的企業(yè)選擇通過外延并購的方式來實(shí)現(xiàn)內(nèi)生增長。連續(xù)并購可以在短時間內(nèi)迅速擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模,消除進(jìn)入壁壘,優(yōu)化資源配置,提升企業(yè)競爭力。然而事實(shí)上,連續(xù)并購并非總能達(dá)到企業(yè)的預(yù)期,把控不當(dāng)所帶來的整合、資金問題反而會導(dǎo)致企業(yè)業(yè)績下滑,甚至陷入財務(wù)危機(jī)。因此,結(jié)合公司戰(zhàn)略動因,深入探究以連續(xù)并購作為主要發(fā)展模式所帶來的積極或消極效應(yīng),從而在以后的經(jīng)營管理過程中吸取經(jīng)驗(yàn)或教訓(xùn),具有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。本文主要通過案例研究法,以2010-2018年為研究期間,基于SH醫(yī)療這個將連續(xù)并購作為企業(yè)核心發(fā)展戰(zhàn)略的研究對象,著重探討連續(xù)并購給企業(yè)帶來的長短期效應(yīng)。本文首先梳理了SH醫(yī)療連續(xù)9年間主要的并購活動,同時對企業(yè)連續(xù)并購的內(nèi)外動因進(jìn)行剖析;隨后通過事件研究法、因子分析法探究連續(xù)并購給企業(yè)帶來的影響。最后通過Z值模型,識別SH醫(yī)療連續(xù)并購過程中的財務(wù)風(fēng)險。研究顯示,連續(xù)并購在一定時期內(nèi)有助于SH醫(yī)療抓住市場機(jī)遇、提升市場份額、獲取協(xié)同效應(yīng)并建立競爭優(yōu)勢。但長期看來,連續(xù)并購也造成企業(yè)擴(kuò)張進(jìn)程受阻、經(jīng)營業(yè)績下滑、商譽(yù)大幅...

【文章頁數(shù)】：66 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第一章 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究內(nèi)容及思路
        1.2.1 研究內(nèi)容
        1.2.2 研究思路
    1.3 研究對象與方法
        1.3.1 研究對象
        1.3.2 研究方法
    1.4 本文所做工作
第二章 文獻(xiàn)綜述
    2.1 連續(xù)并購的內(nèi)涵
    2.2 連續(xù)并購的動因
    2.3 連續(xù)并購的效應(yīng)
        2.3.1 短期效應(yīng)
        2.3.2 長期效應(yīng)
        2.3.3 影響因素
    2.4 文獻(xiàn)評述
    2.5 本章小結(jié)
第三章 SH醫(yī)療連續(xù)并購概況
    3.1 案例簡介
    3.2 戰(zhàn)略規(guī)劃
    3.3 實(shí)施過程
        3.3.1 主要并購交易梳理
        3.3.2 估值與業(yè)績承諾
        3.3.3 支付方式與資金來源
    3.4 并購動因
        3.4.1 宏觀環(huán)境的推動作用
        3.4.2 實(shí)現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)
        3.4.3 有利的連續(xù)并購條件
        3.4.4 相比單獨(dú)并購更適用
    3.5 本章小結(jié)
第四章 SH醫(yī)療連續(xù)并購短期效應(yīng)分析
    4.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    4.2 超額收益率計算
    4.3 效應(yīng)的“倒U”形趨勢
    4.4 短期效應(yīng)小結(jié)
    4.5 本章小結(jié)
第五章 SH醫(yī)療連續(xù)并購長期效應(yīng)分析
    5.1 基于因子分析法的效應(yīng)
        5.1.1 數(shù)據(jù)選擇與處理
        5.1.2 綜合因子得分計算
        5.1.3 基于因子分析法的小結(jié)
    5.2 基于Z-Score模型的效應(yīng)
        5.2.1 Z-Score模型
        5.2.2 財務(wù)風(fēng)險分值計算
        5.2.3 財務(wù)風(fēng)險小結(jié)
    5.3 整體效應(yīng)評價
        5.3.1 積極效應(yīng)
        5.3.2 消極效應(yīng)
    5.4 本章小結(jié)
第六章 問題剖析與對策建議
    6.1 存在的問題
        6.1.1 忽視宏觀環(huán)境變化
        6.1.2 業(yè)績承諾設(shè)置不當(dāng)
        6.1.3 支付方式選擇單一
        6.1.4 整合管理負(fù)擔(dān)過重
    6.2 對策建議
        6.2.1 合理制定并購計劃
        6.2.2 科學(xué)設(shè)置業(yè)績承諾
        6.2.3 恰當(dāng)選擇支付方式
        6.2.4 加強(qiáng)并購整合管理
    6.3 本章小結(jié)
第七章 研究不足與展望
    7.1 研究不足
    7.2 研究展望
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號：3773580