近年來,我國的債券市場發(fā)展迅速,債券融資作為我國大多數(shù)企業(yè)的融資方式已經(jīng)成為我國資本市場中重要的一部分。自從2018年我國實施金融去杠桿政策、進行更加嚴格的監(jiān)管以來,國內的融資環(huán)境就開始收緊,增加了融資難度。相比于之前寬松的融資環(huán)境,企業(yè)的債務違約整體呈上升趨勢,債券違約也呈現(xiàn)相同的情形。尤其是在新冠肺炎疫情和中美貿易戰(zhàn)的雙重壓力下,大量企業(yè)停工停產(chǎn),承受著巨大的經(jīng)營壓力,多數(shù)企業(yè)面臨著資金鏈斷裂的困境。除了受國家去產(chǎn)能和生態(tài)環(huán)境保護政策影響的化工、采掘、有色金屬等行業(yè)外,醫(yī)藥制造行業(yè)中康美藥業(yè)、輔仁藥業(yè)、延安必康等先后產(chǎn)生債券違約,在新冠肺炎疫情期間顯得格外“亮眼”,受到了前所未有的關注,也引發(fā)了市場對于醫(yī)藥制造行業(yè)債券違約行為的重視。在市場環(huán)境不利,經(jīng)營狀況不佳,融資又極其困難的情況下,如何從當前已經(jīng)發(fā)生債券違約的企業(yè)中總結經(jīng)驗、吸取教訓,以便具有類似情況的企業(yè)在今后的發(fā)展中有效地防范債券違約,這值得深入研究分析。因此,本文選取醫(yī)藥制造行業(yè)中發(fā)生債券違約的延安必康作為研究對象,通過深入分析延安必康發(fā)生債券違約的原因及其違約產(chǎn)生的后果得出研究結論,并根據(jù)案例分析結論對相關部門以及具有...

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【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景與研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻綜述
        1.2.1 債券違約的成因
        1.2.2 債券違約風險的度量與預警
        1.2.3 債券違約的影響及對策
        1.2.4 文獻述評
    1.3 研究內容與研究方法
        1.3.1 研究內容
        1.3.2 研究思路與方法
    1.4 研究創(chuàng)新點
第2章 相關概念及理論基礎
    2.1 相關概念
        2.1.1 債券違約
        2.1.2 信用評級
        2.1.3 關聯(lián)交易
    2.2 理論基礎
        2.2.1 信息不對稱理論
        2.2.2 財務困境理論
        2.2.3 控制權私利理論
第3章 延安必康債券違約案例概述
    3.1 延安必康公司概況
        3.1.1 公司簡介
        3.1.2 股權結構
        3.1.3 經(jīng)營狀況
        3.1.4 債務狀況
    3.2 延安必康債券違約事件回顧
        3.2.1 債券發(fā)行
        3.2.2 宣告延期兌付
        3.2.3 宣告違約
        3.2.4 債券違約的處置
第4章 延安必康債券違約的成因
    4.1 外部成因
        4.1.1 行業(yè)特性及相關政策
        4.1.2 宏觀環(huán)境
        4.1.3 外部監(jiān)督與審查不到位
    4.2 內部成因
        4.2.1 經(jīng)營活動管理不善
        4.2.2 投資活動過于激進
        4.2.3 籌資活動風險過高
        4.2.4 其他活動
第5章 延安必康債券違約的后果分析
    5.1 對發(fā)債主體的影響
        5.1.1 信用評級分析
        5.1.2 接連的訴訟極大影響公司聲譽
        5.1.3 再融資困難
        5.1.4 影響公司長期的經(jīng)營發(fā)展
        5.1.5 加劇公司資本市場風險
    5.2 對投資者的影響
        5.2.1 經(jīng)濟利益受損
        5.2.2 風險偏好降低
第6章 結論、建議與展望
    6.1 結論
        6.1.1 外部環(huán)境增加了債券的違約風險
        6.1.2 治理不善、監(jiān)管不嚴催生了債券違約
        6.1.3 經(jīng)營不善、盲目投資使資金使用效率低下
        6.1.4 短期債務集中、籌資困難不利于債務清償
    6.2 建議
        6.2.1 企業(yè)自身
        6.2.2 外部相關部門
    6.3 展望與不足
參考文獻
致謝
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本文編號：3752383