伴隨時代發(fā)展,我國經(jīng)濟制度持續(xù)革新緊跟市場步伐,面對急劇升溫的競爭壓力以及資金缺口,我國上市公司往往將發(fā)展重點放在融資范疇之中,其中資產(chǎn)證券化更是其核心要素所在�！皯召~款證券化”隸屬于資產(chǎn)證券化范疇,其以應收賬款作為依仗,提高自身信用評價,從而可以提供級別信息程度較高的融資渠道和融資方式。其作為兼具財務特性與金融特性的融資手段,能夠挖掘應收賬款的可利用價值,緩解應收賬款內(nèi)在風險性,對于上市公司機構調(diào)整提供必要助力,同時為企業(yè)發(fā)展提供必不可少的資金基礎,因此對于“應收賬款證券化”進行研究已然成為我國企業(yè)亟待解決的問題關鍵。本文以徐工集團工程機械股份有限公司（簡稱:徐工機械）在2015年第四季度發(fā)行的“徐工機械一號應收賬款資產(chǎn)支持專項計劃”作為研究對象,一方面是因為在2015年期間我國機械裝配制造業(yè)市場競爭過于激烈,大量工程機械類企業(yè)盲目擴張,發(fā)行賒銷產(chǎn)品快速提升表面銷售業(yè)績,這種風險較高的營銷方式雖然能夠提高營銷額,然而卻存在諸多可能致使企業(yè)毀于一旦的隱患。一旦企業(yè)應收賬款遲遲不能收繳,將直接破壞企業(yè)資金鏈的正常運轉(zhuǎn),甚至對于一些投資項目造成后勁不足的負面影響,致使企業(yè)出現(xiàn)大量爛賬,長... 

【文章來源】：華東交通大學江西省

【文章頁數(shù)】：86 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

應收賬款及營業(yè)收入變動趨勢

第 3 章 徐工機械基本情況及應收賬款融資的前期分析表 3-1 徐工機械 2011-2015.9 應收賬款所占比例單位：億份 應收賬款 流動資產(chǎn) 占比（%） 營業(yè)收入 占比（%）2011 97.72 278.88 35.04 329.71 29.64012 177.4 359.75 49.31 321.32 55.21013 207.92 383.71 54.19 269.95 77.02014 200.35 365.39 54.83 233.06 85.96015.9 228.49 359.92 63.48 130.38 175.25據(jù)來源：徐工機械 2011-2015.9 財務報告 3-1 可知，該企業(yè)自 2011 年起始，直至 2015 年 9 月結束這一關鍵區(qū)間內(nèi)，應體額度持續(xù)上升，占據(jù)應收總額比例亦是持續(xù)提升。在 2015 年 9 月時，其所經(jīng)達到了過高的 175.25%，由此可知，可回收資金占比過低，因此企業(yè)業(yè)務更形式為主。占比情況以及發(fā)展趨勢，則由圖 3-2 進行呈現(xiàn)。

而這需要現(xiàn)金支撐企業(yè)發(fā)展。因此徐工機械應該或者說只能通過融資手段獲得現(xiàn)金，另一方面如果不能夠妥善處理賬款過多的情況，亦是會給徐工機械融資發(fā)展造成極大阻礙，相關數(shù)據(jù)如圖3-3所示：圖 3-3 應收賬款與資產(chǎn)對比圖Fig. 3-3 The comparison chart of accounts receivable and assets數(shù)據(jù)來源：徐工機械財務報表整理。由此可見，當應收賬款整體偏高時，企業(yè)現(xiàn)金流很容易出現(xiàn)枯竭情況，難以支付應付款項，致使信用下滑嚴重，資金周轉(zhuǎn)不變，被動防守狀態(tài)影響了擴張動力，致使企業(yè)難以獲得有效發(fā)展�？v觀徐工機械發(fā)展，開發(fā)具有創(chuàng)新性和高性價比的新型融資方式，已然成為亟待解決的重要命題。（1）徐工機械總資產(chǎn)不斷上漲徐工機械作為行業(yè)龍頭企業(yè)，其基礎扎實，客戶深厚，專業(yè)過硬，技術規(guī)范，因此在產(chǎn)業(yè)競爭中占據(jù)領先身位，自身發(fā)展極為頗為快速，總資產(chǎn)節(jié)節(jié)攀升，展示出良好的發(fā)展態(tài)勢。2011 年時徐工機械總資產(chǎn)達到了 347.14 億元，4 年后已然在 2015 年達到了477.42 億的理想數(shù)值。隨著徐工機械發(fā)展越發(fā)壯大，已然成為行業(yè)領軍企業(yè)，其質(zhì)量嚴格規(guī)范，更是其他企業(yè)競相學習效仿的典范。因此其總資產(chǎn)相對而言上漲迅速

【參考文獻】：
期刊論文
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碩士論文
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本文編號：3605506