近年國(guó)內(nèi)外乳制品市場(chǎng)得到飛速的發(fā)展,我國(guó)形成了自己的乳制品產(chǎn)業(yè)鏈,且與其他行業(yè)相比,乳制品的抗風(fēng)險(xiǎn)性更強(qiáng),抗風(fēng)險(xiǎn)周期也更長(zhǎng),據(jù)此說明乳制品行業(yè)具有一定的投資價(jià)值。伊利股份作為乳制品行業(yè)的龍頭企業(yè),無(wú)論是在經(jīng)營(yíng)管理方面還是在生產(chǎn)技術(shù)方面,亦或是在產(chǎn)品質(zhì)量方面在我國(guó)都有著重要的影響。并且在乳品營(yíng)銷中,他們不僅有著自己獨(dú)特的見解,也為市場(chǎng)提供經(jīng)典的營(yíng)銷策略,因此值得對(duì)其進(jìn)行價(jià)值投資的研究。由于我國(guó)的證券市場(chǎng)發(fā)展速度的提升,價(jià)值型投資理念已越發(fā)地深入人心。這種投資價(jià)值理念正是以發(fā)掘上市公司的內(nèi)在價(jià)值為依托,也就是更多地依據(jù)對(duì)上市公司所謂基本面的分析來(lái)判斷其投資價(jià)值,而恰當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)報(bào)表分析可以說是價(jià)值投資的基礎(chǔ)所在。所以本文選取以財(cái)務(wù)報(bào)表信息作為估值依據(jù)的剩余收益模型作為伊利股份的估值模型,但是,通過分析發(fā)現(xiàn)傳統(tǒng)的剩余收益模型在應(yīng)用實(shí)施方面存在缺陷,因此,引入杜邦財(cái)務(wù)分析體系和期末市凈率（P/BV）以解決主觀預(yù)測(cè)造成的偏差和無(wú)限求和的難題。本文以價(jià)值投資、財(cái)務(wù)報(bào)表分析和剩余收益模型作為理論基礎(chǔ),根據(jù)伊利股份的發(fā)展現(xiàn)狀和所處的行業(yè)環(huán)境,結(jié)合企業(yè)財(cái)務(wù)年報(bào)對(duì)伊利股份的財(cái)務(wù)以及經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行系統(tǒng)全面地分析,... 

【文章來(lái)源】：石河子大學(xué)新疆維吾爾自治區(qū) 211工程院校

【文章頁(yè)數(shù)】：51 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 緒論
    1.1 研究背景與意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀
        1.2.2 國(guó)內(nèi)外研究綜評(píng)
    1.3 研究思路與方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
第二章 剩余收益模型的相關(guān)理論
    2.1 相關(guān)概念
        2.1.1 價(jià)值投資
        2.1.2 相關(guān)價(jià)值概念
        2.1.3 財(cái)務(wù)報(bào)表分析
    2.2 剩余收益模型的理論
        2.2.1 剩余收益
        2.2.2 剩余收益模型原理
        2.2.3 剩余收益模型假設(shè)
        2.2.4 剩余收益模型局限
    2.3 改進(jìn)剩余收益模型
        2.3.1 引入杜邦分析體系
        2.3.2 對(duì)無(wú)限期預(yù)測(cè)的改進(jìn)
第三章 伊利股份的公司簡(jiǎn)介與財(cái)務(wù)分析
    3.1 公司簡(jiǎn)介
        3.1.1 伊利股份的基本情況
        3.1.2 乳制品行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析
        3.1.3 伊利股份的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)
    3.2 伊利股份的財(cái)務(wù)分析
        3.2.1 盈利能力分析
        3.2.2 營(yíng)運(yùn)能力分析
        3.2.3 償債能力分析
        3.2.4 成長(zhǎng)能力分析
        3.2.5 小結(jié)
第四章 伊利股份基于剩余收益模型的價(jià)值評(píng)估
    4.1 基于剩余收益模型的參數(shù)變量預(yù)測(cè)
        4.1.1 銷售收入(S)
        4.1.2 銷售凈利率(MOS)
        4.1.3 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(ATO)
        4.1.4 權(quán)益乘數(shù)(EM)
        4.1.5 權(quán)益資本成本(r)
        4.1.6 期末市凈率(P/BV)
    4.2 估算股權(quán)價(jià)值
        4.2.1 估算伊利股份各期的剩余收益
        4.2.2 估算明確預(yù)測(cè)期末的現(xiàn)值
        4.2.3 估算2018 年伊利股份的企業(yè)價(jià)值(V)
        4.2.4 估算2018 年伊利股份的每股價(jià)值
    4.3 估值結(jié)果評(píng)價(jià)與分析
    4.4 模型改進(jìn)前后估值的對(duì)比
        4.4.1 改進(jìn)前剩余收益模型評(píng)估伊利股份的內(nèi)在價(jià)值
        4.4.2 改進(jìn)前后的剩余收益模型比較分析
第五章 結(jié)論與展望
參考文獻(xiàn)
致謝
作者簡(jiǎn)介
導(dǎo)師評(píng)閱表


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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