隨著企業(yè)外部環(huán)境競爭的不斷變化以及企業(yè)自身多元化發(fā)展出現(xiàn)問題,資產(chǎn)剝離逐漸成為了企業(yè)一種必備的戰(zhàn)略選擇。資產(chǎn)剝離是一把雙刃劍,一些企業(yè)通過資產(chǎn)剝離優(yōu)化了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),促進(jìn)了主營業(yè)務(wù)的發(fā)展;有些資產(chǎn)剝離行為卻引起了市場的不良反應(yīng),不利于本企業(yè)的長期發(fā)展。通過對企業(yè)不同時期的經(jīng)營績效進(jìn)行分析和評價,可以看出資產(chǎn)剝離對企業(yè)的經(jīng)營績效是起積極作用還是消極作用。另外針對資產(chǎn)剝離對企業(yè)經(jīng)營績效的影響,當(dāng)前的研究還不能得出統(tǒng)一的結(jié)論,而如果只針對一家企業(yè)進(jìn)行分析,就可以從這個企業(yè)單獨的角度來觀察資產(chǎn)剝離的效果,進(jìn)而得出具體的結(jié)論。每個企業(yè)都有其各自的特點,實證分析的結(jié)論會因此受到影響,結(jié)合單獨企業(yè)自身的情況分析資產(chǎn)剝離能夠有效避免這種影響,以更好地反映出資產(chǎn)剝離的真正效果。衡水老白干釀酒集團有限公司是一家傳統(tǒng)的國有白酒企業(yè)。其有著悠久的釀造歷史,業(yè)務(wù)主要以各類的白酒銷售為主,也會涉及一些養(yǎng)殖、種植和食品相關(guān)的產(chǎn)業(yè)。其在2009-2014年的三次資產(chǎn)剝離均是針對其非主營業(yè)務(wù)的相關(guān)資產(chǎn),尤其是在2011年和2014年都是對農(nóng)業(yè)分公司的剝離,進(jìn)而可以全力投入到其主營的白酒業(yè)務(wù)中。通過對之前相關(guān)文獻(xiàn)的研究,發(fā)現(xiàn)... 

【文章來源】：東華大學(xué)上海市 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：85 頁

【學(xué)位級別】：碩士

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料來源：根據(jù)銳思（RESSET）數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù)計算整理得出一個公司的營運能力就是一個公司賺取利潤的能力，尤其是類似老白干酒種產(chǎn)品生產(chǎn)及銷售型企業(yè)，應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率表現(xiàn)了該公司的資金的收回，而更重要的存貨周轉(zhuǎn)率直接反映了一個公司的銷售情況。從數(shù)值上來看，由于資產(chǎn)剝離事件發(fā)生在 2019 年 3 月，那么 6 月 30 日作產(chǎn)剝離后的第一個報告日，與 3 月份的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)進(jìn)行比較發(fā)現(xiàn)應(yīng)款周轉(zhuǎn)率有所上升，并且在之后仍有上升的趨勢。但存貨周轉(zhuǎn)率 6 月 30 日明顯下降，在 2009 年底才有了較大幅度的提升。說明資產(chǎn)剝離對銷售情況響較慢，而對其資金的收回影響較快。

5.資產(chǎn)剝離的經(jīng)營績效分析雖然相比上半年大幅度上升，但依然小于 2013 年底。通過對報表的查看發(fā)現(xiàn)存貨周轉(zhuǎn)率的主要原因是該公司的主營業(yè)務(wù)白酒業(yè)務(wù)在當(dāng)時的模式下已經(jīng)飽和，難以繼續(xù)擴充市場，在這種情況下將該企業(yè)剝離有助于老白干酒的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級從而順應(yīng)時代的發(fā)展。另外對于應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，在資產(chǎn)剝離的當(dāng)季，即 2014 年底出現(xiàn)了大幅的下滑，查看報表可知是由于公司為了增加銷售收入而收取了大量的應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款，雖然 2014 年底營業(yè)收入由 2013 年底的 180270 萬元增長到了 21091萬元，但應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)二項由 2013 底的 519 萬元增加到了 2014 年底的7303 萬元，增加了超過十倍，這也使得公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)了明顯的下降。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]資產(chǎn)剝離能否激發(fā)中國企業(yè)研發(fā)投資?——基于融資約束視角的研究[J]. 李萍,蘇亮瑜,徐欣.  中山大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版). 2019(01)
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碩士論文
[1]基于合法性視角下制度環(huán)境、資源能力與地方國企的資產(chǎn)剝離行為[D]. 涂佩軒.華南理工大學(xué) 2014
[2]我國上市公司資產(chǎn)剝離的動因與長期績效研究[D]. 劉必俊.上海交通大學(xué) 2008



本文編號：2963412