發(fā)布時(shí)間：2020-11-08 23:51

　　 股票回購(gòu)是指上市公司利用自有或者融資資金將發(fā)行在外的股票回購(gòu),減少已發(fā)行的股票數(shù)量,以穩(wěn)定股價(jià)或股權(quán)激勵(lì)為目的的行為。股票回購(gòu)最早出現(xiàn)并應(yīng)用于西方發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家,在當(dāng)時(shí)是一項(xiàng)重要的公司資本運(yùn)作工具。不同于其他國(guó)家,由于我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展較為滯后,股票回購(gòu)的出現(xiàn)也相對(duì)較晚。在我國(guó)上世紀(jì)九十年代,僅有的幾例股票回購(gòu)事件與股權(quán)分置的改革緊密聯(lián)系在一起�，F(xiàn)在回頭來看,在當(dāng)時(shí)回購(gòu)自己公司的股票還是一種少有的現(xiàn)象,相關(guān)法律法規(guī)對(duì)于限制股票回購(gòu)的行為也有著許多明確的規(guī)定。因此,那時(shí)的上市公司很少進(jìn)行股票回購(gòu),隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展,2005年,我國(guó)相關(guān)部門出臺(tái)了股票回購(gòu)的具體文件,使得我國(guó)上市公司股票回購(gòu)的操作流程更為規(guī)范,也為更多的上市公司提供了可參照的規(guī)章制度,股票回購(gòu)在我國(guó)第一次有了實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。隨后,自2008年起的五年時(shí)間內(nèi),相關(guān)部門又陸續(xù)出臺(tái)了一系列的規(guī)章制度,進(jìn)一步加速了股票回購(gòu)在我國(guó)資本市場(chǎng)的融入,在這個(gè)過程中,一些適用于我國(guó)國(guó)情的中國(guó)特色股票回購(gòu)操作細(xì)則也應(yīng)運(yùn)而生。直至今時(shí)今日,在我國(guó)已有許多的上市公司把股票回購(gòu)當(dāng)做幫助企業(yè)發(fā)展壯大的一種方法,并且引起了社會(huì)公眾及國(guó)內(nèi)專家學(xué)者的高度關(guān)注。因此,深入探究股票回購(gòu)的理論及其實(shí)踐問題,對(duì)促進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)的創(chuàng)新與發(fā)展具有積極而實(shí)際的指導(dǎo)意義。本文采用案例研究的方法,選取了我國(guó)白酒行業(yè)的A股上市公司——洋河股份公司作為研究對(duì)象。在本文的案例公司洋河股份實(shí)施股票回購(gòu)前后,結(jié)合我們國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度減慢和政府人員公務(wù)消費(fèi)的降低,導(dǎo)致白酒市場(chǎng)尤其是比較高端的白酒市場(chǎng)動(dòng)力不足,洋河股份的白酒高端線售出業(yè)績(jī)明顯下滑,承受的銷售業(yè)績(jī)壓力劇增,再加上國(guó)內(nèi)和國(guó)外的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和股票市場(chǎng)上下起伏等等方面的因素,洋河股份的股價(jià)受此劣勢(shì)影響,其受關(guān)注程度和投資的真實(shí)價(jià)值有著一部分的低估。因此,為了促進(jìn)公司股價(jià)上漲、穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期以及傳達(dá)公司對(duì)未來經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的信心,洋河股份于2013年6月進(jìn)行了股票回購(gòu)。本文結(jié)構(gòu)安排:第一章的引言,綜合概述本論文選題的原因和意義,同時(shí)把相關(guān)研究做出了綜合全面的論述,還詳細(xì)描述了本文的研究方法、構(gòu)思和研究的框架;第二章是從理論的角度出發(fā),介紹股票回購(gòu),以及對(duì)于股票回購(gòu)的概念、方式方法、回購(gòu)類型,股票回購(gòu)的發(fā)展歷程,上市公司受股票回購(gòu)會(huì)產(chǎn)生的影響,以及股票回購(gòu)動(dòng)因的理論基礎(chǔ);第三章主要將洋河股份股票回購(gòu)事件作為本文案例,介紹本案例發(fā)生的背景,介紹洋河股份的情況及信息、股票回購(gòu)事件的發(fā)展以及其制定的股票回購(gòu)方案內(nèi)容;第四章從洋河股份股票回購(gòu)的動(dòng)因與其財(cái)務(wù)績(jī)效兩方面進(jìn)行分析;第五章結(jié)合了前文的案例分析,得出了相關(guān)的研究結(jié)論,并針對(duì)性地給予相關(guān)啟示,以期能為以后其他企業(yè)進(jìn)行股票回購(gòu)提供借鑒。通過參考洋河股份披露的回購(gòu)公告、股價(jià)走勢(shì)、年報(bào)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、相關(guān)財(cái)經(jīng)新聞,并對(duì)洋河股份實(shí)施股票回購(gòu)的主要?jiǎng)右蛞约捌涔善被刭?gòu)前后的財(cái)務(wù)績(jī)效變化進(jìn)行分析,可以得出以下結(jié)論:股票回購(gòu)的短期效應(yīng)難以挽救行業(yè)經(jīng)濟(jì)的整體下行,其提升股價(jià)作用有限;股票回購(gòu)并不能作為提升股價(jià)的“萬(wàn)能藥”,因此企業(yè)需要結(jié)合自身情況和宏觀環(huán)境合理選擇股票回購(gòu)的時(shí)機(jī),切忌盲目回購(gòu);股票回購(gòu)利弊共存,企業(yè)應(yīng)謹(jǐn)慎選擇是否必要實(shí)施該資本運(yùn)作手段。針對(duì)研究結(jié)論,以期能夠?yàn)榻窈笃渌髽I(yè)進(jìn)行股票回購(gòu)提供借鑒,本文對(duì)洋河股份公司在股票回購(gòu)事件中發(fā)現(xiàn)的不當(dāng)之處給出了以下幾點(diǎn)啟示:上市公司和投資者們應(yīng)完善對(duì)于股票回購(gòu)的認(rèn)識(shí),同時(shí)上市公司要合理運(yùn)用股票回購(gòu);資本市場(chǎng)的監(jiān)管部門要規(guī)范股票回購(gòu)的信息披露制度,加強(qiáng)對(duì)于回購(gòu)事件披露的市場(chǎng)監(jiān)管;以及建議有關(guān)部門建立股票回購(gòu)“失約”行為的法律懲處制度,促使上市公司審慎回購(gòu)股票等相關(guān)建議。
【學(xué)位單位】：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2019
【中圖分類】：F832.51;F426.82;F406.7
【部分圖文】：

洋河股份股價(jià)變動(dòng)

洋河股份股價(jià)變動(dòng)
【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2875545