目前,我國服裝行業(yè)正處于轉型發(fā)展時期,面臨著以產(chǎn)銷制勝的發(fā)展模式向產(chǎn)品設計、創(chuàng)造力、品牌影響力的發(fā)展模式的轉變。服裝行業(yè)的高附加值主要聚集在產(chǎn)品的研發(fā)與設計上,而目前我國服裝行業(yè)在這兩方面與國際先進水平存在明顯差距,服裝自主品牌在國內(nèi)外的消費者群體中的認可度也不高。為了縮小與國際服裝企業(yè)的差距,我國一些服裝企業(yè)通過跨國并購,收購外資品牌,實施多品牌發(fā)展戰(zhàn)略,來增強自身品牌和產(chǎn)品的市場影響力。山東如意集團就是一家典型企業(yè),為了創(chuàng)立時尚界屬于自己的高端成衣品牌,近年來不斷進行海外并購,現(xiàn)已收購了日本、英國、法國等國家的高端時尚品牌。本研究以山東如意集團并購法國SMCP集團為案例研究對象,通過分析此次并購給并購方績效帶來的影響,為我國其他服裝企業(yè)海外并購提供相關的建議與啟示。在文獻回顧與相關研究的理論基礎之上,本文首先描述了山東如意集團并購法國SMCP集團的案例背景。其次從不同角度分析了此次并購的動因。接著從短期和長期角度,分別分析了山東如意集團并購法國SMCP集團的績效。分析短期績效,采用事件研究法,分析山東如意在并購日前后,股票日超長收益率與累計超額收益率的變化,據(jù)此得出此次并購對山東如意短期績效影響的結論。分析長期績效,采用財務指標法和非財務指標法,分析此次并購對山東如意集團績效的影響。在財務指標方面,采用盈利能力、償債能力、成長能力、營運能力四個指標。在非財務指標方面,采用并購后未來發(fā)展能力、品牌價值等指標,分析并購后企業(yè)整合的概況。最后通過上述幾個層面分析,得出相應的研究結論,并對其他國內(nèi)服裝企業(yè)走出去,實施海外并購戰(zhàn)略提出相應的政策建議。研究結果表明,山東如意集團在本次并購之后整體績效表現(xiàn)較好,是一次比較成功的跨國并購活動。從短期績效看,山東如意集團宣布并購法國SMCP集團后,山東如意股價總體相較于公告前有所上升,在事件期內(nèi)的大部分天數(shù)里,累計超額收益率大于零,公告日后達到最大值,市場投資者對該并購案持積極態(tài)度。說明山東如意集團并購法國SMCP集團為股東帶來了正的財富效應。從財務指標看,山東如意集團在本次并購之后的償債能力較強,償債風險較小,經(jīng)營情況穩(wěn)定,凈利潤逐年提高,盈利能力逐漸增強,并購并未對其如意集團的營運能力產(chǎn)生太大的影響。從非財務指標看,并購之后雙方整合情況良好,山東如意的品牌價值提升,市場影響力提高。
【學位單位】：江西財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2019
【中圖分類】：F271;F406.7;F426.472
【部分圖文】：

山東如意事件期內(nèi)股價折線圖

?繅餳?挪⒐悍ü?SMCP 集團的動因及績效分析28圖 5.2 山東如意事件期內(nèi)日超額收益率和累計超長收益率折線圖5.2 一般財務指標分析本文在分析山東如意集團并購法國 SMCP 集團的績效時，還采用了一般財務指標法。即從盈利能力、償債能力、營運能力和成長能力四個方面分析企業(yè)績效。在這四個方面，選取關鍵性的指標來代表它們。為了更完善地分析企業(yè)的績效，本文將財務指標和非財務指標結合，分析企業(yè)的績效�，F(xiàn)在先用一般財務指標來分析企業(yè)的績效。由于筆者在撰寫論文時，山東如意集團 2018 年財報還未正式對外公布，所以本文選取的是山東如意集團 2018 年上半年的財務數(shù)據(jù)，選擇從 2014 年到 2018 年上半年的數(shù)據(jù)進行分析。5.2.1 盈利能力分析在一定的時期內(nèi)，企業(yè)能夠獲利的能力即為盈利能力。對于盈利能力的大小，不能一概而言，它是有一個前提基礎的。在資源和收入給定的情況下，或者是已經(jīng)定量的情況下
【參考文獻】

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本文編號：2866854