【摘要】：股權(quán)激勵(lì)是為了解決委托代理問(wèn)題而產(chǎn)生的一種長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制,它使企業(yè)高管人員等核心人力資本與股東形成利益共同體,共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),共同提升公司業(yè)績(jī)和企業(yè)價(jià)值。股權(quán)激勵(lì)方案的有效性取決于激勵(lì)模式選擇的合理性以及企業(yè)特征的匹配程度;而股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施效果受模式選擇、業(yè)績(jī)條件等諸多因素的影響�；诖�,本文以索菲亞公司為例,探討傳統(tǒng)制造業(yè)股權(quán)激勵(lì)的模式選擇、影響因素及激勵(lì)效果,以期實(shí)現(xiàn)拓展股權(quán)激勵(lì)的理論研究,完善傳統(tǒng)制造業(yè)股權(quán)激勵(lì)的實(shí)踐,提升家居行業(yè)股權(quán)激勵(lì)的效果。本文在對(duì)股權(quán)激勵(lì)的相關(guān)文獻(xiàn)梳理和索菲亞股權(quán)激勵(lì)方案描述的基礎(chǔ)上,首先運(yùn)用最小二乘多元線性回歸模型探究不同激勵(lì)模式對(duì)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)水平的影響,并運(yùn)用二元選擇logit模型對(duì)案例企業(yè)的行業(yè)特征和激勵(lì)模式選擇的合理性進(jìn)行實(shí)證分析,從而驗(yàn)證索菲亞選擇限制性股票股權(quán)激勵(lì)模式是否合理。然后,利用盈利情況、營(yíng)運(yùn)情況、長(zhǎng)期發(fā)展能力、改善融資短視行為、市場(chǎng)占有情況、研發(fā)投入情況、員工情況等七個(gè)方面對(duì)索菲亞股權(quán)激勵(lì)的財(cái)務(wù)及非財(cái)務(wù)效果進(jìn)行研究,并通過(guò)事件分析法分析了索菲亞股權(quán)激勵(lì)的市場(chǎng)效應(yīng)。最后,本文分析了索菲亞公司的股權(quán)激勵(lì)運(yùn)行中的行權(quán)條件未于自身相結(jié)合、未完善股權(quán)激勵(lì)指標(biāo)設(shè)計(jì)、計(jì)劃實(shí)施者獨(dú)立性不強(qiáng)等問(wèn)題,并從提高股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)的科學(xué)性、完善企業(yè)內(nèi)部治理、改善外部環(huán)境等角度提出了索菲亞股權(quán)激勵(lì)的改進(jìn)對(duì)策。本文主要結(jié)論是:公司規(guī)模和公司屬性和現(xiàn)金流對(duì)傳統(tǒng)制造業(yè)股權(quán)激勵(lì)模式的選擇有顯著影響;以民營(yíng)企業(yè)為主的非國(guó)有企業(yè)、規(guī)模較小的企業(yè)以及現(xiàn)金流較好的傳統(tǒng)制造業(yè)傾向于選擇限制性股票激勵(lì)的股權(quán)激勵(lì)模式;索菲亞選擇限制性股票股權(quán)激勵(lì)模式具有合理性;在執(zhí)行股權(quán)激勵(lì)措施后,索菲亞企業(yè)的綜合效益顯著增長(zhǎng),股權(quán)激勵(lì)對(duì)企業(yè)的價(jià)值增長(zhǎng)和健康發(fā)展具有正向效應(yīng)。本文研究既豐富了股權(quán)激勵(lì)理論及實(shí)施效果的研究范疇,也為傳統(tǒng)制造業(yè)進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)提供了有益參考。
【學(xué)位授予單位】：阜陽(yáng)師范學(xué)院
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號(hào)】：F272.92;F426.8
【圖文】：

圖 1-1 本文研究框架1.4 研究方法和創(chuàng)新點(diǎn)（1）研究方法文獻(xiàn)分析法：收集大量文獻(xiàn)資料，通過(guò)深入閱讀和理解、總結(jié)、歸納來(lái)提煉出本課題研究所需觀點(diǎn)，理論和思路，并對(duì)國(guó)內(nèi)外有關(guān)于股權(quán)激勵(lì)方面的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行整理概述，對(duì)具有代表性的相關(guān)理論進(jìn)行集中說(shuō)明和闡述。案例分析法：本文立足于索菲亞企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)前后的發(fā)展?fàn)顩r，以線性圖形的方式將其財(cái)務(wù)狀況直觀表述，利用財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法研究股權(quán)激勵(lì)在實(shí)施過(guò)程中呈現(xiàn)出的效果。實(shí)證研究法：目的是想要說(shuō)明各種自變量與一個(gè)因變量的關(guān)系，根據(jù)實(shí)踐的需要，在現(xiàn)有的科學(xué)理論基礎(chǔ)上進(jìn)行設(shè)計(jì)，得出結(jié)論，本文選擇 2010-2017 年傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的上市企業(yè)為研究對(duì)象進(jìn)行研究。

圖 3-1 索菲亞股權(quán)結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)來(lái)源：索菲亞 2017 年年報(bào)3.2 索菲亞實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的動(dòng)機(jī)從宏觀層面而言，一方面，2012 年隨著同行業(yè)激烈的競(jìng)爭(zhēng)，中國(guó)木制品居整個(gè)行業(yè)出口較難，因此在國(guó)際上面臨嚴(yán)重的打擊。進(jìn)入此行業(yè)的門(mén)檻也在低，因此產(chǎn)品太易被模仿，當(dāng)索菲亞耗費(fèi)大量的金額和精力研發(fā)的新圖案和新題產(chǎn)品一旦進(jìn)入市場(chǎng)，很有可能想法和成果被同行的小企業(yè)模仿和偷竊。這一象使索菲亞面臨挑戰(zhàn)，因?yàn)楣净ㄙM(fèi)大量的資金卻得不到良好效果，也沒(méi)有提在市場(chǎng)的占有率。另一方面，由于利率上浮，二手房營(yíng)業(yè)稅稅率被提高，導(dǎo)致子銷售量降低，因?yàn)榧揖咝袠I(yè)的出售量和房子的出售息息相關(guān)，也導(dǎo)致索菲亞一次面臨了國(guó)家宏觀調(diào)控樓市的不利影響。再加上國(guó)內(nèi)人力資源成本高，家具原材料價(jià)格提升，對(duì)公司也造成了很大的打擊。另外，自從索菲亞上市以來(lái)，

數(shù)目（家）比例（%）數(shù)目（家）比例（%）數(shù)目（家）比例（%）數(shù)目（家）比例（%）股票期權(quán) 27 43.55 51 34.93 35 24.82 39 21.08限制性股票 16 25.81 36 24.66 39 27.66 58 31.35混合、多次發(fā)布、股票增值權(quán)19 30.65 59 40.41 67 47.52 88 47.57總計(jì) 62 100 146 100 141 100 185 1002014 年 2015 年 2016 年 2017 年數(shù)目（家）比例（%）數(shù)目（家）比例（%）數(shù)目（家）比例（%）數(shù)目（家）比例（%）股票期權(quán) 21 9.91 19 8.44 22 8.09 23 5.15限制性股票 76 35.85 104 46.22 94 34.56 209 46.76混合、多次發(fā)布、股票增值權(quán)115 54.25 102 45.33 156 57.35 215 48.10總計(jì) 212 100 225 100 272 100 447 100

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前7條

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中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前2條

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本文編號(hào)：2776590