【摘要】：借殼上市是指作為借殼方的非上市公司通過(guò)資產(chǎn)置換等形式取得殼公司的控制權(quán),進(jìn)而利用殼公司的上市公司地位,達(dá)成將自身資產(chǎn)和業(yè)務(wù)進(jìn)行上市的目的,其屬于資產(chǎn)重組行為,也是并購(gòu)活動(dòng)的一種特殊形式。由于借殼上市擁有成本低、耗用時(shí)間短等特點(diǎn),所以眾多非上市公司開始嘗試?yán)眠@種方式達(dá)到上市的目的。但借殼上市后的企業(yè)能否較好的利用資本市場(chǎng)的資源、整合配置相關(guān)資產(chǎn)、改善經(jīng)營(yíng)管理現(xiàn)狀,從而取得積極的績(jī)效已經(jīng)成為企業(yè)各利益相關(guān)者和市場(chǎng)監(jiān)管者所關(guān)注的問(wèn)題。因此,對(duì)借殼上市活動(dòng)能否提升企業(yè)的績(jī)效水平、降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究顯得十分重要。醫(yī)藥行業(yè)有著高風(fēng)險(xiǎn)、高盈利和高投入的特點(diǎn),并且行業(yè)進(jìn)入門檻較高,其不僅擔(dān)負(fù)盈利責(zé)任,同時(shí)也承擔(dān)著保障人民生命安全的社會(huì)義務(wù)。進(jìn)入21世紀(jì),我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)在特殊的時(shí)代背景下蓬勃發(fā)展,但我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)在快速發(fā)展壯大的過(guò)程中,存在著行業(yè)集中度低、研發(fā)支出不足等諸多問(wèn)題,行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)也日益激烈。目前,醫(yī)保控費(fèi)、取消藥品加成、按病種付費(fèi)、“兩票制”等政策的實(shí)施,以及國(guó)家積極推動(dòng)行業(yè)內(nèi)的并購(gòu)重組活動(dòng),對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。這使得國(guó)內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)考慮通過(guò)借殼上市這一特殊的并購(gòu)方式來(lái)進(jìn)入資本市場(chǎng),獲取資本的助力,以實(shí)現(xiàn)自身更好的發(fā)展,避免被市場(chǎng)淘汰。本文基于多方面的考慮選擇具有代表性的C醫(yī)藥公司作為研究樣本,簡(jiǎn)要闡述本次借殼的特點(diǎn)和借殼動(dòng)因,并著重研究C醫(yī)藥公司借殼上市的績(jī)效。運(yùn)用財(cái)務(wù)指標(biāo)法對(duì)C公司的財(cái)務(wù)能力進(jìn)行橫向和縱向的研究,運(yùn)用事件研究法對(duì)借殼上市中兩個(gè)重要事件日的市場(chǎng)反應(yīng)進(jìn)行研究,同時(shí)分析借殼上市對(duì)C公司的資本結(jié)構(gòu)、融資渠道、研發(fā)支出等非財(cái)務(wù)績(jī)效的影響。經(jīng)過(guò)上述的績(jī)效研究,本文得出結(jié)論:C公司借殼上市績(jī)效中的短期市場(chǎng)反應(yīng)顯著,并且借殼上市對(duì)C公司的非財(cái)務(wù)績(jī)效有一定的促進(jìn)作用。但C公司由于存在著代理銷售模式導(dǎo)致應(yīng)收賬款不斷增加、募集資金使用率低、收入過(guò)于依賴于單一產(chǎn)品的問(wèn)題,使得財(cái)務(wù)績(jī)效表現(xiàn)不理想。針對(duì)相關(guān)問(wèn)題,提出了轉(zhuǎn)變銷售模式,加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理;切實(shí)保障投資項(xiàng)目的進(jìn)度;提升研發(fā)創(chuàng)新能力,加快轉(zhuǎn)化研發(fā)成果的經(jīng)營(yíng)建議。
【學(xué)位授予單位】：東華理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號(hào)】：F832.51;F426.72;F406.7

【參考文獻(xiàn)】

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1 戴娟萍;;綠地集團(tuán)借殼上市的決策動(dòng)因探析[J];財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì);2015年22期

2 姚汝洪;;大股東控制下券商買殼上市案例研究[J];財(cái)會(huì)通訊;2015年23期

3 陳羽桃;馮建;;股票發(fā)行注冊(cè)制改革對(duì)殼資源價(jià)值的影響[J];會(huì)計(jì)之友;2015年06期

4 戴娟萍;魏妍p

本文編號(hào)：2746920