【摘要】：借殼上市是指作為借殼方的非上市公司通過資產(chǎn)置換等形式取得殼公司的控制權(quán),進(jìn)而利用殼公司的上市公司地位,達(dá)成將自身資產(chǎn)和業(yè)務(wù)進(jìn)行上市的目的,其屬于資產(chǎn)重組行為,也是并購活動的一種特殊形式。由于借殼上市擁有成本低、耗用時間短等特點,所以眾多非上市公司開始嘗試?yán)眠@種方式達(dá)到上市的目的。但借殼上市后的企業(yè)能否較好的利用資本市場的資源、整合配置相關(guān)資產(chǎn)、改善經(jīng)營管理現(xiàn)狀,從而取得積極的績效已經(jīng)成為企業(yè)各利益相關(guān)者和市場監(jiān)管者所關(guān)注的問題。因此,對借殼上市活動能否提升企業(yè)的績效水平、降低財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行研究顯得十分重要。醫(yī)藥行業(yè)有著高風(fēng)險、高盈利和高投入的特點,并且行業(yè)進(jìn)入門檻較高,其不僅擔(dān)負(fù)盈利責(zé)任,同時也承擔(dān)著保障人民生命安全的社會義務(wù)。進(jìn)入21世紀(jì),我國醫(yī)藥行業(yè)在特殊的時代背景下蓬勃發(fā)展,但我國醫(yī)藥企業(yè)在快速發(fā)展壯大的過程中,存在著行業(yè)集中度低、研發(fā)支出不足等諸多問題,行業(yè)內(nèi)競爭也日益激烈。目前,醫(yī)�？刭M、取消藥品加成、按病種付費、“兩票制”等政策的實施,以及國家積極推動行業(yè)內(nèi)的并購重組活動,對醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。這使得國內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)考慮通過借殼上市這一特殊的并購方式來進(jìn)入資本市場,獲取資本的助力,以實現(xiàn)自身更好的發(fā)展,避免被市場淘汰。本文基于多方面的考慮選擇具有代表性的C醫(yī)藥公司作為研究樣本,簡要闡述本次借殼的特點和借殼動因,并著重研究C醫(yī)藥公司借殼上市的績效。運用財務(wù)指標(biāo)法對C公司的財務(wù)能力進(jìn)行橫向和縱向的研究,運用事件研究法對借殼上市中兩個重要事件日的市場反應(yīng)進(jìn)行研究,同時分析借殼上市對C公司的資本結(jié)構(gòu)、融資渠道、研發(fā)支出等非財務(wù)績效的影響。經(jīng)過上述的績效研究,本文得出結(jié)論:C公司借殼上市績效中的短期市場反應(yīng)顯著,并且借殼上市對C公司的非財務(wù)績效有一定的促進(jìn)作用。但C公司由于存在著代理銷售模式導(dǎo)致應(yīng)收賬款不斷增加、募集資金使用率低、收入過于依賴于單一產(chǎn)品的問題,使得財務(wù)績效表現(xiàn)不理想。針對相關(guān)問題,提出了轉(zhuǎn)變銷售模式,加強應(yīng)收賬款管理;切實保障投資項目的進(jìn)度;提升研發(fā)創(chuàng)新能力,加快轉(zhuǎn)化研發(fā)成果的經(jīng)營建議。
【學(xué)位授予單位】：東華理工大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號】：F832.51;F426.72;F406.7

【參考文獻(xiàn)】

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1 戴娟萍;;綠地集團(tuán)借殼上市的決策動因探析[J];財務(wù)與會計;2015年22期

2 姚汝洪;;大股東控制下券商買殼上市案例研究[J];財會通訊;2015年23期

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4 戴娟萍;魏妍p

本文編號：2746920