【摘要】：現(xiàn)代企業(yè)所有權與經營權相分離的經營模式使得企業(yè)所有者與管理者之間出現(xiàn)新的矛盾----委托代理問題,而股權激勵作為一種長效激勵制度有效地緩解了上述問題。自股權分置改革以來,由于法律制度環(huán)境的改善,我國實行股權激勵的公司逐年增加,但并不是所有懫用了股權激勵的企業(yè)都能取得良好的效果�；谏鲜霰尘�,本文對上海家化兩次股權激勵產生的不同激勵效果進行研究具有重大意義。本文選取了上海家化兩次股權激勵計劃作為研究對象。首先對國內外學者關于股權激勵的實施動因、股權激勵要素、激勵計劃實施效果的相關文獻以及股權激勵相關理論進行梳理;其次采用案例研究法,先對上海家化的基本情況、公司治理結構以及股權構成進行介紹,然后基于企業(yè)所處的產業(yè)環(huán)境以及自身戰(zhàn)略訴求對其實施股權激勵的動因進行剖析,對兩次激勵方案進行介紹并總結兩次股權激勵方案的差異。接著通過不同的分析方法,從上海家化實施股權激勵前后的市場反應、財務業(yè)績、整體價值創(chuàng)造能力以及非財務績效四個方面對其股權激勵的實施效果進行分析研究。最后通過上述分析總結出相關啟示。研究表明兩次股權激勵的實施對上海家化產生了不同的激勵效果。2012年激勵計劃的實施不僅對股價產生積極影響,獲得了超額收益率,還提升了上海家化的財務業(yè)績,對整體價值創(chuàng)造能力有顯著提升作用,并改善了人員的專業(yè)構成,提升上海家化的科研創(chuàng)新水平。反觀2015年股權激勵計劃的實施,除了改善了企業(yè)的非財務績效,在財務業(yè)績、整體價值創(chuàng)造能力以及股價上均沒有產生顯著改善效果。通過上述研究發(fā)現(xiàn)合理選擇激勵模式是股權激勵成功的基礎,適度的考核體系是股權激勵成功的關鍵,穩(wěn)定的公司治理結構是股權激勵成功的保障。希望本文的研究可以為上海家化及其他實施股權激勵的企業(yè)提供借鑒意義。
【學位授予單位】：東華理工大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2019
【分類號】：F426.72;F272.92

【參考文獻】

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本文編號：2664884