【摘要】：現(xiàn)代企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離的經(jīng)營(yíng)模式使得企業(yè)所有者與管理者之間出現(xiàn)新的矛盾----委托代理問題,而股權(quán)激勵(lì)作為一種長(zhǎng)效激勵(lì)制度有效地緩解了上述問題。自股權(quán)分置改革以來(lái),由于法律制度環(huán)境的改善,我國(guó)實(shí)行股權(quán)激勵(lì)的公司逐年增加,但并不是所有懫用了股權(quán)激勵(lì)的企業(yè)都能取得良好的效果�；谏鲜霰尘�,本文對(duì)上海家化兩次股權(quán)激勵(lì)產(chǎn)生的不同激勵(lì)效果進(jìn)行研究具有重大意義。本文選取了上海家化兩次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃作為研究對(duì)象。首先對(duì)國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)于股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施動(dòng)因、股權(quán)激勵(lì)要素、激勵(lì)計(jì)劃實(shí)施效果的相關(guān)文獻(xiàn)以及股權(quán)激勵(lì)相關(guān)理論進(jìn)行梳理;其次采用案例研究法,先對(duì)上海家化的基本情況、公司治理結(jié)構(gòu)以及股權(quán)構(gòu)成進(jìn)行介紹,然后基于企業(yè)所處的產(chǎn)業(yè)環(huán)境以及自身戰(zhàn)略訴求對(duì)其實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的動(dòng)因進(jìn)行剖析,對(duì)兩次激勵(lì)方案進(jìn)行介紹并總結(jié)兩次股權(quán)激勵(lì)方案的差異。接著通過不同的分析方法,從上海家化實(shí)施股權(quán)激勵(lì)前后的市場(chǎng)反應(yīng)、財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)、整體價(jià)值創(chuàng)造能力以及非財(cái)務(wù)績(jī)效四個(gè)方面對(duì)其股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施效果進(jìn)行分析研究。最后通過上述分析總結(jié)出相關(guān)啟示。研究表明兩次股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施對(duì)上海家化產(chǎn)生了不同的激勵(lì)效果。2012年激勵(lì)計(jì)劃的實(shí)施不僅對(duì)股價(jià)產(chǎn)生積極影響,獲得了超額收益率,還提升了上海家化的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī),對(duì)整體價(jià)值創(chuàng)造能力有顯著提升作用,并改善了人員的專業(yè)構(gòu)成,提升上海家化的科研創(chuàng)新水平。反觀2015年股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的實(shí)施,除了改善了企業(yè)的非財(cái)務(wù)績(jī)效,在財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)、整體價(jià)值創(chuàng)造能力以及股價(jià)上均沒有產(chǎn)生顯著改善效果。通過上述研究發(fā)現(xiàn)合理選擇激勵(lì)模式是股權(quán)激勵(lì)成功的基礎(chǔ),適度的考核體系是股權(quán)激勵(lì)成功的關(guān)鍵,穩(wěn)定的公司治理結(jié)構(gòu)是股權(quán)激勵(lì)成功的保障。希望本文的研究可以為上海家化及其他實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的企業(yè)提供借鑒意義。
【學(xué)位授予單位】：東華理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號(hào)】：F426.72;F272.92

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2664884