【摘要】：邁克爾·波特在1985年第一次提出了價(jià)值鏈理論,這為企業(yè)制定并實(shí)施總體戰(zhàn)略提供了借鑒與參考。作為企業(yè)戰(zhàn)略中不可或缺的一部分,財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與價(jià)值鏈理論結(jié)合起來(lái),基于價(jià)值鏈的企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略就此誕生。經(jīng)濟(jì)日益加劇的全球化趨勢(shì),以及知識(shí)經(jīng)濟(jì)、互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的來(lái)臨,價(jià)值鏈理論也與時(shí)代一同進(jìn)步,漸漸地不只是企業(yè)內(nèi)部,而是擴(kuò)張到貫穿產(chǎn)業(yè)鏈整體的所有活動(dòng)。價(jià)值鏈理論的發(fā)展也促進(jìn)了財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理思想的深化與完善。從目前的研究上看,一般都過(guò)于側(cè)重對(duì)單個(gè)企業(yè)的籌資、投資、利潤(rùn)分配等問(wèn)題的研究,而針對(duì)價(jià)值鏈競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下所處的價(jià)值鏈企業(yè)群的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略相關(guān)問(wèn)題的研究則相對(duì)較少。本文以JY公司為研究對(duì)象,基于價(jià)值鏈為其制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。首先,本文通過(guò)對(duì)JY公司進(jìn)行實(shí)地調(diào)研與原始資料搜集,研究JY公司目前發(fā)展戰(zhàn)略、內(nèi)外部環(huán)境、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境及財(cái)務(wù)狀況。然后,分析了價(jià)值鏈基本情況并明確了JY公司的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略總目標(biāo)。其次,分別從縱向、橫向及內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈的角度分析企業(yè)應(yīng)制定的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略,包括基于縱向價(jià)值鏈的全產(chǎn)業(yè)鏈增值投資戰(zhàn)略;基于橫向價(jià)值鏈的產(chǎn)業(yè)基金融資戰(zhàn)略和聯(lián)合定價(jià)戰(zhàn)略;基于內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈的融資租賃的資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化戰(zhàn)略和基于EVA的股票期權(quán)分配戰(zhàn)略。最后,從全面預(yù)算管理、信息化保障、人才保障體系和內(nèi)部控制保障體系等方面提出了財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施的保障措施。
【圖文】：

圖 3-4 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣經(jīng)過(guò)計(jì)算可以看出，JY 公司 2017、2018 年處于第Ⅰ象限中，“ROIC-WACC >0售增長(zhǎng)率<可持續(xù)增長(zhǎng)率”，屬于增值型現(xiàn)金短缺。JY 公司處于業(yè)務(wù)成長(zhǎng)期，前的業(yè)務(wù)能使 JY 公司價(jià)值增加，但其業(yè)務(wù)增長(zhǎng)所需的資金量仍大于目前產(chǎn)生流量，也就是出現(xiàn)現(xiàn)金短缺的情況。而且現(xiàn)金短缺的情況會(huì)隨著業(yè)務(wù)增長(zhǎng)速而加劇。此時(shí)制定相應(yīng)財(cái)務(wù)策略的原則應(yīng)為盡量增加現(xiàn)金流入來(lái)維持企業(yè)運(yùn)營(yíng)通過(guò)配股或增發(fā)股票爭(zhēng)取大量新的權(quán)益資本投入，，但股權(quán)資本成本會(huì)較為昂貴使資本結(jié)構(gòu)最優(yōu)化，可以通過(guò)增加負(fù)債來(lái)降低資本成本。此外現(xiàn)金流量的增以通過(guò)減少或取消紅利分配來(lái)實(shí)現(xiàn)。但如果 JY 公司不能利用增加的現(xiàn)金流量效運(yùn)營(yíng)，即不能繼續(xù)有效增加 EVA，那就只能通過(guò)減少低邊際利潤(rùn)、低資本的產(chǎn)品來(lái)縮小經(jīng)營(yíng)的規(guī)模來(lái)維持現(xiàn)有水平并滿足銷(xiāo)售增長(zhǎng)率。這個(gè)戰(zhàn)略可以業(yè)通過(guò)進(jìn)入更加細(xì)分的市場(chǎng)來(lái)提高保留業(yè)務(wù)的價(jià)值創(chuàng)造能力。本章小結(jié)
【學(xué)位授予單位】：燕山大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類(lèi)號(hào)】：F426.4;F406.7

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3 徐t熌

本文編號(hào)：2607893