【摘要】：鋼鐵行業(yè)一直都是重要的國民經(jīng)濟(jì)的組成部分,其發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃也備受關(guān)注。從2018年開始,鋼鐵產(chǎn)品價(jià)格逐步回升,行業(yè)狀況良好。下游各相關(guān)產(chǎn)業(yè)對(duì)其需求也處于穩(wěn)定增長的態(tài)勢中。但行業(yè)內(nèi)部還存在眾多發(fā)展過程中需要解決的問題,其中最重要的一點(diǎn)就是產(chǎn)業(yè)集中度過低的問題。鋼鐵企業(yè)之間有效的并購重組,行業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整升級(jí),都有利于優(yōu)化資源配置,使經(jīng)濟(jì)更好更穩(wěn)的發(fā)展。但以目前的水平,如果想要達(dá)到政策中60%-70%的集中度目標(biāo),加快推進(jìn)鋼鐵行業(yè)兼并重組是唯一的道路。而鋼鐵行業(yè)并購基金依托鋼鐵以及上下游產(chǎn)業(yè)鏈整合為重點(diǎn),逐步顯現(xiàn)出了在行業(yè)重整過程中的重要作用。本文通過對(duì)并購基金架構(gòu)和并購方案的設(shè)計(jì),搭建出目前鋼鐵行業(yè)中并購基金發(fā)揮作用的整個(gè)流程。鋼鐵行業(yè)中的龍頭企業(yè)與投資公司合資建立股權(quán)投資管理有限公司,并以此作為基金管理公司,聯(lián)合其他合伙人設(shè)立有限合伙制的產(chǎn)業(yè)并購基金,同時(shí)對(duì)上市公司初步選擇的標(biāo)的進(jìn)行篩選、并購。該種出資架構(gòu)的基金可以綜合多個(gè)并購方資源互補(bǔ)的優(yōu)勢,實(shí)現(xiàn)雙方的互利共贏局面。在完整的機(jī)構(gòu)運(yùn)作的支持下,本文設(shè)立了鋼鐵行業(yè)中進(jìn)入破產(chǎn)程序的典型標(biāo)的公司,結(jié)合詳細(xì)的資產(chǎn)債務(wù)情況和償債能力分析,從并購方案設(shè)計(jì)和整合方案設(shè)計(jì)兩個(gè)方面完善并購活動(dòng),一方面明確了并購方案的流程和基本內(nèi)容,另一方面,也從人力資源、財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)和文化四個(gè)角度說明企業(yè)并購后整合的要點(diǎn),希望盡量解決并購失敗率高的問題。因?yàn)檎喜攀琴Y源配置有效性的基礎(chǔ),是協(xié)同作用或功能能否產(chǎn)生的關(guān)鍵。最后對(duì)整個(gè)并購流程設(shè)計(jì)中相關(guān)模式的選擇和條款設(shè)置,進(jìn)行了說明解釋,闡述了該選擇的優(yōu)勢,確定方案設(shè)計(jì)的合理性。并從環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)、退出風(fēng)險(xiǎn)三大方面,著重分析了可能存在的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)及相應(yīng)防范措施。
【圖文】：

2.1 我國鋼鐵行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及過程分析.1.1 鋼鐵行業(yè)的規(guī)模與利潤分析2018 年年末統(tǒng)計(jì)，全球粗鋼產(chǎn)量為 18.086 億噸,比 2017 年增長 4.6%，中國粗鋼產(chǎn)量計(jì)達(dá)到 9.28 億噸，同比增長 6.60%，占全球粗鋼總產(chǎn)量的 51.32%。受到鋼鐵行業(yè)整體蘇的正面影響，，2018 年中國粗鋼產(chǎn)量累計(jì)同比均為正值，呈穩(wěn)定上升趨勢。預(yù)計(jì) 2019全球鋼材需求量為 17.11 億噸，中國鋼材需求量約 8.0 億噸。根據(jù)相對(duì)應(yīng)數(shù)據(jù)分析，預(yù) 2019 年數(shù)據(jù)中，中國粗鋼產(chǎn)量為 9.0 億噸，同比下降 2.5%。2018 年度，在鋼鐵環(huán)保方面，國家政策從提升環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)和環(huán)保限產(chǎn)兩方面齊發(fā)力，到行業(yè)環(huán)保常規(guī)化。在各項(xiàng)政策綜合影響下，今年全國高爐開工率均低于往年同期水平，進(jìn)入冬季采暖季限產(chǎn)季后，下降幅度遠(yuǎn)小于去年同期水平。2012 年 8 月至 2019 年 3 月全國高爐開工率如下圖所示：

于相關(guān)產(chǎn)品的消耗量都保持著良好的增長狀況，這也促進(jìn)了其對(duì)于鋼鐵行業(yè)產(chǎn)品需求的增長。截至 2018 年 12 月，粗鋼表觀消費(fèi)量累計(jì)值為 73929.53 萬噸，同比增長 11.64%。從盈利方面來看，至 2018 年 12 月末，中國鋼鐵行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)達(dá) 5138 家。鋼鐵行業(yè)虧損企業(yè)數(shù)量在 2018 年 12 月末達(dá) 1100 個(gè)，虧損面為 21.4%。此外，據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2018 年鋼鐵行業(yè)虧損企業(yè)虧損總額累計(jì)達(dá) 293 億元。
【學(xué)位授予單位】：河北金融學(xué)院
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號(hào)】：F426.31;F271;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2605523