發(fā)布時(shí)間：2017-03-19 07:08

  本文關(guān)鍵詞：基于期權(quán)二叉樹模型的垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目?jī)r(jià)值評(píng)估研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：隨著生活水平的提高,生活垃圾的增長速度也不斷提高,如何處理垃圾成為世界性的話題。隨著環(huán)保和資源循環(huán)利用理念的提出,技術(shù)的進(jìn)步,垃圾也成為了發(fā)電資源,2012年在我國掀起了垃圾發(fā)電廠建設(shè)熱浪。垃圾發(fā)電項(xiàng)目投資成本大,運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)高,技術(shù)開發(fā)困難,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈,如何合理的判斷項(xiàng)目投資的經(jīng)濟(jì)價(jià)值顯得十分重要。為了降低投資風(fēng)險(xiǎn),考慮到項(xiàng)目投資管理彈性和戰(zhàn)略發(fā)展,該類項(xiàng)目都采用多階段投資策略,傳統(tǒng)評(píng)估方法忽略了項(xiàng)目投資的戰(zhàn)略價(jià)值,因此尋找新的項(xiàng)目?jī)r(jià)值評(píng)估方法,對(duì)活躍垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目的資本運(yùn)作和市場(chǎng)投資具有直接的指導(dǎo)和借鑒意義。在管理價(jià)值理論指導(dǎo)下,本文將二叉樹模型引入垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目?jī)r(jià)值評(píng)估中,為垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目的價(jià)值評(píng)估提供一套可借鑒的價(jià)值評(píng)估模式。本文首先利用效用價(jià)值論和管理價(jià)值論說明垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目的價(jià)值構(gòu)成及評(píng)估方法,引入實(shí)物期權(quán),說明垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目所具有的實(shí)物期權(quán)性,利用期權(quán)二叉樹模型和現(xiàn)金流量法相結(jié)合,尋找出一條適合垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目?jī)r(jià)值的評(píng)估思路。采用案例分析的方法,根據(jù)衡陽垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目的特點(diǎn),構(gòu)建了滿足項(xiàng)目特征的時(shí)機(jī)選擇期權(quán)新二叉樹模型,計(jì)算項(xiàng)目了總價(jià)值,選擇了最佳投資時(shí)機(jī),并分析了最終評(píng)估結(jié)果。項(xiàng)目投資價(jià)值評(píng)估,不僅要考慮經(jīng)濟(jì)價(jià)值,也要考慮項(xiàng)目具有的擴(kuò)大、收縮、放棄、選擇等權(quán)利所帶來的管理價(jià)值。研究表明將期權(quán)的思想引入垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目,具有投資時(shí)間選擇的戰(zhàn)略管理價(jià)值增加了項(xiàng)目傳統(tǒng)評(píng)估價(jià)值,為類似項(xiàng)目投資決策提供了新的操作性較強(qiáng)的計(jì)算思路和方法,同時(shí)對(duì)其他項(xiàng)目投資也具有借鑒意義。
【關(guān)鍵詞】：垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目 實(shí)物期權(quán)二叉樹模型 項(xiàng)目?jī)r(jià)值評(píng)估
【學(xué)位授予單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：X705;F426.61;F406.7
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-12
• 第1章 緒論12-20
• 1.1 研究背景和研究意義12-14
• 1.1.1 研究背景12-13
• 1.1.2 選題意義13-14
• 1.2 國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述14-18
• 1.2.1 項(xiàng)目投資價(jià)值評(píng)估14-16
• 1.2.2 實(shí)物期權(quán)理論及其應(yīng)用16-18
• 1.2.3 研究述評(píng)18
• 1.3 研究方法和研究思路18-20
• 1.3.1 研究方法18-19
• 1.3.2 研究思路19-20
• 第2章 垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目?jī)r(jià)值評(píng)估理論基礎(chǔ)20-34
• 2.1 相關(guān)概念20-26
• 2.1.1 垃圾處理技術(shù)和垃圾焚燒發(fā)電20-23
• 2.1.2 垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目及其特點(diǎn)23-26
• 2.2 垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目?jī)r(jià)值評(píng)估理論26-29
• 2.2.1 生產(chǎn)費(fèi)用論26-28
• 2.2.2 管理價(jià)值論28-29
• 2.3 垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目與二叉樹模型29-34
• 2.3.1 實(shí)物期權(quán)與二叉樹模型29-32
• 2.3.2 二叉樹模型與垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目32-34
• 第3章 衡陽垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目投資分析及項(xiàng)目二叉樹模型的構(gòu)建34-49
• 3.1 衡陽垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目投資簡(jiǎn)介34-36
• 3.2 衡陽垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目投資分析36-44
• 3.2.1 投資環(huán)境分析36-41
• 3.2.2 投資風(fēng)險(xiǎn)分析41-42
• 3.2.3 投資建設(shè)運(yùn)營分析42-44
• 3.3 垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目的期權(quán)性及項(xiàng)目二叉樹模型的構(gòu)建44-49
• 3.3.1 項(xiàng)目期權(quán)特征性分析44-45
• 3.3.2 項(xiàng)目二叉樹模型的構(gòu)建45-49
• 第4章 衡陽城市生活垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目?jī)r(jià)值評(píng)估49-69
• 4.1 項(xiàng)目?jī)r(jià)值評(píng)估整體思路49-50
• 4.2 項(xiàng)目基礎(chǔ)數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)50-55
• 4.2.1 垃圾量預(yù)測(cè)50-53
• 4.2.2 估算項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率53-55
• 4.3 估算項(xiàng)目實(shí)體現(xiàn)金流量?jī)r(jià)值55-60
• 4.3.1 估算項(xiàng)目總投資及資金來源55-56
• 4.3.2 估算一期項(xiàng)目現(xiàn)金流量現(xiàn)值56-59
• 4.3.3 估算二期項(xiàng)目現(xiàn)金流量?jī)衄F(xiàn)值59-60
• 4.4 計(jì)算二期項(xiàng)目期權(quán)價(jià)值和項(xiàng)目總價(jià)值60-64
• 4.4.1 計(jì)算二期項(xiàng)目?jī)r(jià)值60-63
• 4.4.2 計(jì)算項(xiàng)目總價(jià)值63-64
• 4.5 評(píng)估結(jié)果分析及投資建議64-69
• 4.5.1 項(xiàng)目?jī)r(jià)值評(píng)估結(jié)果合理性分析64-65
• 4.5.2 評(píng)估結(jié)果對(duì)比分析65-66
• 4.5.3 項(xiàng)目?jī)r(jià)值敏感性分析66-69
• 結(jié)論69-71
• 參考文獻(xiàn)71-75
• 致謝75-76
• 附錄A 附表76-77
• 附表A1 項(xiàng)目貝塔值的測(cè)算76-77
• 附表A2 參考公司年化價(jià)值波動(dòng)率77

  本文關(guān)鍵詞：基于期權(quán)二叉樹模型的垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目?jī)r(jià)值評(píng)估研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：255701