受經(jīng)濟全球化影響,各國金融市場間關(guān)聯(lián)程度進一步加深,市場間風險傳染頻繁發(fā)生。中國金融市場起步較晚,在市場開放過程中將受到較大風險溢出效應影響。因此,準確測度其他國家對中國金融市場的風險溢出效應,對于風險投資者和金融管理者等至關(guān)重要。如今,Co Va R成為測度風險溢出效應的重要工具,其關(guān)鍵在于多元條件聯(lián)合分布的刻畫,copula-GARCH模型為此奠定了基礎(chǔ)。但是,傳統(tǒng)copula-GARCH模型存在兩方面缺陷:一方面未考慮低頻宏觀經(jīng)濟變量的影響;另一方面存在維數(shù)災難問題。對此,本文改進傳統(tǒng)copula-GARCH模型,進而給出Co Va R測度方法,用以檢測金融風險溢出效應,主要開展了以下兩個方面的研究工作。首先,為了更準確地測度“一對一”情景下兩市場間風險溢出效應,本文提出二元copula-GARCH-MIDAS模型。該模型在GARCH的長期波動因子中引入低頻宏觀經(jīng)濟變量構(gòu)成GARCH-MIDAS模型對單個金融市場的邊緣分布進行擬合;然后用copula方法描述“一對一”情景下兩市場間的相依結(jié)構(gòu),實現(xiàn)條件聯(lián)合分布建模;最后基于條件聯(lián)合分布推導Co Va R類風險測度結(jié)果。在實證研究中...

【文章頁數(shù)】：57 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第一章 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究內(nèi)容和方法
        1.2.1 研究內(nèi)容
        1.2.2 研究方法
    1.3 論文主要創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)安排
        1.3.1 主要創(chuàng)新
        1.3.2 結(jié)構(gòu)安排
第二章 國內(nèi)外研究綜述
    2.1 金融風險溢出計量
    2.2 GARCH-MIDAS理論與方法
    2.3 copula理論與方法
    2.4 文獻述評
第三章 基于二元copula-GARCH-MIDAS的兩市場間金融風險溢出效應研究
    3.1 模型構(gòu)建與求解
        3.1.1 邊緣分布擬合:GARCH-MIDAS
        3.1.2 關(guān)聯(lián)結(jié)構(gòu)刻畫:copula
        3.1.3 模型估計:copula-GARCH-MIDAS
    3.2 二元copula-GARCH-MIDAS模型的Co Va R度量與返回測試
        3.2.1 風險指標
        3.2.2 計算方法
        3.2.3 返回測試
    3.3 實證研究
        3.3.1 數(shù)據(jù)與描述
        3.3.2 模型與分析
    3.4 結(jié)果與討論
        3.4.1 模型對比
        3.4.2 風險溢出效應分析
第四章 基于vine-copula-GARCH-MIDAS的多市場間金融風險溢出效應研究
    4.1 模型構(gòu)建與求解
        4.1.1 邊緣分布擬合:GARCH-MIDAS
        4.1.2 關(guān)聯(lián)結(jié)構(gòu)刻畫:vine-copula
        4.1.3 模型估計:vine-copula-GARCH-MIDAS
    4.2 vine-copula-GARCH-MIDAS模型的Co Va R度量與返回測試
        4.2.1 風險指標
        4.2.2 計算方法
        4.2.3 返回測試
    4.3 實證研究
        4.3.1 數(shù)據(jù)與描述
        4.3.2 模型與分析
    4.4 結(jié)果與討論
        4.4.1 模型對比
        4.4.2 風險溢出效應分析
第五章 總結(jié)與展望
    5.1 研究總結(jié)
    5.2 研究展望
參考文獻
攻讀碩士學位期間的學術(shù)活動及成果情況



本文編號：3781191