本文關鍵詞： 已實現(xiàn)波動 HAR模型 電力市場 波動之波動　出處：《南京大學》2017年碩士論文　論文類型：學位論文

【摘要】：波動率一直是金融資產建模研究的核心問題之一。近年來,眾多國家電力價格開始推行市場化機制,電力衍生品越來越多,電價波動率的影響也隨之越來越大。而電力作為一種無法儲存、季節(jié)性、周期性明顯的商品,其波動率具備這與其他金融資產截然不同的特性。因此電力波動率建模的工作也開始受到廣泛的關注。由于波動的不可見性,學術界中對于波動率的估計方式有很多。但是隨著近年來計算機技術的發(fā)展以及高頻數(shù)據(jù)的可得性越來越好,基于高頻數(shù)據(jù)計算估計得到的已實現(xiàn)波動率在學術界的應用越來越廣泛,相關基于已實現(xiàn)波動率的波動率時間序列模型也越來越多。現(xiàn)有的使用已實現(xiàn)波動率對于電力資產波動率的建模研究大多集中在將適用于其他資產的模型遷移至電力市場中,對于電力市場中存在的"逆杠桿效應",模型殘差的尖峰厚尾性、有偏性以及波動之波動聚集等特性刻畫地不夠深入。本文通過使用澳洲電力市場價格數(shù)據(jù),針對上述等特點,對已實現(xiàn)波動率建模最常用的異質自回歸(HAR)模型進行拓展,分別考慮加入杠桿效應的刻畫、使用偏態(tài)學生分布作為擾動項以刻畫尖峰厚尾及有偏性、加入波動之波動的模型刻畫,以期提高模型的樣本內數(shù)據(jù)擬合能力以及樣本外波動率預測能力,并使用似然比檢驗、DM檢驗、SPA檢驗以及MCS檢驗對相應的結果進行檢驗。實證結果表明:1)澳洲電力市場的波動率是具備"逆杠桿效應"、殘差尖峰厚尾、有偏性以及波動之波動聚集等特性的,這點與其他文獻的結論一致。似然比檢驗結果表明,通過本文的方法對相應模型進行改進,可以顯著提高模型的樣本內擬合程度。2)通過DM檢驗、SPA檢驗、MCS檢驗的結果來看,對異質自回歸模型進行上述方式的改進可以顯著提高模型對波動率的預測能力,這點與擬合程度得到提高一致。此外,GARCH模型以及FIGARCH模型是作為波動之波動刻畫模型效果較好的模型。
[Abstract]:In recent years , the fluctuation rate of electric power market has become more and more extensive , and the fluctuation rate of the model is more and more widely used in the power market . The result shows that : 1 ) The fluctuation rate of power market is more and more widely applied to the fluctuation rate of the model .

【學位授予單位】：南京大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2017
【分類號】：F224;F416.61
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本文編號：1526560