基于我國股票市場IPO折價程度異常嚴重的背景,將地理因素納入研究框架,系統(tǒng)分析與檢驗了承銷商和上市公司間的地理距離對其上市時的折價率的影響以及高鐵開通的調(diào)節(jié)作用,并研究了這一影響的傳導機制。實證結(jié)果表明,承銷商和上市公司間的地理距離越遠,IPO折價率越高,而高鐵開通可以降低承銷商和上市公司間遠距離帶來的高IPO折價。進一步考慮公司層面的特征,非國有企業(yè)的IPO折價率受地理距離的影響更顯著,高鐵的調(diào)節(jié)作用也更強。最后,路徑檢驗證明了承銷商和上市公司間的地理距離影響IPO折價率存在部分的信息路徑。并且當承銷商與上市公司的距離小于1500公里,高鐵運行時間小于6小時,高鐵開通對IPO折價的降低效果最明顯。 

【文章頁數(shù)】：10 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻綜述
三、理論分析與研究假設(shè)
四、研究設(shè)計
    （一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    （二）變量選擇與測度
        1. 地理距離
        2. IPO折價率
        3. 高鐵開通
        4. 控制變量
    （三）模型設(shè)定
五、實證分析
    （一）描述性統(tǒng)計
    （二）回歸分析
        1. 承銷商與上市公司間的地理距離與IPO折價
        2. 承銷商和上市公司間的地理距離、高鐵開通與IPO折價
        3. 產(chǎn)權(quán)性質(zhì)對比分析
六、拓展性研究
    （一）傳導機制
    （二）承銷商和上市公司間地理距離的異質(zhì)性
七、穩(wěn)健性檢驗
    （一）重新選擇樣本
    （二）傾向性得分匹配
八、結(jié)論與啟示


【參考文獻】：
期刊論文
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[8]審計師的地理位置是否影響審計質(zhì)量?[J]. 劉文軍.  審計研究. 2014(01)
[9]承銷商聲譽、信息不對稱和新股抑價:基于板塊的新發(fā)現(xiàn)[J]. 沈哲,林啟洪.  上海金融. 2013(04)
[10]上市公司的地理特征影響機構(gòu)投資者的持股決策嗎?——來自中國證券市場的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 宋玉,沈吉,范敏虹.  會計研究. 2012(07)



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