本文關(guān)鍵詞：有限注意、上市公司金融投資與股票回報(bào)率

  更多相關(guān)文章： 金融投資收益 有限注意 真實(shí)盈余管理 影子銀行

【摘要】：我國上市公司參與金融投資活動(dòng)十分普遍,這一行為極大地增加了公司估值的復(fù)雜性。當(dāng)投資者存在有限注意時(shí),金融投資收益很可能引起系統(tǒng)性的估值偏誤。本文以A股非金融類上市公司為對(duì)象,考察金融投資收益對(duì)股票長期回報(bào)率的影響。研究發(fā)現(xiàn),投資者傾向于高估金融投資盈利較高的股票,低估沒有金融投資收益(金融投資虧損)的股票,構(gòu)造對(duì)沖組合的超額回報(bào)高達(dá)每年12%。進(jìn)一步地,這一估值偏誤與投資者有限的信息處理能力、錯(cuò)誤地選擇估值基準(zhǔn)以及忽視隱含信息相關(guān)。本文的發(fā)現(xiàn)對(duì)理解市場(chǎng)有效性、企業(yè)真實(shí)盈余管理以及影子銀行監(jiān)管具有重要參考價(jià)值。
【作者單位】： 對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);國信證券;
【關(guān)鍵詞】： 金融投資收益 有限注意 真實(shí)盈余管理 影子銀行
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71502034和71541005) 教育部人文社科研究項(xiàng)目(14YJA630097) 中國企業(yè)“走出去”協(xié)同創(chuàng)新中心科研項(xiàng)目(201501YY002B) 對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)教師學(xué)術(shù)創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)資助項(xiàng)目(CXTD6-02)對(duì)本文的資助
【分類號(hào)】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、引言在我國,上市公司參與金融投資的行為十分普遍。微觀層面,上市公司通過銀行、信托、基金進(jìn)行委托理財(cái)?shù)囊?guī)模和增速驚人。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),2014年上半年,有多達(dá)708家上市公司累計(jì)購買8779款,共計(jì)6158.98億元理財(cái)產(chǎn)品,同比增速超過100%。宏觀層面,社會(huì)融資結(jié)構(gòu)中委托貸款

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 王蕙;金融投資中的收益與風(fēng)險(xiǎn)[J];合作經(jīng)濟(jì)與科技;2005年22期

2 �？缀�;葉樂安;;基于金融投資實(shí)驗(yàn)教學(xué)模式研究[J];網(wǎng)絡(luò)財(cái)富;2008年11期

3 楊洋;;我國金融投資現(xiàn)狀研究[J];現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息;2011年23期

4 王怡;;完善我國金融投資建設(shè)的分析[J];現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息;2012年15期

5 宋振平;;金融投資收益與風(fēng)險(xiǎn)的研究[J];科技創(chuàng)業(yè)月刊;2013年07期

6 劉隆鑫;;完善我國金融投資建設(shè)的措施分析[J];財(cái)經(jīng)界(學(xué)術(shù)版);2013年11期

7 劉伯文;日本政策性金融投資的特點(diǎn)及其作用[J];世界經(jīng)濟(jì);1997年01期

8 許國棟;劉柏君;曹曦;;關(guān)于金融投資收益與風(fēng)險(xiǎn)的分析與研究[J];中國投資;2013年S2期

9 楊朔;;探析我國金融投資的現(xiàn)狀與發(fā)展[J];中國集體經(jīng)濟(jì);2014年05期

10 石怡文;;探析我國金融投資的現(xiàn)狀與發(fā)展[J];中國集體經(jīng)濟(jì);2014年13期

中國重要報(bào)紙全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 記者 韋莎妮娜;廣西金融投資集團(tuán)在桂林設(shè)立辦事處[N];桂林日?qǐng)?bào);2009年

2 王 健;新希望加快金融投資腳步[N];證券日?qǐng)?bào);2005年

3 張輝;我省首次表彰12家金融投資機(jī)構(gòu)[N];河北日?qǐng)?bào);2008年

4 小雨;家庭金融投資如何防范風(fēng)險(xiǎn)[N];市場(chǎng)報(bào);2004年

5 記者 李稹;杭州市金融投資集團(tuán)有限公司昨正式揭牌成立[N];杭州日?qǐng)?bào);2012年

6 記者 吳濤;揚(yáng)州組建現(xiàn)代金融投資集團(tuán)[N];揚(yáng)州日?qǐng)?bào);2012年

7 證券時(shí)報(bào)記者 胡學(xué)文;星河集團(tuán)跨界布局金融投資[N];證券時(shí)報(bào);2012年

8 記者 李思;金融投資人才依然炙手可熱[N];上海金融報(bào);2013年

9 高賽爾金銀研發(fā)中心 楊易君;黃金：金融投資市場(chǎng)奇葩[N];證券時(shí)報(bào);2006年

10 張艷;專家稱當(dāng)前金融投資存在兩大機(jī)會(huì)[N];廠長經(jīng)理日?qǐng)?bào);2000年

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 尚理慧;金融投資工具研究[D];中國社會(huì)科學(xué)院研究生院;2000年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前6條

1 許曼;生產(chǎn)金融投資模糊優(yōu)化方法的研究[D];河北大學(xué);2015年

2 鄭海榮;農(nóng)村居民金融投資問題研究[D];福建農(nóng)林大學(xué);2007年

3 徐文霞;現(xiàn)代金融投資論[D];中國海洋大學(xué);2005年

4 秦建平;中國大眾家庭金融投資理財(cái)現(xiàn)狀及趨勢(shì)探析[D];內(nèi)蒙古大學(xué);2007年

5 鄭一鳴;金融投資管理數(shù)據(jù)庫的設(shè)計(jì)和分析[D];天津大學(xué);2013年

6 李娟;金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型研究及應(yīng)用[D];中國地質(zhì)大學(xué)（北京）;2006年

，

本文編號(hào)：991805