本文關(guān)鍵詞：基于DEA-Malmquist指數(shù)的外資并購(gòu)績(jī)效研究

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【摘要】：自上世紀(jì)八十年代確立改革開放政策以來,我國(guó)積極吸引外國(guó)直接投資促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展,而且絕大部分都是以綠地投資的方式。而到了2001年中國(guó)加入WTO后,隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)、資本環(huán)境以及相關(guān)法律政策環(huán)境的改善,原本寥寥無(wú)幾的外資并購(gòu)無(wú)論從數(shù)量還是從并購(gòu)數(shù)額上來說都開始迅猛增加。因?yàn)閲?guó)內(nèi)企業(yè)出售股權(quán)給外資的目的之一是獲得更多的先進(jìn)技術(shù)和管理知識(shí),提高企業(yè)的整體生產(chǎn)力水平。本文從全要素生產(chǎn)率角度分析外資并購(gòu)對(duì)我國(guó)目標(biāo)企業(yè)的影響,從而得到相關(guān)并購(gòu)的并購(gòu)績(jī)效,并為我國(guó)企業(yè)和政府提出相關(guān)政策建議。本文先著重從外資并購(gòu)的技術(shù)溢出效應(yīng)、給國(guó)內(nèi)目標(biāo)企業(yè)帶來資本增量、充分利用目標(biāo)企業(yè)存量資產(chǎn)、通過伴隨著并購(gòu)發(fā)生的進(jìn)出口以及制度變遷這五個(gè)方面分析外資并購(gòu)對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響機(jī)制。然后選取2003-2009年發(fā)生并購(gòu)的45家上市公司樣本企業(yè),利用DEA-Malmquist指數(shù)法來測(cè)算并購(gòu)前和并購(gòu)后所有樣本企業(yè)的Malmquist指數(shù),得到并購(gòu)前后發(fā)生的全要素生產(chǎn)率的變化,發(fā)現(xiàn)目標(biāo)企業(yè)的全要素生產(chǎn)率在并購(gòu)前處于全要素生產(chǎn)率下降的狀態(tài),而在并購(gòu)后全要素生產(chǎn)率轉(zhuǎn)為上升趨勢(shì),說明了外資并購(gòu)總體上促進(jìn)了目標(biāo)企業(yè)的全要素生產(chǎn)率。而將其分解為技術(shù)進(jìn)步和技術(shù)效率后,發(fā)現(xiàn)全要素生產(chǎn)率的提高主要是源于技術(shù)進(jìn)步的提高。然后分別根據(jù)并購(gòu)后主并方是否成為第一股東、主并方的來源地以及被并購(gòu)方的行業(yè)包括行業(yè)技術(shù)水平不同等因素來比較它們的并購(gòu)績(jī)效,進(jìn)一步的研究結(jié)果表明,控股并購(gòu)的績(jī)效要好于參股并購(gòu);而來自亞洲的主并方的并購(gòu)績(jī)效要好于來自歐美的主并方的并購(gòu)績(jī)效;中低技術(shù)水平行業(yè)的并購(gòu)績(jī)效要好于高新技術(shù)水平行業(yè)的并購(gòu)績(jī)效。
【關(guān)鍵詞】：外資并購(gòu) 全要素生產(chǎn)率 DEA-Malmquist指數(shù) 并購(gòu)績(jī)效
【學(xué)位授予單位】：寧波大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F271;F832.6
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 1 緒論8-15
• 1.1 選題的背景與意義8-9
• 1.1.1 研究背景8
• 1.1.2 研究意義8-9
• 1.2 文獻(xiàn)綜述9-13
• 1.2.1 國(guó)外研究現(xiàn)狀9-10
• 1.2.2 國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀10-12
• 1.2.3 文獻(xiàn)評(píng)述12-13
• 1.3 研究思路與方法13-14
• 1.3.1 研究思路13
• 1.3.2 研究方法13-14
• 1.4 研究的創(chuàng)新與不足14-15
• 2 外資并購(gòu)的理論分析15-21
• 2.1 外資并購(gòu)理論15-17
• 2.1.1 外資并購(gòu)的FDI理論15-16
• 2.1.2 外資并購(gòu)的一般并購(gòu)理論16-17
• 2.2 外資并購(gòu)影響目標(biāo)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的理論分析17-21
• 2.2.1 外資并購(gòu)對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的作用機(jī)制分析17-19
• 2.2.2 外資并購(gòu)績(jī)效影響因素的理論分析19-21
• 3 外資并購(gòu)在我國(guó)的歷程與現(xiàn)狀21-27
• 3.1 外資并購(gòu)在我國(guó)的發(fā)展歷程21-22
• 3.2 外資并購(gòu)在我國(guó)的現(xiàn)狀分析22-24
• 3.3 外資并購(gòu)我國(guó)上市公司的動(dòng)因與模式24-27
• 3.3.1 外資并購(gòu)我國(guó)上市公司的動(dòng)因24-25
• 3.3.2 外資并購(gòu)我國(guó)上市公司的模式25-27
• 4 外資并購(gòu)我國(guó)上市公司績(jī)效實(shí)證研究27-46
• 4.1 DEA分析法和Malmquist指數(shù)的介紹27-28
• 4.1.1 DEA分析法27
• 4.1.2 Malmquist指數(shù)27-28
• 4.2 樣本選取及變量的選擇28-31
• 4.2.1 樣本選取28-30
• 4.2.2 指標(biāo)選取30-31
• 4.2.3 數(shù)據(jù)處理31
• 4.3 實(shí)證結(jié)果分析31-35
• 4.3.1 樣本企業(yè)的總體分析31-33
• 4.3.2 總體樣本的計(jì)量分析33-35
• 4.4 并購(gòu)績(jī)效影響因素差異的比較分析35-46
• 4.4.1 并購(gòu)后股東地位差異的并購(gòu)績(jī)效比較分析35-38
• 4.4.2 主并方來源地差異的并購(gòu)績(jī)效比較分析38-42
• 4.4.3 行業(yè)差異的并購(gòu)績(jī)效比較分析42-46
• 5 結(jié)論與政策建議46-49
• 5.1 研究結(jié)論46-47
• 5.2 政策建議47-49
• 5.2.1 企業(yè)層面的政策建議47
• 5.2.2 政府層面的政策建議47-49
• 參考文獻(xiàn)49-53
• 致謝53

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前7條

1 陸國(guó)慶;中國(guó)上市公司不同資產(chǎn)重組類型的績(jī)效比較——對(duì)1999年度滬市的實(shí)證分析[J];財(cái)經(jīng)科學(xué);2000年06期

2 張宇;;FDI與中國(guó)全要素生產(chǎn)率的變動(dòng)——基于DEA與協(xié)整分析的實(shí)證檢驗(yàn)[J];世界經(jīng)濟(jì)研究;2007年05期

3 陳繼勇;潘勇輝;;外資并購(gòu)中國(guó)上市公司績(jī)效及其持續(xù)性研究——來自汽車行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];經(jīng)濟(jì)管理;2006年04期

4 潘穎;聶建平;;基于因子分析的上市公司并購(gòu)績(jī)效差量評(píng)價(jià)[J];經(jīng)濟(jì)問題;2014年01期

5 鄭迎飛;;外資并購(gòu)績(jī)效的全局主成分分析[J];上海管理科學(xué);2006年02期

6 李善民,曾昭灶,王彩萍 ,朱滔 ,陳玉罡;上市公司并購(gòu)績(jī)效及其影響因素研究[J];世界經(jīng)濟(jì);2004年09期

7 黎平海;祝文娟;李瑤;;基于因子分析的我國(guó)上市公司跨國(guó)并購(gòu)績(jī)效實(shí)證[J];產(chǎn)經(jīng)評(píng)論;2010年03期

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本文編號(hào)：889384