本文關(guān)鍵詞：基于投資者情緒的A股行業(yè)間溢出效應(yīng)研究

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【摘要】：隨著改革開放和市場經(jīng)濟(jì)在中國的確立,股票市場也隨著不斷完善起來,截止到2013年底,我國股票總市值已經(jīng)占GDP的40.66%。由于股票市場在金融體系中的核心地位,并且可以起到推動著社會經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展的作用,有關(guān)股票市場現(xiàn)象的相關(guān)理論研究一直是金融領(lǐng)域?qū)W術(shù)研究的一個重點。溢出效應(yīng)是股票市場上常見的現(xiàn)象,是外部性的一種表現(xiàn)形式。行業(yè)間的溢出效應(yīng)指的是每個行業(yè)在股票市場上的表現(xiàn)除了受到行業(yè)內(nèi)部自身因素的影響外,還受到來自其他行業(yè)因素的影響。如果這種影響導(dǎo)致的變動是同期發(fā)生的,就表現(xiàn)為行業(yè)間的聯(lián)動現(xiàn)象;如果變動不同期,就表現(xiàn)為行業(yè)間的引導(dǎo)現(xiàn)象。溢出效應(yīng)顯然是市場失靈現(xiàn)象的一種,基于理性人假設(shè)和有效市場假說(EMH)的經(jīng)典金融學(xué)理論無法對此給予充分解釋,需要考慮從行為金融學(xué)角度進(jìn)行探討。投資者情緒是行為金融學(xué)最重要的分支之一,目前已有數(shù)量眾多的研究表明其和股票價格之間存在相互影響關(guān)系。因此,本文考慮從投資者情緒角度出發(fā),研究它在行業(yè)間溢出效應(yīng)中扮演的角色。股票市場數(shù)據(jù)是典型的時間序列數(shù)據(jù),時間序列的分析方法有時域分析和頻域分析兩種,針對股票市場數(shù)據(jù)的非線性、非平穩(wěn)特征,本文在研究方法上選取了兩者的結(jié)合。即先從頻域分析出發(fā),利用集成經(jīng)驗?zāi)B(tài)分解(EEMD)和符號時間序列分析(STSA)結(jié)合的方法提取價格指數(shù)和情緒指數(shù)不同時間尺度下的波動特征,再用時域分析方法對不同尺度下的波動進(jìn)行研究。本文的主要實證結(jié)果表明:本文用主成分方法構(gòu)造行業(yè)情緒指數(shù)具有一定的預(yù)測和分析能力,但是不同行業(yè)對行業(yè)情緒的敏感性不同;短期內(nèi),中國股市周期性和產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)行業(yè)間都存在的溢出效應(yīng),而非周期行業(yè)間基本不存在溢出效應(yīng),其中產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)行業(yè)間的溢出效應(yīng)最明顯,且主要通過情緒進(jìn)行傳導(dǎo);而在中長期,不論產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)行業(yè)、周期性行業(yè)還是非周期性行業(yè)間都存在溢出效應(yīng)。
【關(guān)鍵詞】：投資者情緒 行業(yè) 集成經(jīng)驗?zāi)B(tài)分解 溢出效應(yīng)
【學(xué)位授予單位】：華南理工大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 摘要5-6
• ABSTRACT6-10
• 第一章 緒論10-19
• 1.1 研究背景及意義10-11
• 1.2 國內(nèi)外研究文獻(xiàn)綜述11-16
• 1.2.1 行業(yè)間溢出效應(yīng)12-13
• 1.2.2 行為金融學(xué)研究現(xiàn)狀13-15
• 1.2.3 行為金融對溢出效應(yīng)的研究15
• 1.2.4 文獻(xiàn)述評15-16
• 1.3 論文的研究內(nèi)容與框架結(jié)構(gòu)16-17
• 1.3.1 研究內(nèi)容16-17
• 1.3.2 本文結(jié)構(gòu)17
• 1.4 本文創(chuàng)新點17-19
• 第二章 研究方法19-25
• 2.1 集成經(jīng)驗?zāi)B(tài)分解(EEMD)原理19-20
• 2.2 符號時間序列分析（STSA）方法原理20-22
• 2.2.1 時間序列符號化21
• 2.2.2 符號序列編碼21-22
• 2.2.3 符號時間序列分析22
• 2.3 EEMD和STSA組合22-24
• 2.4 本章小結(jié)24-25
• 第三章 行業(yè)投資者情緒指數(shù)構(gòu)建及初步分析25-31
• 3.1 投資者情緒代理變量的選取25-26
• 3.2 行業(yè)選取和數(shù)據(jù)來源26
• 3.3 行業(yè)情緒指標(biāo)的構(gòu)建26-27
• 3.4 行業(yè)情緒和行業(yè)指數(shù)的相關(guān)性研究27-29
• 3.5 本章小結(jié)29-31
• 第四章 行業(yè)間溢出效應(yīng)分析31-62
• 4.1 基于EEMD和STSA方法的信息提取31-38
• 4.1.1 行業(yè)價格指數(shù)和行業(yè)情緒指數(shù)的EEMD分解31-32
• 4.1.2 基于STSA方法的IMF重組32-38
• 4.2 產(chǎn)業(yè)鏈上下游行業(yè)間溢出效應(yīng)分析38-48
• 4.2.1 短期分析39-45
• 4.2.2 中長期分析45-48
• 4.3 周期性行業(yè)間溢出效應(yīng)分析48-55
• 4.3.1 短期分析49-52
• 4.3.2 中長期分析52-55
• 4.4 非周期性行業(yè)間溢出效應(yīng)分析55-61
• 4.4.1 短期分析55-57
• 4.4.2 中長期分析57-61
• 4.5 本章小結(jié)61-62
• 結(jié)論與展望62-64
• 參考文獻(xiàn)64-68
• 攻讀碩士學(xué)位期間取得的研究成果68-69
• 致謝69-70
• 附件70

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 勞蘭s，

本文編號：877492