發(fā)布時間：2017-09-17 11:30

  本文關(guān)鍵詞：金融發(fā)展與企業(yè)投資-長期現(xiàn)金流敏感性:基于中國制造業(yè)上市公司的實證研究

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【摘要】：本文考察了企業(yè)現(xiàn)金流對其投資影響的滯后效應(yīng)以及金融發(fā)展對企業(yè)投資—長期現(xiàn)金流敏感性的影響�；�1998年-2012年中國制造業(yè)上市公司微觀樣本數(shù)據(jù),研究發(fā)現(xiàn):我國中小規(guī)模企業(yè)的投資—現(xiàn)金流敏感性存在滯后效應(yīng),而大規(guī)模企業(yè)則不存在,投資—現(xiàn)金流敏感性分析表明我國中小企業(yè)實際上面臨更為嚴(yán)重的融資約束;金融發(fā)展在緩解企業(yè)融資約束時存在著追趕效應(yīng),即融資約束更為嚴(yán)重的中小企業(yè)會得到更大改善。此外,金融發(fā)展減弱了企業(yè)的預(yù)防性資金需求,有利于中小企業(yè)投資,對增強市場活力和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長具有積極作用。
【作者單位】： 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 投資—長期現(xiàn)金流 敏感性 融資約束 金融發(fā)展
【基金】：國家自然科學(xué)基金項目“金融市場發(fā)展與經(jīng)常項目失衡”(71003075)、“經(jīng)常項目失衡、跨境資本流動和金融脆弱性研”(71203168)的資助 武漢大學(xué)“哲學(xué)社會科學(xué)優(yōu)勢和特色學(xué)術(shù)領(lǐng)域建設(shè)計劃” 武漢大學(xué)自主科研項目(人文社會科學(xué))2015年度項目支持
【分類號】：F425;F406.7;F832.5
【正文快照】： 一、引言隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的不斷提升和市場范圍的不斷擴(kuò)大,中國經(jīng)濟(jì)運行中金融市場不完善的問題也在逐漸被放大而且日益引起研究者們的關(guān)注。自從改革開放以來,中國經(jīng)濟(jì)增長與發(fā)展取得了舉世矚目的成就,漸進(jìn)式的金融改革和制度創(chuàng)新也不斷地向前推進(jìn)。但不能否認(rèn)的是,中國宏觀

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前6條

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2 沈紅波;寇宏;張川;;金融發(fā)展、融資約束與企業(yè)投資的實證研究[J];中國工業(yè)經(jīng)濟(jì);2010年06期

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5 李愛玲;王振山;;融資約束、代理問題與投資-現(xiàn)金流敏感:中國上市公司動態(tài)投資分析[J];投資研究;2013年06期

6 史永東,武志,甄紅線;我國金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的實證分析[J];預(yù)測;2003年04期

【共引文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 李釗;王舒健;;區(qū)域金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長[J];商業(yè)研究;2005年23期

2 楊俊;劉s，

本文編號：869165