本文關(guān)鍵詞：股權(quán)眾籌風(fēng)險(xiǎn)及其監(jiān)管研究

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【摘要】：股權(quán)眾籌是一種基于互聯(lián)網(wǎng)眾籌平臺(tái)進(jìn)行的新興股權(quán)投融資模式。2014年以來,股權(quán)眾籌這一新興的投融資模式得到了空前的發(fā)展,國(guó)內(nèi)涌現(xiàn)了大批股權(quán)眾籌平臺(tái),且各具特色。相比傳統(tǒng)的股權(quán)投資形式,股權(quán)眾籌的優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在：“高效率、低成本、范圍廣”這三個(gè)方面,即能讓更多的普通投資人通過這個(gè)投融資信息服務(wù)平臺(tái)(股權(quán)眾籌平臺(tái))參與到投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程中來,同時(shí)更多的初創(chuàng)企業(yè)能夠低成本、高效率的進(jìn)行股權(quán)融資。這種方式大大降低了中間的溝通成本和時(shí)間成本,并且與傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)投資、天使投資相比,極大拓寬了融資企業(yè)的行業(yè)范圍�？梢赃@么說,股權(quán)眾籌不僅為大多數(shù)普通投資者開拓了投資渠道,更為重要的是為初創(chuàng)企業(yè)度過經(jīng)營(yíng)發(fā)展困難期提供了強(qiáng)有力的支持,豐富了國(guó)內(nèi)的創(chuàng)投市場(chǎng)。但是,股權(quán)眾籌的發(fā)展在國(guó)內(nèi)還屬于起步、探索階段,還沒有形成相對(duì)成熟且風(fēng)險(xiǎn)可有效控制的運(yùn)營(yíng)模式,實(shí)際運(yùn)營(yíng)中存在的問題還很多。同時(shí),再加上國(guó)內(nèi)股權(quán)眾籌缺乏全面的行業(yè)自律和政府監(jiān)管,實(shí)際運(yùn)營(yíng)中沒有相適應(yīng)的管理?xiàng)l例去規(guī)范行業(yè)的發(fā)展。由此,筆者通過對(duì)國(guó)內(nèi)幾家具有代表性的眾籌平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)模式進(jìn)行分析,總結(jié)出了在行業(yè)發(fā)展中存在的諸如股權(quán)眾籌平臺(tái)運(yùn)營(yíng)模式風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、投資者風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)。這些潛在風(fēng)險(xiǎn)都一定程度上制約了我國(guó)眾籌市場(chǎng)的初期健康發(fā)展。關(guān)于股權(quán)眾籌行業(yè)的監(jiān)管,隨著國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展層次不斷深入,國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)對(duì)于多層次融資結(jié)構(gòu)的迫切需求,股權(quán)眾籌逐漸得到了國(guó)家層面的重點(diǎn)關(guān)注。在明確了初期的監(jiān)管主體之后,當(dāng)前監(jiān)管部門就眾籌行業(yè)出臺(tái)了相關(guān)行業(yè)監(jiān)管條例,形成了股權(quán)眾籌行業(yè)發(fā)展初期的運(yùn)營(yíng)標(biāo)準(zhǔn)。但是經(jīng)過分析,筆者認(rèn)為目前的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管思路和平臺(tái)在運(yùn)營(yíng)過程中的合理性仍值得思考,仍無法有效規(guī)避潛在的法律風(fēng)險(xiǎn)、投資者風(fēng)險(xiǎn)及相關(guān)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)�；诖�,筆者結(jié)合市場(chǎng)反應(yīng)和個(gè)人認(rèn)知,對(duì)我國(guó)股權(quán)眾籌初期的監(jiān)管思路和行業(yè)運(yùn)營(yíng)模式提出了自己的看法。中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)針對(duì)股權(quán)眾籌的管理辦法的發(fā)布,意味著中央政府已然認(rèn)可了這種融資方式是資本市場(chǎng)的一部分,并預(yù)示著在國(guó)家鼓勵(lì)創(chuàng)新的大趨勢(shì)下,我國(guó)的股權(quán)眾籌行業(yè)將得到大力發(fā)展。
【關(guān)鍵詞】：股權(quán)眾籌 運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 法律風(fēng)險(xiǎn) 投資者風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管
【學(xué)位授予單位】：安徽大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F724.6;F832.51
【目錄】：

• 摘要3-5
• Abstract5-10
• 第一章 緒論10-16
• 一、研究背景和意義10
• 二、國(guó)內(nèi)外研究綜述10-13
• (一) 境外成熟市場(chǎng)眾籌的發(fā)展模式和法律制度分析11-12
• (二) 我國(guó)股權(quán)眾籌的發(fā)展及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)分析12-13
• (三) 眾籌監(jiān)管及法律制度構(gòu)建13
• (四) 小結(jié)13
• 三、研究思路和方法13-14
• (一) 文獻(xiàn)綜述13-14
• (二) 定性分析14
• (三) 對(duì)比分析14
• 四、創(chuàng)新點(diǎn)及不足14-16
• (一) 創(chuàng)新點(diǎn)14-15
• (二) 本文的不足之處15-16
• 第二章 股權(quán)眾籌發(fā)展現(xiàn)狀分析16-24
• 一、概念界定16
• 二、特征分析16-18
• (一) 行業(yè)偏好16-17
• (二) 投資介入階段17
• (三) 對(duì)企業(yè)的控制程度17
• (四) 投資附加值17-18
• 三、股權(quán)眾籌發(fā)展現(xiàn)狀18-24
• (一) 行業(yè)發(fā)展18-19
• (二) 市場(chǎng)格局19-21
• (三) 風(fēng)險(xiǎn)分析21
• (四) 行業(yè)監(jiān)管21-24
• 第三章 股權(quán)眾籌平臺(tái)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)分析24-36
• 一、平臺(tái)運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀24-27
• (一) 平臺(tái)的業(yè)務(wù)范圍及特色24-25
• (二) 參與平臺(tái)融資的初創(chuàng)行業(yè)范圍25-26
• (三) 平臺(tái)運(yùn)營(yíng)的典型流程26-27
• 二、平臺(tái)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)分析27-36
• (一) 項(xiàng)目篩選風(fēng)險(xiǎn)28-29
• (二) 領(lǐng)投人和跟投人的引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)29-31
• (三) 平臺(tái)資金管理風(fēng)險(xiǎn)31-32
• (四) 平臺(tái)投后管理風(fēng)險(xiǎn)32-33
• (五) 法律風(fēng)險(xiǎn)33-36
• 第四章 股權(quán)眾籌投資者風(fēng)險(xiǎn)分析36-41
• 一、信息不對(duì)稱引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)36-37
• 二、投資回報(bào)風(fēng)險(xiǎn)37-39
• (一) 初創(chuàng)項(xiàng)目持續(xù)虧損37-38
• (二) 公司大股東利用控股地位侵害小股東權(quán)益38-39
• (三) 項(xiàng)目估值不易確定39
• 三、投資者法律風(fēng)險(xiǎn)39-41
• 第五章 加強(qiáng)股權(quán)眾籌風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的措施41-48
• 一、完善政府監(jiān)管41-42
• (一) 明確原則導(dǎo)向的監(jiān)管原則41-42
• (二) 增加股權(quán)眾籌豁免制度42
• 二、加強(qiáng)行業(yè)自律42-48
• (一) 投資者適當(dāng)性制度探討43-45
• (二) 眾籌平臺(tái)的自律規(guī)制45-48
• 結(jié)語(yǔ)48-50
• 參考文獻(xiàn)50-52
• 致謝52-53
• 攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文53

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前4條

1 肖本華;;美國(guó)眾籌融資模式的發(fā)展及其對(duì)我國(guó)的啟示[J];南方金融;2013年01期

2 梁家全;陳智鵬;;美國(guó)JOBS法案對(duì)中國(guó)證券發(fā)行制度改革的啟示[J];金融理論與實(shí)踐;2014年04期

3 鄧建鵬;;互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代眾籌模式的法律風(fēng)險(xiǎn)分析[J];江蘇行政學(xué)院學(xué)報(bào);2014年03期

4 魯公路;李豐也;邱薇;;美國(guó)JOBS法案、資本市場(chǎng)變革與小企業(yè)成長(zhǎng)[J];證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào);2012年08期

中國(guó)重要報(bào)紙全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 人民銀行西安分行課題組 課題組成員 郭新明　王曉紅 王鋼 錢皓 張曉東;[N];金融時(shí)報(bào);2013年

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本文編號(hào)：866040