發(fā)布時間：2017-09-15 04:26

  本文關(guān)鍵詞：私募股權(quán)基金對創(chuàng)業(yè)板公司高管離職影響的路徑分析

  更多相關(guān)文章： 高管離職 私募股權(quán)基金 公司價值 IPO估值泡沫

【摘要】：針對PE基金對創(chuàng)業(yè)板上市公司高管離職的抑制作用,本文首次從PE基金參與被投企業(yè)公司治理從而創(chuàng)造公司價值和PE基金影響首次公開發(fā)行(IPO)定價兩種途徑,研究了PE基金以及PE基金類型對創(chuàng)業(yè)板高管離職的作用機理。實證結(jié)果發(fā)現(xiàn):(1)相比于沒有PE基金參與的創(chuàng)業(yè)板上市公司,PE基金的參與并不夠顯著的提高公司價值;(2)從PE基金管理合伙人的股東背景看,外資基金的進(jìn)入能顯著的提高公司價值,而國資基金和民營基金對提高公司價值的作用不顯著;從特殊類型的基金看,券商直投基金降低了公司價值;(3)有PE基金參與的公司在IPO時估值泡沫顯著小于無PE參與的公司;(4)從PE基金管理合伙人的股東背景視角看,外資基金的進(jìn)入能顯著的抑制IPO泡沫,而國資基金和民營基金對抑制IPO泡沫的作用不強;從特殊類型的基金視角看,券商直投基金增加了IPO估值泡沫。
【作者單位】： 華南理工大學(xué)工商管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 高管離職 私募股權(quán)基金 公司價值 IPO估值泡沫
【基金】：廣東省科學(xué)技術(shù)廳軟科學(xué)研究項目“廣東科技型創(chuàng)業(yè)企業(yè)技術(shù)商業(yè)化能力與風(fēng)險投資發(fā)展關(guān)系研究”(2012B070300022) 廣州市科技與信息化局2013軟科學(xué)研究計劃項目“如何提高廣州市中小微型科技企業(yè)技術(shù)商品化能力研究”(2013Y4300012)
【分類號】：F832.51;F272.92
【正文快照】： 引言中國創(chuàng)業(yè)板上市公司高級管理人員離職現(xiàn)象已不再是個案。高管的離職產(chǎn)生了很多負(fù)面影響,理論界也開始對這種現(xiàn)象開始關(guān)注。學(xué)者對高管主動離職的研究更多地將高管視為理性的經(jīng)濟(jì)人,采用激勵理論框架來分析高管主動離職的因素和機理,理論分析模型包括期望模型和博弈模型;而

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本文編號：854315