本文關鍵詞：門限分位數自回歸模型及在股市收益自相關分析中應用

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【摘要】：門限分位數自回歸模型(threshold quantile autoregressive model,簡記為TQAR)是一種非線性分位數回歸模型,主要用于討論系統中的門限效應.在TQAR模型中,自回歸階數與門限值的確定等,都會影響模型分析效果.為此,本文給出模型定階、門限值估計及門限效應檢驗等方法.數值模擬結果表明,TQAR模型在門限值估計、回歸系數估計的有限樣本表現方面都優(yōu)于傳統的門限均值自回歸模型(threshold autoregressive model,簡記為TAR)及門限均值自回歸條件異方差(TAR-GARCH)模型.最后,將TQAR模型應用于中國股市收益的自相關性研究,實證結果證實收益序列的自相關性呈現出明顯的門限效應和異質效應.這一發(fā)現,有助于準確刻畫股市收益動態(tài)變化規(guī)律,為重新認識金融市場運行機制提供了一個實證基礎.
【作者單位】： 合肥工業(yè)大學管理學院;合肥工業(yè)大學過程優(yōu)化與智能決策教育部重點實驗室;阜陽師范學院經濟學院;
【關鍵詞】： 分位數回歸 門限自回歸 股市收益率 自相關性
【基金】：國家自然科學基金(71071087) 教育部人文社會科學研究規(guī)劃基金項目(14YJA790015) 安徽省哲學社會科學規(guī)劃基金項目(AHSKY2014D103)
【分類號】：F832.51;F224
【正文快照】： 0引言股市收益的自相關性是金融市場研究的重要問題.Fama⑴基于理性預期理論提出了有效市場假說,奠定了傳統金融學的基石.有效市場假說理論認為,在一個有效市場中,股市價格或收益反映了所有可能獲得的信息,過去收益和未來收益不相關,股市收益是不可預測的.反之若股票收益序列

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