本文關(guān)鍵詞：“抱團(tuán)”能否“取暖”——基金經(jīng)理的選股策略與基金業(yè)績

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【摘要】：本文以2004—2014年我國主動型股票基金為研究樣本,借鑒Cohen et al.(2005)的方法,研究了基金經(jīng)理選股"抱團(tuán)"對基金業(yè)績的影響。研究發(fā)現(xiàn),基金經(jīng)理選股"抱團(tuán)"一定程度上能夠提升基金業(yè)績,但選股"抱團(tuán)"提升基金業(yè)績的能力是有限的:首先,從基金經(jīng)理能力來看,只有選股能力弱、歷史業(yè)績差的基金經(jīng)理可以通過選股"抱團(tuán)"策略提升其業(yè)績;其次,從提升的程度來看,選股"抱團(tuán)"策略并不能使基金業(yè)績超過行業(yè)平均水平,而僅能使其業(yè)績超過歷史業(yè)績差的基金;最后,從市場形勢來看,選股"抱團(tuán)"提升基金業(yè)績只有在市場處于牛市時才能實現(xiàn)。本文豐富了機(jī)構(gòu)投資者行為的相關(guān)研究,對我國機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展和相關(guān)監(jiān)管政策的制訂也具有一定的借鑒意義。
【作者單位】： 北京工商大學(xué)商學(xué)院財務(wù)系;北京工商大學(xué)國有資產(chǎn)管理協(xié)同創(chuàng)新中心;中國人民大學(xué)商學(xué)院財務(wù)與金融系;
【關(guān)鍵詞】： 選股“抱團(tuán)” 基金業(yè)績 市場形勢 機(jī)構(gòu)投資者
【基金】：國家自然科學(xué)基金項目“分析師特征與市場價格發(fā)現(xiàn)效率研究”(Research of Analysts Characteristics and Price Discovery Efficiency,項目編號:71272151)、“基金的投資分散化行為與決定因素研究”(Mutual Fund Diversification and Determinants,項目編號:71302157) 北京市自然科學(xué)基金項目(編號:9122005) 教育部人文社會科學(xué)研究項目“基金經(jīng)理異質(zhì)性與基金業(yè)績”(Fund Manager Heterogeneity and Fund Performance,項目編號:15YJC630164)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 1作者感謝國家自然科學(xué)基金項目“分析師特征與市場價格發(fā)現(xiàn)效率研究”(Research of AnalystsCharacteristics and Price Discovery Efficiency,項目編號:71272151)、“基金的投資分散化行為與決定因素研究”(Mutual Fund Diversification and Determinants,項目編號:71302157

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本文編號：797716