本文關鍵詞：中國股票市場行業(yè)投資風險研究

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【摘要】：我國的股票市場索然成立較晚,但已經(jīng)取得的突飛猛進的發(fā)展。隨著股票市場的發(fā)展,股票市場的風險和行業(yè)板塊間的關系,成為了影響股票投資非常重要的兩個因素。所以研究行業(yè)板塊的風險大小,并進行分析,是非常有必要的。本文通過移動方差法和GARCH建模法實證研究了滬深300指數(shù)和滬深300行業(yè)分類指數(shù)收益率的波動性,并在此基礎上計算了各板塊的Va R值,分析了不同時期不同板塊風險差異的原因。發(fā)現(xiàn)我國股票市場,還存在著非常明顯的“政策市”現(xiàn)象,其中政策事件,經(jīng)濟事件和自然事件等對行業(yè)板塊風險的影響非常大。之后研究了板塊之間的相關性和格蘭杰因果關系,發(fā)現(xiàn)投資者最好將資產(chǎn)配置于相關系數(shù)較小的多個行業(yè),并根據(jù)格蘭杰因果關系,通過板塊輪動,進行投資,這樣可以得到較好的收益,也可以合理的控制風險。最后通過研究不同板塊的夏普比率可以發(fā)現(xiàn)了2個規(guī)律,一是在經(jīng)濟環(huán)境好的時候,應投資風險較高的板塊,能夠帶來較高的超額收益。但當經(jīng)濟環(huán)境不好的時候,應投資于那些受國家宏觀調(diào)控,或者是存在價格剛性的行業(yè),這樣可以得到較高的超額收益。
【關鍵詞】：行業(yè)板塊波動性 VaR 夏普比率
【學位授予單位】：遼寧大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-10
• 緒論10-16
• 0.1 選題背景及研究意義10-11
• 0.2 文獻綜述11-13
• 0.2.1 國外研究文獻綜述11-12
• 0.2.2 國內(nèi)研究文獻綜述12-13
• 0.3 研究的主要內(nèi)容及研究思路13-14
• 0.4 創(chuàng)新之處與不足14-16
• 1 股市投資風險評估方法16-22
• 1.1 股市風險與波動性16-17
• 1.1.1 波動性測量：歷史標準差16-17
• 1.1.2 波動性預測：GARCH模型17
• 1.2 股市投資風險評估測算方法:VaR模型17-19
• 1.2.1 VaR模型及其解釋17-18
• 1.2.2 歷史模擬法18
• 1.2.3 蒙特卡洛模擬法18
• 1.2.4 方差-協(xié)方差法18-19
• 1.3 板塊間波動關聯(lián)性：格蘭杰因果關系檢驗19-20
• 1.4 單位風險超額收益：夏普比率20-21
• 1.5 本章小結(jié)21-22
• 2 中國股票市場行業(yè)板塊波動特性分析22-34
• 2.1 數(shù)據(jù)選擇和處理22-23
• 2.2 收益率波動特征分析23-25
• 2.2.1 波峰與集聚性分析23-24
• 2.2.2 描述性統(tǒng)計分析24-25
• 2.3 板塊指數(shù)收益率的平穩(wěn)性檢驗25-26
• 2.4 行業(yè)板塊波動性分析26-32
• 2.4.1 歷史波動分析：移動方差26-29
• 2.4.2 板塊未來波動：GARCH模型估計及波動預測29-32
• 2.5 本章小結(jié)32-34
• 3 行業(yè)板塊風險測度及影響因素分析34-47
• 3.1 行業(yè)板塊投資風險測算與風險分析34-36
• 3.1.1 投資風險測算34
• 3.1.2 風險分析34-36
• 3.2 特殊事件影響分析36-39
• 3.2.1 政策事件37
• 3.2.2 經(jīng)濟事件37-38
• 3.2.3 自然事件38-39
• 3.3 行業(yè)板塊關聯(lián)性分析39-43
• 3.3.1 相關性分析39-41
• 3.3.2 格蘭杰因果關系分析41-43
• 3.4 行業(yè)板塊單位風險超額收益分析43-46
• 3.4.1 單位風險超額收益測算43
• 3.4.2 結(jié)果分析43-46
• 3.5 本章小結(jié)46-47
• 4 結(jié)論及啟示47-50
• 4.1 結(jié)論47-48
• 4.2 啟示48-50
• 參考文獻50-52
• 致謝52-53

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 胡經(jīng)生,王榮,丁成;VaR方法及其拓展模型在投資組合風險管理中的應用研究[J];數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究;2005年05期

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本文編號：791740