本文關(guān)鍵詞：隨機(jī)風(fēng)險傳染、對沖比率及對沖效率的多尺度分析

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【摘要】：為研究滬深300股指期貨對沖比率、對沖效率與對沖期限的關(guān)系,基于小波分析方法構(gòu)建了含溢出效應(yīng)的VS-MSV-t模型,并與普通小波方法、OLS法對比。研究結(jié)果表明:滬深300股指期貨與現(xiàn)貨市場存在信息溢出及隨機(jī)風(fēng)險傳染效應(yīng)的多尺度現(xiàn)象;其波動性與相關(guān)性的多尺度導(dǎo)致最優(yōu)對沖比率、對沖效率的多尺度。相對中長期投資,風(fēng)險傳染效應(yīng)給短期的投資帶來更多風(fēng)險。對沖效率隨對沖期限增加而增加;信息利用程度的不同使得小波方法對沖效率優(yōu)于OLS法;考慮風(fēng)險傳染的對沖效率較低但更符合實際;相對VaR對沖效率小于方差對沖效率但其檢驗更有效也更全面。
【作者單位】： 廈門大學(xué)金融系;
【關(guān)鍵詞】： 股指期貨 隨機(jī)風(fēng)險傳染 最優(yōu)對沖比率 波分析
【基金】：國家自然科學(xué)基金項目(71371161) 國家青年科學(xué)基金資助項目(71101121)的資助
【分類號】：F724.5;F224
【正文快照】： 0引言隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展深入及金融衍生品市場的發(fā)展,市場及多市場間信息傳遞及風(fēng)險傳染的效應(yīng)日益增強。金融市場間的時變相關(guān)性及其波動溢出效應(yīng)的存在不可避免地對投資 組合的風(fēng)險管理與資產(chǎn)定價產(chǎn)生影響。投資者開始利用衍生產(chǎn)品進(jìn)行系統(tǒng)性風(fēng)險的規(guī)避。而期貨合約因具

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本文編號：787331