發(fā)布時(shí)間：2017-09-01 02:02

  本文關(guān)鍵詞：做空中國(guó)概念股現(xiàn)象的研究

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【摘要】：改革開放以來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)維持多年的高速增長(zhǎng),中國(guó)企業(yè)的實(shí)力也隨之增強(qiáng)。在企業(yè)發(fā)展壯大的過(guò)程中,資金需求必不可少,海外融資尤其是境外上市成為眾多中國(guó)企業(yè)的首要選擇。但自2010年底,中國(guó)概念股卻遭遇了一次集體“信任危機(jī)”,以香櫞、渾水為代表的多家機(jī)構(gòu)發(fā)布做空?qǐng)?bào)告瘋狂“獵殺”中國(guó)概念股。與此同時(shí),中介機(jī)構(gòu)的推波助瀾和美國(guó)證券交易委員會(huì)的加強(qiáng)監(jiān)管令這場(chǎng)風(fēng)波愈演愈烈。那么,中國(guó)概念股為何被做空?如何被做空?做空的具體效果如何?研究上述問題具有十分重要的理論意義和實(shí)踐意義。本文采用事件研究法分別對(duì)做空?qǐng)?bào)告的短期和長(zhǎng)期有效性進(jìn)行檢驗(yàn),通過(guò)對(duì)比說(shuō)明兩者之間的差別和聯(lián)系。研究結(jié)果表明：就全樣本而言,從短期來(lái)看,做空?qǐng)?bào)告對(duì)中國(guó)概念股的股票價(jià)格產(chǎn)生了顯著的負(fù)效應(yīng),即做空?qǐng)?bào)告具有短期有效性；從長(zhǎng)期來(lái)看,做空?qǐng)?bào)告對(duì)中國(guó)概念股股票價(jià)格也具有顯著的負(fù)效應(yīng),即做空?qǐng)?bào)告具有長(zhǎng)期有效性。就單一樣本而言,在短期和長(zhǎng)期內(nèi)做空?qǐng)?bào)告對(duì)不同公司的股票價(jià)格影響是復(fù)雜的,視公司的具體情況而定。此外,我們進(jìn)一步運(yùn)用案例分析的方法深刻地揭示了做空現(xiàn)象所涉及的成因、報(bào)告特征以及調(diào)查方法等問題,有助于對(duì)做空現(xiàn)象的全面理解,并以奇虎360和中國(guó)高速頻道為例詳細(xì)闡述了中國(guó)概念股被做空的過(guò)程及其后續(xù)非股票市場(chǎng)的表現(xiàn),以印證做空?qǐng)?bào)告的有效性。最后,就所得結(jié)論提出關(guān)于上市公司、中介機(jī)構(gòu)和監(jiān)管三個(gè)層面的啟示。
【關(guān)鍵詞】：事件研究法 做空 中國(guó)概念股 有效性
【學(xué)位授予單位】：東南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F832.51
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 第一章 緒論8-11
• 1.1 研究背景和選題的提出8-9
• 1.1.1 研究背景8-9
• 1.1.2 選題的提出9
• 1.2 研究?jī)?nèi)容和研究方法9-10
• 1.2.1 研究?jī)?nèi)容9-10
• 1.2.2 研究方法10
• 1.3 本文的創(chuàng)新點(diǎn)10-11
• 第二章 理論基礎(chǔ)與文獻(xiàn)綜述11-17
• 2.1 理論基礎(chǔ)11-13
• 2.1.1 有效市場(chǎng)假說(shuō)11-12
• 2.1.2 信息不對(duì)稱理論12-13
• 2.2 文獻(xiàn)綜述13-17
• 2.2.1 關(guān)于中國(guó)概念股的研究13-14
• 2.2.2 分析師報(bào)告有效性的研究14-15
• 2.2.3 基于事件研究法的股價(jià)波動(dòng)研究15-16
• 2.2.4 文獻(xiàn)評(píng)述及對(duì)本文的啟示16-17
• 第三章 做空中國(guó)概念股現(xiàn)象的計(jì)量分析17-30
• 3.1 研究假說(shuō)17
• 3.1.1 做空?qǐng)?bào)告對(duì)中國(guó)概念股短期影響的假說(shuō)17
• 3.1.2 做空?qǐng)?bào)告對(duì)中國(guó)概念股長(zhǎng)期影響的假說(shuō)17
• 3.2 模型設(shè)計(jì)與樣本選取17-20
• 3.2.1 模型設(shè)計(jì)17-19
• 3.2.2 樣本選取19-20
• 3.2.3 數(shù)據(jù)來(lái)源20
• 3.3 實(shí)證結(jié)果分析20-30
• 3.3.1 做空?qǐng)?bào)告對(duì)中國(guó)概念股短期影響的實(shí)證分析20-25
• 3.3.2 做空?qǐng)?bào)告對(duì)中國(guó)概念股長(zhǎng)期影響的實(shí)證分析25-28
• 3.3.3 實(shí)證小結(jié)28-30
• 第四章 做空中國(guó)概念股現(xiàn)象的案例分析30-42
• 4.1 做空中國(guó)概念股現(xiàn)象的成因30-33
• 4.1.1 做空中國(guó)概念股現(xiàn)象產(chǎn)生的宏觀因素30-31
• 4.1.2 做空中國(guó)概念股現(xiàn)象產(chǎn)生的微觀因素31-33
• 4.2 中國(guó)概念股做空?qǐng)?bào)告分析33-37
• 4.2.1 做空?qǐng)?bào)告的特征33-34
• 4.2.2 做空?qǐng)?bào)告提示的風(fēng)險(xiǎn)34-36
• 4.2.3 做空機(jī)構(gòu)的調(diào)查方法36-37
• 4.3 做空中國(guó)概念股現(xiàn)象的個(gè)案分析37-42
• 4.3.1 奇虎360案例分析37-40
• 4.3.2 中國(guó)高速頻道案例分析40-42
• 第五章 結(jié)論、啟示和不足42-45
• 5.1 研究結(jié)論42
• 5.2 研究啟示42-44
• 5.2.1 上市公司層面42-43
• 5.2.2 中介機(jī)構(gòu)層面43
• 5.2.3 監(jiān)管層面43-44
• 5.3 研究不足44-45
• 參考文獻(xiàn)45-48
• 致謝48

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：769239