本文關(guān)鍵詞：中國企業(yè)境外上市模式及監(jiān)管政策分析

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【摘要】：自20世紀(jì)80年代后期,境內(nèi)企業(yè)逐漸開始借助直接上市、返程模式、買殼/借殼等各種模式進(jìn)行境外上市的探索,使境外上市開始成為企業(yè)融資的有效渠道。在實(shí)現(xiàn)保值增值的同時(shí),改善企業(yè)的經(jīng)營管理,完善了企業(yè)治理,有利于提升企業(yè)的國際化水平。盡管我國相關(guān)的監(jiān)管框架隨著國內(nèi)資本與國際資本的融合不斷調(diào)整,目前的規(guī)則從效果上仍限制了企業(yè)境外上市的操作。面對境外直接上市和境外間接上市兩種渠道,由于監(jiān)管政策限制,境內(nèi)企業(yè)更多選擇操作性較強(qiáng)的間接上市的方式實(shí)現(xiàn)境外融資。嚴(yán)格的審批登記制度與市場經(jīng)濟(jì)和監(jiān)管原則的基本思路相悖,成為企業(yè)實(shí)現(xiàn)境外融資的阻力。面對過于嚴(yán)苛的規(guī)則,企業(yè)和機(jī)構(gòu)以提高融資效率為目的開始嘗試?yán)梅党掏顿Y的模式重新融資上市,并衍生出VIE架構(gòu)。本文從現(xiàn)有政策入手,首先分析我國境外上市的模式,以及各種模式誕生的背景。通過各種模式的比較,總結(jié)企業(yè)選擇境外上市的原因。第二,分析我國政府目前對境外上市的態(tài)度和現(xiàn)有監(jiān)管政策的成因和出發(fā)點(diǎn),以及現(xiàn)有政策所造成的實(shí)際效果。第三剖析我國境外上市企業(yè)所面臨的監(jiān)管現(xiàn)狀。最后,結(jié)合理論,對我國現(xiàn)有政策提出建議和方向。
【關(guān)鍵詞】：境外上市 監(jiān)管 返程投資
【學(xué)位授予單位】：對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F279.2;F831.51
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-9
• 第1章 引言9-13
• 1.1 選題背景9
• 1.2 文獻(xiàn)綜述9-12
• 1.3 研究思路和結(jié)構(gòu)12
• 1.4 研究框架12-13
• 第2章 境內(nèi)企業(yè)境外上市主要模式13-23
• 2.1 直接境外上市13-15
• 2.2 紅籌模式上市15-17
• 2.2.1 返程公司的運(yùn)作方式16
• 2.2.2 返程投資外企的主要特點(diǎn)16-17
• 2.3 買殼上市17-18
• 2.4 由紅籌模式衍生出的VIE結(jié)構(gòu)18-23
• 2.4.1“VIE”概念的出處18
• 2.4.2 典型的紅籌公司VIE架構(gòu)圖示18-20
• 2.4.3 紅籌公司采用VIE架構(gòu)的背景和實(shí)踐發(fā)展20-21
• 2.4.4 紅籌公司采用VIE架構(gòu)的政策分析21
• 2.4.5 典型風(fēng)險(xiǎn)案例——支付寶股權(quán)轉(zhuǎn)讓風(fēng)波21-23
• 第3章 境內(nèi)企業(yè)境外上市的監(jiān)管環(huán)境23-32
• 3.1 我國境外上市監(jiān)管的背景與現(xiàn)狀23
• 3.2 監(jiān)管法律政策的歷史沿革23-27
• 3.2.1 監(jiān)管初期23-24
• 3.2.2 政策成長階段24-25
• 3.2.3 嚴(yán)控階段25
• 3.2.4 疏導(dǎo)階段25-27
• 3.3 境外上市企業(yè)現(xiàn)狀分析——以美國為例27-32
• 3.3.1 中美證券市場發(fā)展歷程對比27-28
• 3.3.2 中國企業(yè)在美上市現(xiàn)狀28-32
• 第4章 我國境外上市監(jiān)管的問題與建議32-40
• 4.1 我國境外上市面臨的監(jiān)管問題32-34
• 4.1.1 監(jiān)管重疊33
• 4.1.2 法律缺陷33
• 4.1.3 機(jī)構(gòu)缺陷33-34
• 4.2 可供我國境外上市監(jiān)管的理論依據(jù)34-36
• 4.2.1 市場經(jīng)濟(jì)理論34-35
• 4.2.2 機(jī)構(gòu)缺陷35
• 4.2.3 監(jiān)管俘獲論35
• 4.2.4 有效市場理論下的監(jiān)管分歧35-36
• 4.3 我國境外上市監(jiān)管的建議36-40
• 4.3.1 企業(yè)和監(jiān)管部門的配合36-37
• 4.3.2 完善監(jiān)管原則37
• 4.3.3 積極促進(jìn)監(jiān)管的國際合作與協(xié)調(diào)37-38
• 4.3.4 統(tǒng)籌規(guī)劃監(jiān)管框架38
• 4.3.5 合理配置監(jiān)管權(quán)力38
• 4.3.6 完善信息披露措施38-40
• 參考文獻(xiàn)40-41
• 致謝41-42
• 個(gè)人簡歷 在讀期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文與研究成果42-43

【共引文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前4條

1 肖宇;;中國概念股在美國被做空探因及對我國證券注冊制改革的啟示[J];暨南學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會科學(xué)版);2014年04期

2 陳乾;;協(xié)議控制模式中的跨境破產(chǎn)問題解析[J];牡丹江大學(xué)學(xué)報(bào);2015年09期

3 陳乾;;協(xié)議控制模式中的跨境破產(chǎn)問題解析[J];江西科技學(xué)院學(xué)報(bào);2015年03期

4 郭念念;;協(xié)議控制模式的監(jiān)管現(xiàn)狀及改善建議[J];信陽農(nóng)林學(xué)院學(xué)報(bào);2015年02期

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 陳宏;政府治理環(huán)境、代理沖突與創(chuàng)業(yè)板IPO后價(jià)值創(chuàng)造[D];廈門大學(xué);2014年

2 陳澤佳;當(dāng)代中國股票發(fā)行監(jiān)管法律制度研究[D];復(fù)旦大學(xué);2013年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前3條

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2 王海亮;投資者情緒、主觀信念調(diào)整與市場波動(dòng)[D];復(fù)旦大學(xué);2013年

3 徐東;我國企業(yè)債務(wù)融資工具選擇的影響因素分析[D];江西財(cái)經(jīng)大學(xué);2014年

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本文編號：768933