本文關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)IPO效應(yīng)影響的實(shí)證研究

  更多相關(guān)文章： 風(fēng)險(xiǎn)投資 創(chuàng)業(yè)板 IPO效應(yīng)

【摘要】：風(fēng)險(xiǎn)投資在我國(guó)過去的15年中經(jīng)歷了快速的發(fā)展,其中外資背景、國(guó)有背景、民營(yíng)背景以及混合背景的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)普遍存在,公司制和有限合伙制的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)也并存于我國(guó)的金融市場(chǎng)。首次公開發(fā)行(Initial Public Offering,簡(jiǎn)稱IPO)是風(fēng)險(xiǎn)投資在資本市場(chǎng)上最期望的退出方式,然而資本市場(chǎng)上卻普遍存在著IPO效應(yīng),同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)投資在企業(yè)IPO過程中的作用機(jī)理也備受學(xué)術(shù)界的爭(zhēng)議。隨著我國(guó)多層次資本市場(chǎng)的逐步完善和建立,創(chuàng)業(yè)板的開通為風(fēng)險(xiǎn)投資增加了退出渠道,根據(jù)China Venture統(tǒng)計(jì)55.90%的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)具有風(fēng)險(xiǎn)投資的持股,風(fēng)險(xiǎn)投資與創(chuàng)業(yè)板有更加緊密的聯(lián)系。本文在借鑒前人研究的基礎(chǔ)上,研究風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的IPO效應(yīng)的影響,自創(chuàng)業(yè)板成立以來至今在研究創(chuàng)業(yè)板企業(yè)IPO效應(yīng)的良好時(shí)機(jī)下,本文獲取了3個(gè)年度創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)在IPO前2年和IPO后2年的績(jī)效數(shù)據(jù),即選擇2009-2011年的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)為研究樣本,以樣本IPO前后績(jī)效的變化來衡量IPO效應(yīng),并將有風(fēng)險(xiǎn)投資持股企業(yè)和無風(fēng)投資持股企業(yè)進(jìn)行對(duì)比研究,采用獨(dú)立樣本T檢驗(yàn)、獨(dú)立樣本Mann-Whitney檢驗(yàn)、Wilcoxon符號(hào)秩檢驗(yàn)有風(fēng)險(xiǎn)投資和無風(fēng)險(xiǎn)投資持股企業(yè)在IPO前后的績(jī)效及其變化和IPO時(shí)的市場(chǎng)表現(xiàn)有沒有顯著性差異,最后將風(fēng)險(xiǎn)投資的特征進(jìn)行細(xì)分建立橫截面多元回歸模型來研究風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)IPO效應(yīng)的影響。研究結(jié)果顯示,創(chuàng)業(yè)板企業(yè)存在IPO效應(yīng),有風(fēng)險(xiǎn)投資持股企業(yè)表現(xiàn)出的IPO效應(yīng)更弱,風(fēng)險(xiǎn)投資持股比例越高、風(fēng)險(xiǎn)投資聲譽(yù)越高其IPO效應(yīng)越弱,國(guó)有背景的風(fēng)險(xiǎn)投資持股企業(yè)其IPO效應(yīng)越強(qiáng),風(fēng)險(xiǎn)投資的監(jiān)管作用被得到證實(shí),認(rèn)證作用被得到部分證實(shí)。
【關(guān)鍵詞】：風(fēng)險(xiǎn)投資 創(chuàng)業(yè)板 IPO效應(yīng)
【學(xué)位授予單位】：華南理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F275;F832.51
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-9
• 第一章 緒論9-15
• 1.1 研究背景及研究意義9-12
• 1.1.1 研究背景9-11
• 1.1.2 研究意義11-12
• 1.2 相關(guān)概念的界定12
• 1.2.1 風(fēng)險(xiǎn)投資12
• 1.2.2 IPO效應(yīng)12
• 1.3 研究方法12-13
• 1.4 研究?jī)?nèi)容13-14
• 1.5 技術(shù)路線14-15
• 第二章 理論分析及文獻(xiàn)綜述15-24
• 2.1 風(fēng)險(xiǎn)投資與IPO效應(yīng)理論分析15-17
• 2.1.1 風(fēng)險(xiǎn)投資的作用機(jī)理15-16
• 2.1.2 IPO效應(yīng)的理論解釋16-17
• 2.2 國(guó)外的研究綜述17-19
• 2.2.1 IPO效應(yīng)的研究綜述17-18
• 2.2.2 風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)IPO效應(yīng)影響研究綜述18-19
• 2.3 國(guó)內(nèi)的研究綜述19-23
• 2.3.1 IPO效應(yīng)的研究綜述19-20
• 2.3.2 風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)IPO效應(yīng)影響研究綜述20-23
• 2.4 本章小結(jié)23-24
• 第三章 我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資和創(chuàng)業(yè)板的概況與實(shí)踐24-30
• 3.1 風(fēng)險(xiǎn)投資的概況與實(shí)踐24-28
• 3.1.1 風(fēng)險(xiǎn)投資的特征24
• 3.1.2 風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作過程24-26
• 3.1.3 風(fēng)險(xiǎn)投資的投資現(xiàn)狀26-28
• 3.2 創(chuàng)業(yè)板的概況與實(shí)踐28-29
• 3.2.1 創(chuàng)業(yè)板概況及特征28
• 3.2.2 創(chuàng)業(yè)板審核制度28-29
• 3.3 本章小結(jié)29-30
• 第四章 研究設(shè)計(jì)30-36
• 4.1 指標(biāo)的選取和變量的選擇30-33
• 4.1.1 財(cái)務(wù)指標(biāo)的選取30-31
• 4.1.2 研究變量的選擇31-33
• 4.2 樣本選擇及數(shù)據(jù)來源33-35
• 4.2.1 樣本選擇33-34
• 4.2.2 數(shù)據(jù)來源34-35
• 4.3 本章小結(jié)35-36
• 第五章 實(shí)證分析36-64
• 5.1 描述統(tǒng)計(jì)及顯著性檢驗(yàn)36-49
• 5.1.1 IPO前后績(jī)效表現(xiàn)36-37
• 5.1.2 IPO前后績(jī)效的顯著性檢驗(yàn)37-41
• 5.1.3 有無風(fēng)險(xiǎn)投資持股企業(yè)的IPO比較41-49
• 5.2 風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)IPO效應(yīng)的影響49-59
• 5.2.1 回歸模型的建立49-54
• 5.2.2 相關(guān)性分析54
• 5.2.3 回歸分析54-59
• 5.3 實(shí)證結(jié)果分析59-63
• 5.4 本章小結(jié)63-64
• 結(jié)論及啟示64-67
• 參考文獻(xiàn)67-70
• 攻讀碩士學(xué)位期間取得的研究成果70-71
• 致謝71-73
• 附件73

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前5條

1 曾江洪;楊開發(fā);;風(fēng)險(xiǎn)資本對(duì)IPO抑價(jià)的影響——基于中國(guó)中小企業(yè)板上市公司的實(shí)證研究[J];經(jīng)濟(jì)與管理研究;2010年05期

2 錢蘋;張幃;;我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資的回報(bào)率及其影響因素[J];經(jīng)濟(jì)研究;2007年05期

3 陳工孟;俞欣;寇祥河;;風(fēng)險(xiǎn)投資參與對(duì)中資企業(yè)首次公開發(fā)行折價(jià)的影響——不同證券市場(chǎng)的比較[J];經(jīng)濟(jì)研究;2011年05期

4 張學(xué)勇;廖理;;風(fēng)險(xiǎn)投資背景與公司IPO:市場(chǎng)表現(xiàn)與內(nèi)在機(jī)理[J];經(jīng)濟(jì)研究;2011年06期

5 賈寧;李丹;;創(chuàng)業(yè)投資管理對(duì)企業(yè)績(jī)效表現(xiàn)的影響[J];南開管理評(píng)論;2011年01期

，

本文編號(hào)：710180