本文關(guān)鍵詞：地方債形成中的信號(hào)博弈:房地產(chǎn)價(jià)格——兼論新預(yù)算法的影響

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【摘要】：利用信號(hào)博弈模型分析地方財(cái)政與商業(yè)銀行之間的信息不對(duì)稱問(wèn)題,可以發(fā)現(xiàn)房地產(chǎn)價(jià)格的另一類信號(hào)作用。推動(dòng)房地產(chǎn)價(jià)格上漲的因素很多,2010年前后主要是地方政府通過(guò)控制土地儲(chǔ)備和拍賣機(jī)制推高了房地產(chǎn)價(jià)格,是地方政府向金融中介機(jī)構(gòu)傳遞信號(hào),獲取建設(shè)資金的博弈結(jié)果。城市土地收儲(chǔ)本質(zhì)是中性的,在大規(guī)模城市化建設(shè)時(shí)期,政府承擔(dān)較多經(jīng)濟(jì)主體責(zé)任,與投融資各方的利益和行為粘著互動(dòng)。從博弈論視角看,在多委托人和單代理人的關(guān)系中,提高效率的路徑包括擴(kuò)大代理人自主權(quán)和委托一個(gè)共同的委托人,在地方債問(wèn)題上可以委托給地方債市場(chǎng)。債券市場(chǎng)的強(qiáng)化披露機(jī)制可以有效降低地方政府債務(wù)的信息不對(duì)稱問(wèn)題,同時(shí)抑制房地產(chǎn)價(jià)格泡沫。
【作者單位】： 青島大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院財(cái)政學(xué)系;
【關(guān)鍵詞】： 地方債 信號(hào)博弈 房地產(chǎn)價(jià)格
【基金】：山東省2013年重大財(cái)經(jīng)應(yīng)用課題“花錢買機(jī)制增效益財(cái)政支持體制機(jī)制改革問(wèn)題研究”(SDFS200303-1)階段性成果
【分類號(hào)】：F299.23;F224.32;F812.5;D922.21
【正文快照】： 雖然,2014年新預(yù)算法賦予了地方政府發(fā)債 制而不是權(quán)責(zé)發(fā)生制,統(tǒng)計(jì)年鑒或財(cái)政年鑒上的地方權(quán),但對(duì)地方政府過(guò)度融資的憂慮卻并未消散。自 政府收人和支出之間的差額,是轉(zhuǎn)移支付比重,與財(cái)2009年國(guó)際金融危機(jī)以來(lái),中國(guó)地方債規(guī)模持續(xù)擴(kuò) 政信用無(wú)關(guān)。從財(cái)政管理角度看,一個(gè)地方由

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