本文關(guān)鍵詞：在職消費(fèi)具有效率嗎——來自證券市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

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【摘要】：以2008—2013年滬市A股制造業(yè)為樣本,從控股股東資金侵占和公司業(yè)績(jī)的角度探討了轉(zhuǎn)型期高管在職消費(fèi)是否具有效率的問題。研究發(fā)現(xiàn),高管在職消費(fèi)對(duì)控股股東資金侵占行為產(chǎn)生了一定的約束效應(yīng)并與企業(yè)績(jī)效顯著正相關(guān),即在職消費(fèi)是有效率的。通過進(jìn)一步地研究還發(fā)現(xiàn),當(dāng)高管個(gè)人具備政治聯(lián)系時(shí),會(huì)使在職消費(fèi)在不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下表現(xiàn)出截然相反的"自利"和"尋租"特征。對(duì)于國(guó)有控股企業(yè)而言,自利型在職消費(fèi)會(huì)損害公司業(yè)績(jī),而對(duì)于非國(guó)有控股企業(yè)而言,尋租型在職消費(fèi)則會(huì)改善企業(yè)績(jī)效。以上經(jīng)驗(yàn)證據(jù)表明,在職消費(fèi)是否具有效率受到高管個(gè)人政治聯(lián)系和企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的影響,一定程度上扭曲了其本質(zhì)上作為管理層激勵(lì)的固有效應(yīng)。
【作者單位】： 安徽大學(xué)商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 在職消費(fèi) 政治聯(lián)系 產(chǎn)權(quán)性質(zhì) 控股股東資金侵占 公司業(yè)績(jī)
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(項(xiàng)目編號(hào):71302113) 國(guó)家社科基金重大項(xiàng)目(項(xiàng)目編號(hào):11&ZD011) 安徽省高校人文社科研究重大項(xiàng)目(項(xiàng)目編號(hào):SK2014ZD006)
【分類號(hào)】：F272.92;F832.51
【正文快照】： 一、引言在職消費(fèi)作為管理層激勵(lì)的重要組成部分,近年來無論是在輿論界、實(shí)務(wù)界還是學(xué)術(shù)界都引起了廣泛關(guān)注,在世界各國(guó)都是極為普遍的現(xiàn)象(Rajan和Wulf,2006)。[1]縱觀現(xiàn)有在職消費(fèi)的研究,可以很明顯地發(fā)現(xiàn)以下悖論:一方面承認(rèn)在職消費(fèi)作為管理層顯性激勵(lì)不足時(shí)的一種隱性彌

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本文編號(hào)：642152