本文關(guān)鍵詞：CAPM資產(chǎn)定價(jià)機(jī)制及中國(guó)適用性研究

  更多相關(guān)文章： CAPM模型 資產(chǎn)定價(jià)機(jī)制 金融市場(chǎng) 適用性

【摘要】：資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)是以馬科威茨模型為基礎(chǔ)對(duì)金融資產(chǎn)組合選擇、價(jià)格決定以及微觀主體福利進(jìn)行分析的模型。本文研究了其定價(jià)機(jī)制及考量因素,在此基礎(chǔ)上,隨機(jī)選取借鑒了國(guó)際股價(jià)指數(shù)編制經(jīng)驗(yàn)的上海證券交易所的100只股票,對(duì)CAPM模型的中國(guó)適用性進(jìn)行了三個(gè)方面的檢驗(yàn):系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的唯一度量關(guān)系是否成立;投資者的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和收益是否存在正相關(guān);資產(chǎn)組合與收益之間的線性關(guān)系是否存在。研究結(jié)果顯示,上海證券交易所股票的收益與其β系數(shù)存在著顯著的正相關(guān)線性關(guān)系,系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)并非資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的唯一度量,CAPM模型對(duì)上海證券交易所股票收益組合有一定的適用性,且其適用性在提高。
【作者單位】： 北京外國(guó)語(yǔ)大學(xué);華僑大學(xué)學(xué)報(bào);
【關(guān)鍵詞】： CAPM模型 資產(chǎn)定價(jià)機(jī)制 金融市場(chǎng) 適用性
【基金】：國(guó)家社科基金重大項(xiàng)目“建設(shè)社會(huì)主義文化強(qiáng)國(guó)研究”(項(xiàng)目編號(hào):12&ZD003)
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51;F224
【正文快照】： 隨著資本賬戶(hù)管制的逐步放松與開(kāi)放,資本市場(chǎng)推動(dòng)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷由封閉、部分開(kāi)放到完全開(kāi)放的金融一體化過(guò)程,通過(guò)結(jié)構(gòu)的宏觀調(diào)整和優(yōu)化最終成為了國(guó)際金融市場(chǎng)的重要組成部分。1金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的梯度化和金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的高級(jí)化給金融帶來(lái)顯著的微觀效應(yīng),2資產(chǎn)定價(jià)環(huán)境也隨著融

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前9條

1 王宜峰;王燕鳴;張顏江;;條件CAPM與橫截面定價(jià)檢驗(yàn):基于中國(guó)股市的經(jīng)驗(yàn)分析[J];管理工程學(xué)報(bào);2012年04期

2 何孝星,于宏凱;條件CAPM下我國(guó)證券投資基金業(yè)績(jī)的實(shí)證研究[J];南開(kāi)經(jīng)濟(jì)研究;2003年06期

3 田丁石;肖俊超;;異質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)有效性與CAPM異象研究——基于滬深股市橫截面收益分析[J];南開(kāi)經(jīng)濟(jì)研究;2012年05期

4 趙瑞;陳金龍;;我國(guó)省際面板數(shù)據(jù)的社會(huì)資本與區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)互動(dòng)分析[J];華僑大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版);2015年02期

5 劉明;黃政;;中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)與市場(chǎng)波動(dòng)性研究——基于M-V與CAPM對(duì)市場(chǎng)效率的動(dòng)態(tài)檢驗(yàn)[J];陜西師范大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版);2010年06期

6 李紅霞;邸鴻喜;李琰;呂靖燁;;CAPM模型在中國(guó)股票市場(chǎng)中的有效性檢驗(yàn)[J];統(tǒng)計(jì)與決策;2014年14期

7 張晨;姚祿仕;朱衛(wèi)東;;基于零β-CAPM模型的上市公司股權(quán)激勵(lì)的經(jīng)濟(jì)研究[J];預(yù)測(cè);2005年06期

8 俞穎;;金融一體化、投資組合選擇與國(guó)際資產(chǎn)定價(jià)—西方國(guó)際資產(chǎn)定價(jià)模型研究述評(píng)[J];未來(lái)與發(fā)展;2012年09期

9 蒙永勝;李琳;夏修國(guó);;新疆新型工業(yè)化、農(nóng)牧業(yè)現(xiàn)代化與新型城鎮(zhèn)化協(xié)調(diào)發(fā)展研究[J];新疆社會(huì)科學(xué);2013年06期

【共引文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 支旭陽(yáng);;基于DEA的投資基金業(yè)績(jī)分析[J];商業(yè)研究;2006年03期

2 朱清香;辛?xí)?;個(gè)人理財(cái)投資組合策略實(shí)證分析[J];財(cái)會(huì)通訊;2011年05期

3 張蕾;銀路;;股票內(nèi)在價(jià)值的一種投資評(píng)價(jià)方法[J];電子科技大學(xué)學(xué)報(bào);2007年04期

4 陳界融;;論資產(chǎn)證券化及基本類(lèi)型[J];公民與法(法學(xué)版);2010年04期

5 徐曉亮;劉海娟;;基于中國(guó)實(shí)踐對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)低效率的成因及對(duì)策分析[J];甘肅農(nóng)業(yè);2006年01期

6 郭寧;倪冰玉;;我國(guó)開(kāi)放式基金績(jī)效再衡量[J];廣西大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版);2007年03期

7 王宜峰;王燕鳴;張顏江;;條件CAPM與橫截面定價(jià)檢驗(yàn):基于中國(guó)股市的經(jīng)驗(yàn)分析[J];管理工程學(xué)報(bào);2012年04期

8 孫文松;唐齊鳴;彭濤濤;;商品期貨定價(jià)模型比較研究[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì);2013年10期

9 邢祥瑞;;在實(shí)際操作當(dāng)中如何正確看待技術(shù)分析[J];財(cái)經(jīng)界(學(xué)術(shù)版);2013年22期

10 王志強(qiáng);吳風(fēng)博;黃芬紅;;中國(guó)股市波動(dòng)率異象的存在性、持續(xù)性和差異性[J];財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究;2014年09期

中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前6條

1 李儉富;基于我國(guó)證券市場(chǎng)的指數(shù)跟蹤管理方法及應(yīng)用研究[D];電子科技大學(xué);2006年

2 屈穎爽;基于跟蹤誤差的指數(shù)投資模型與業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)[D];吉林大學(xué);2008年

3 于宏凱;中國(guó)股票市場(chǎng)內(nèi)生穩(wěn)定機(jī)制構(gòu)建研究[D];廈門(mén)大學(xué);2008年

4 張劍;中國(guó)股票市場(chǎng)異象的特征及其與股票型基金風(fēng)格漂移的關(guān)系研究[D];天津大學(xué);2012年

5 宋海旭;基于投資者視角的上市公司多元化戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響研究[D];哈爾濱工業(yè)大學(xué);2013年

6 孫文松;中國(guó)商品期貨定價(jià)理論及其實(shí)證研究[D];華中科技大學(xué);2013年

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 孟宇;遼寧省資本市場(chǎng)發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)研究[D];遼寧工程技術(shù)大學(xué);2009年

2 范駕云;基于資金流調(diào)整條件模型的開(kāi)放式基金績(jī)效研究[D];南京大學(xué);2011年

3 鄢嫣;股權(quán)激勵(lì)在我國(guó)房地產(chǎn)上市公司中的應(yīng)用問(wèn)題研究[D];華東師范大學(xué);2011年

4 陳娟;中國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司市場(chǎng)效率研究[D];陜西師范大學(xué);2011年

5 費(fèi)曉慶;我國(guó)開(kāi)放式基金績(jī)效及其持續(xù)性的實(shí)證研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

6 岑朝武;我國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資的影響因素及制度創(chuàng)新研究[D];河海大學(xué);2003年

7 王彬;住房公積金管理中心的貸款風(fēng)險(xiǎn)防范研究[D];西安建筑科技大學(xué);2004年

8 韓小龍;混沌分形理論在期貨市場(chǎng)的應(yīng)用研究[D];天津大學(xué);2004年

9 宋帕婉;老撾吸引外資研究[D];吉林大學(xué);2004年

10 葉清貧;我國(guó)證券公司A股股票承銷(xiāo)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D];西南交通大學(xué);2004年

【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 陳小悅,孫愛(ài)軍;CAPM在中國(guó)股市的有效性檢驗(yàn)[J];北京大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版);2000年04期

2 姚傳江,王鳳海;中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)效率實(shí)證分析:1998—2002[J];財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究;2005年01期

3 石軍偉;胡立君;付海艷;;企業(yè)社會(huì)資本的功效結(jié)構(gòu):基于中國(guó)上市公司的實(shí)證研究[J];中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì);2007年02期

4 陸靜,唐小我;股票流動(dòng)性與期望收益的關(guān)系研究[J];管理工程學(xué)報(bào);2004年02期

5 羅登躍;王春峰;房振明;;深圳股市時(shí)變Beta、條件CAPM實(shí)證研究[J];管理工程學(xué)報(bào);2007年04期

6 黃波;李湛;顧孟迪;;基于風(fēng)險(xiǎn)偏好資產(chǎn)定價(jià)模型的公司特質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)研究[J];管理世界;2006年11期

7 陳燈塔,陳浪南;實(shí)證研究中股票投資收益率估算的若干問(wèn)題[J];決策借鑒;2000年03期

8 柯珂,張世英;ARCH模型的診斷分析[J];管理科學(xué)學(xué)報(bào);2001年02期

9 樊智,張世英;多元GARCH建模及其在中國(guó)股市分析中的應(yīng)用[J];管理科學(xué)學(xué)報(bào);2003年02期

10 劉建銘;關(guān)于農(nóng)區(qū)工業(yè)化、城鎮(zhèn)化與農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化互動(dòng)發(fā)展的思考[J];經(jīng)濟(jì)經(jīng)緯;2004年02期

中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前3條

1 張麗;城鄉(xiāng)協(xié)調(diào)發(fā)展視角下的新疆城鎮(zhèn)化產(chǎn)業(yè)支撐研究[D];新疆農(nóng)業(yè)大學(xué);2010年

2 馬遠(yuǎn);新疆特色城鎮(zhèn)化路徑研究[D];石河子大學(xué);2011年

3 張杰;新疆特色城鎮(zhèn)化動(dòng)力機(jī)制研究[D];石河子大學(xué);2011年

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 胡俊平;中原經(jīng)濟(jì)區(qū)“三化”協(xié)調(diào)發(fā)展測(cè)度及路徑選擇[D];鄭州大學(xué);2012年

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 徐宏毅,夏新平;B股市場(chǎng)資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)的實(shí)證分析[J];科技進(jìn)步與對(duì)策;2002年02期

2 石何園,劉曉農(nóng),于楚;利用狀態(tài)價(jià)格定價(jià)技術(shù)證明CAPM[J];河海大學(xué)常州分校學(xué)報(bào);2003年01期

3 程崇禎,章婷;CAPM在我國(guó)的適用性探討[J];湖北大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版);2005年01期

4 嚴(yán)明義;路維春;;CAPM的歷史淵源及附加假設(shè)條件研究[J];經(jīng)濟(jì)問(wèn)題;2006年02期

5 黃萍;韋增欣;;資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)理論及應(yīng)用[J];科技經(jīng)濟(jì)市場(chǎng);2006年10期

6 張阿潔;吳軍玲;譚學(xué)梅;;CAPM在上證B股市場(chǎng)的實(shí)證檢驗(yàn)[J];湖北工業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào);2006年06期

7 表二蘇;鄭丕諤;;CAPM模型對(duì)我國(guó)上市銀行股的實(shí)證分析[J];內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2007年06期

8 周鍇;;中國(guó)股市CAPM有效性的動(dòng)態(tài)研究[J];華商;2007年22期

9 周蔚;;試論CAPM的發(fā)展及在我國(guó)的應(yīng)用[J];中國(guó)西部科技;2008年35期

10 劉學(xué)軍;;CAPM在我國(guó)證券市場(chǎng)中的應(yīng)用價(jià)值研究[J];網(wǎng)絡(luò)財(cái)富;2009年04期

中國(guó)重要會(huì)議論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前5條

1 Phelim P. Boyle;;MPS Risk Aversion and The CAPM[A];2007年山東大學(xué)“海右”博士生學(xué)術(shù)論壇論文集[C];2007年

2 盧小曼;;上海證券市場(chǎng)CAPM實(shí)證檢驗(yàn)[A];天津市電視技術(shù)研究會(huì)2010年年會(huì)論文集[C];2010年

3 ;Curriculum Vitae[A];2006年第二屆新生病毒性疾病控制學(xué)術(shù)研討會(huì)論文集[C];2006年

4 徐翔;汪軍;;CAPM在深圳股市的實(shí)證檢驗(yàn)[A];2004年中國(guó)管理科學(xué)學(xué)術(shù)會(huì)議論文集[C];2004年

5 吳孝靈;周晶;朱振濤;洪巍;;BOT項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償分配研究-CAPM方法[A];第十二屆中國(guó)管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2010年

中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前2條

1 叢劍波;基于CAPM兩因素模型的個(gè)股波動(dòng)率分解的實(shí)證分析[D];吉林大學(xué);2009年

2 陳旭暉;壽險(xiǎn)公司資產(chǎn)配置問(wèn)題研究[D];對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2007年

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 馬春光;滬市CAPM基于股市流動(dòng)性的改進(jìn)和檢驗(yàn)[D];寧波大學(xué);2009年

2 陸艷;中國(guó)移動(dòng)通信行業(yè)的CAPM實(shí)證檢驗(yàn)[D];西南交通大學(xué);2003年

3 付應(yīng)變;以行業(yè)分組對(duì)中國(guó)股市CAPM模型的實(shí)證檢驗(yàn)[D];廣西師范大學(xué);2012年

4 虞路長(zhǎng);基于CAPM系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)分析及實(shí)證研究[D];暨南大學(xué);2009年

5 唐海濱;A股市場(chǎng)個(gè)股CAPM模型的實(shí)證研究與改進(jìn)[D];湖南大學(xué);2009年

6 張?jiān)?廣義CAPM-GARCH模型的構(gòu)建及其應(yīng)用[D];南京理工大學(xué);2013年

7 田霖;基于學(xué)習(xí)過(guò)程的條件CAPM實(shí)證研究[D];暨南大學(xué);2015年

8 陶莎;基于滬深A(yù)股的CAPM模型及其擴(kuò)展研究[D];天津大學(xué);2009年

9 余玲琴;CAPM模型在中國(guó)證券市場(chǎng)的實(shí)證研究[D];貴州財(cái)經(jīng)學(xué)院;2010年

10 王永舵;高階矩及時(shí)變CAPM模型的比較和實(shí)證研究[D];武漢理工大學(xué);2006年

，

本文編號(hào)：617478