本文關(guān)鍵詞：中國A股上市公司高管薪酬的同水平公司標桿效應(yīng)

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【摘要】：本文探討了同水平公司標桿效應(yīng)(Peer Effects)對中國A股上市公司高管薪酬水平的影響,并探究了這種標桿效應(yīng)的真正驅(qū)動力。我們使用2009-2013年深交所和上交所的所有A股上市公司前三名高管薪酬總額作為研究對象,發(fā)現(xiàn)那些t-1年前三名高管薪酬總額低于按規(guī)模調(diào)整后的行業(yè)中位值的高管,相比于那些高于中位值的高管,在t年更容易得到薪酬增長,證明了這種標桿效應(yīng)的存在。接著,為了探究這種高管薪酬的標桿效應(yīng)是由管理層攫取權(quán)力引起還是出于保持競爭性薪酬的需要,我們將可能驅(qū)動這種效應(yīng)的因素分為兩類,一類為管理層權(quán)力因素,另一類為競爭性因素。實證結(jié)果證實,這種標桿效應(yīng)與治理變量之間的相關(guān)性較小而與競爭性因素之間的相關(guān)性較大,說明高管操縱同水平公司的選擇過程進而拔高自己薪酬水平的假設(shè)不能成立,支持了保持薪酬競爭性以挽留人才的假設(shè)。在上述實證分析中,我們還發(fā)現(xiàn)了一個有意思的現(xiàn)象,那就是盡管薪酬標桿效應(yīng)與大多數(shù)治理變量不相關(guān),但是與一個治理變量之間的相關(guān)性卻始終顯著。這個變量就是公司的產(chǎn)權(quán)性質(zhì),進一步對比了國有企業(yè)和非國有企業(yè)的回歸系數(shù)后發(fā)現(xiàn),非國有企業(yè)相對于國有企業(yè)更容易受到同水平公司薪酬標桿效應(yīng)的影響。本文的貢獻在于：一方面,證明了上市公司錨定同行業(yè)公司薪酬中位值的做法驅(qū)動了高管薪酬的不斷上升,從而為最近幾年中國高管薪酬的增長提供了部分解釋；另一方面,證明了中國高管薪酬標桿效應(yīng)更契合競爭動因而不是管理層權(quán)力動因,并發(fā)現(xiàn)這種標桿效應(yīng)還與中國特殊的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)有關(guān),這對薪酬標桿效應(yīng)的研究是一個有益的補充。
【關(guān)鍵詞】：高管薪酬 同水平公司 標桿效應(yīng)
【學(xué)位授予單位】：中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F272.92;F832.51
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-10
• 第1章 緒論10-16
• 1.1 研究背景與意義10-12
• 1.1.1 研究背景10-11
• 1.1.2 研究意義11-12
• 1.2 研究方法12
• 1.3 研究內(nèi)容和結(jié)果12-13
• 1.4 結(jié)構(gòu)安排13
• 1.5 本文創(chuàng)新點和主要貢獻13-16
• 第2章 理論基礎(chǔ)與文獻綜述16-28
• 2.1 理論基礎(chǔ)16-18
• 2.1.1 代理理論16-17
• 2.1.2 產(chǎn)權(quán)理論17-18
• 2.2 文獻綜述18-28
• 2.2.1 高管薪酬增長的最優(yōu)契約視角18-19
• 2.2.2 高管薪酬增長的管理層權(quán)力視角19-22
• 2.2.3 高管薪酬增長的經(jīng)理人市場視角22-23
• 2.2.4 高管薪酬增長的制度理論視角23-24
• 2.2.5 高管薪酬增長的社會比較視角24-25
• 2.2.6 研究現(xiàn)狀小結(jié)25-28
• 第3章 實證分析28-42
• 3.1 研究假設(shè)28-30
• 3.1.1 高管薪酬標桿效應(yīng)的存在性28-29
• 3.1.2 高管薪酬標桿效應(yīng)的驅(qū)動因素29-30
• 3.2 樣本選擇30
• 3.3 同水平標桿公司的確定30
• 3.4 研究模型30-31
• 3.5 變量設(shè)計31-35
• 3.6 實證檢驗結(jié)果35-42
• 3.6.1 描述性統(tǒng)計分析35-37
• 3.6.2 多元回歸分析37-39
• 3.6.3 Logistic回歸39-40
• 3.6.4 對產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的進一步分析40-42
• 第4章 結(jié)論與建議42-46
• 4.1 主要結(jié)論42
• 4.2 啟示和建議42-43
• 4.3 本文的局限性與研究展望43-46
• 參考文獻46-52
• 致謝52-54
• 在讀期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文與取得的其他研究成果54

【參考文獻】

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本文編號：595711